科創板開市三週年：主題基金百花齊放 12只收益率翻倍，也有產品僅超5%
2019年7月22日，科創板正式開市，三年來，科創板碩果累累，上市公司從最初的25家擴容至如今的超400家。公募基金作為市場上最重要的機構投資者之一，也積極參與科創板投資，並在近年陸續提升投資比例，相繼推出科創板基金、科創50ETF、雙創50ETF等科創板相關主題基金。截至7月21日，首批7只（份額合併計算，下同）科技創新主題基金和首批11只科創主題三年封閉運作混合基金成立運作均已滿三年，其中有多隻產品成立至今收益率均實現翻倍，但也有個別產品近三年收益率僅超5%。
開市將滿三年
自2019年7月22日科創板開市以來，距今將滿三週年。據同花順iFinD數據顯示，截至7月21日，三年期間，科創板上市公司從最初的25家擴容至如今的437家，首發募集資金合計達5924.91億元，總市值5.81萬億元。而國博電子、隆達股份也擬於7月22日在科創板上市。
另據上交所數據披露，2021年，科創板全部420家公司共計實現營業收入8344.54億元，同比增長36.86%；實現歸母淨利潤948.41億元，同比增長75.89%。即使在今年一季度市場震盪回撤的背景下，科創板公司的整體經營狀況也相對良好，共計實現營業收入2162.86億元，同比增長45.6%；實現歸母淨利潤268.04億元，同比增長62.42%；其中超七成公司收入同比增長，超五成公司淨利潤同比增長。
為進一步推動科創板發展，監管部門也不斷推進科創板引入做市商機制，併發布相關指導文件為其順利運行“保駕護航”。隨着科創板引入做市商機制，北京商報記者也注意到，近期已有中信證券、中信建投證券、華泰證券等多家券商擬申請開展科創板股票做市交易業務的業務資格，並已獲得公司董事會會議審議通過，但目前仍待相關監管部門核准。
事實上，自科創板開市以來，公募基金作為機構投資者也積極參與其中。在參與科創板投資過程中，相關機構也感觸良多。南方科技創新混合基金經理王博在接受北京商報記者採訪時表示，近幾年科創板為代表的制度創新正被市場參與者廣泛瞭解。同時，機構投資者對科創板的參與程度也在大幅度提升。從最初對科創板打新的關注度較高，到持股比例近年來逐年增加。今年一季度，機構科創板持股比例已經接近主板市場，並高於創業板。
萬家科創主題基金基金經理李文賓也提到，科創板的開通是對中國資本市場的完善，對多層次資本市場的建設有重要意義。科創板開板以來，已取得了重大成果，帶給資本市場多方面的積極影響。科創板的設立是正確且意義重大的決策，表明了國家對扶持和發展高新科技創新型企業的決心，為我國資本市場帶來了源源不斷的創新活力，對我國資本市場的發展形成了持續動力。
主題基金大放異彩
早在科創板開市以前的2019年4月、5月，公募基金就陸續推出科技創新主題基金以及科創主題三年封閉運作混合基金。同花順iFinD數據顯示，截至7月21日，首批7只科技創新主題基金和首批11只科創主題三年封閉運作混合基金成立運作均已滿三年，多隻封閉運作基金也陸續由封轉開，成為上市開放式基金（LOF），部分產品也在上市後進行更名。
具體來看，截至當前，成立滿三週年的科創板相關主題基金共有22只（份額分開計算，下同），其中有12只產品成立至今的累計收益率實現翻倍，佔比超50%。以最新披露的業績數據為例，截至7月20日，南方科技創新混合A/C成立至今的收益率高達167.85%、161.09%，領先其餘產品。此外，易方達科技創新混合成立至今的收益率超140%；廣發科創主題靈活配置混合、嘉實科技創新混合、大成科創主題混合等多隻產品成立至今的收益率也超過120%。
