今年以來，在疫情影響下，市場整體利率中樞下行，貨幣基金的7日年化收益率隨之下降。從年初至今，貨幣基金的平均7日年化收益率已下降近1個百分點。需要注意的是，除天弘餘額寶等市場重點關注的產品收益表現不佳外，更有基金髮布公告擬進行清盤。此外，還有部分貨幣基金產品下調管理費、銷售服務費等各項費用，以提升產品在市場中的競爭力。
7日年化收益率持續走低
貨幣基金的7日年化收益率仍在走低，據同花順iFinD數據顯示，6月29日，貨幣基金的平均7日年化收益率約為1.75%，雖然較5月同期的1.55%略有