但在過半主題基金成立以來收益率翻倍的同時，也有產品近三年的收益率仍不足10%。同花順iFinD數據顯示，截至7月20日，成立於2019年6月11日的華安智聯靈活配置混合（原華安科創主題3年封閉運作靈活配置混合）累計收益率僅為5.53%，在同類1775只靈活配置型基金中排1720名，跑輸96%同類產品。針對業績表現不佳的情況，部分基民對此也是“恨鐵不成鋼”，更有投資者在該產品的相關論壇處直言“三年封閉還跑不過貨幣基金”。
同花順iFinD數據顯示，2019年6月11日-2022年7月20日期間，貨幣市場基金的區間復權單位淨值增長率均值為6.83%。若以同一時間區間內的靈活配置混合型基金的平均收益率來看，也高達77.29%。針對相關產品業績表現不佳的原因，北京商報記者發文採訪華安基金，但截至發稿前未收到相關回復。
回顧產品的運作情況，北京商報記者注意到，雖然華安智聯靈活配置混合成立僅三年，卻已經歷三次基金經理變更。公開數據顯示，2019年6月11日-2020年10月25日，華安智聯靈活配置混合的基金經理為賀濤、鄭如熙、李欣、胡宜斌、謝昌旭五人；至2020年10月26日，賀濤不再擔任該產品的基金經理；直至2021年3月8日，鄭如熙、李欣、胡宜斌同時卸任該產品的基金經理，並新增朱才敏為其“舵手”；2022年3月8日，李欣再度成為華安智聯靈活配置混合的基金經理，與朱才敏共同管理該產品。
值得一提的是，公開數據顯示，華安智聯靈活配置混合在成立之初至2021年一季度末，債券投資佔基金總資產比例一度超80%，2021年二季度末至2022年一季度末，債券佔基金總資產比例也超50%。截至2022年二季度末，華安智聯靈活配置混合的股票、債券、現金投資佔基金總資產比例分別為35.86%、0.96%、3.35%。而二季度末，華安智聯靈活配置混合的規模也從一季度末的10.36億元驟降至5.52億元。
在財經評論員郭施亮看來，基金經理頻繁變動，可能會造成基金投資風格頻繁變化、基金管理效率不高等問題。同時，不僅會影響基金管理效率，還會影響資產配置狀況，很難實現基金資產配置的持續穩定運行。建議投資者儘可能選擇基金經理持續任期時間比較長，比較穩定，資產配置比較穩定的基金產品。
主題基金種類有望再擴容
作為資本市場上最重要的機構投資者之一，自科創板開市以來，公募基金也積極參與其中，並陸續推出相關主題基金。同花順iFinD數據顯示，截至7月21日，當前共有91只科創板相關主題基金，包含科創板基金、科創50ETF、雙創50ETF、科技創新主題基金等。
在前海開源基金首席經濟學家楊德龍看來，多種類科創板主題基金的誕生，可以更好地滿足投資者需求。同時，投資者通過基金佈局科創板，不僅降低了風險，也能夠實現分化投資。楊德龍預計，未來科創板相關基金的種類和數量或有望越來越豐富。
隨着科創板不斷髮展壯大，業內人士如何看待科創板的未來發展前景？王博提到，科創板的推出是時代的必然性，是中國經濟轉型升級和結構優化的必然要求，也是資本市場助推科技創新潛力釋放的必然要求。在制度上設立以信息披露為核心的註冊制，同時配套市場化制度。在發行制度、退市制度等方面，與現有資本市場存在差異化競爭優勢。經過三年的運作，科創板吸引了一批優質公司上市，並將創新制度推廣至全市場，在全面推行註冊制的背景下表現突出。
李文賓也直言，“我們認為科創板旨在打造為國產高新技術企業服務的成熟資本市場，因此‘硬科技’和‘市場化’將會是科創板不斷深化的兩個標籤，這兩個特點將會極大地推動科創板的創新”。
嘉實基金大科技研究總監、嘉實科技創新基金經理王貴重則表示，科創板的推出有助於資本市場服務實體經濟，助力產業發展，為投資者帶來回報的初衷。王貴重還強調，中國科技的崛起必然帶來國力的崛起，國力的崛起必然帶來科技的進一步提升，未來我國有望出現更多總部在中國的國際化企業。
北京商報記者 李海媛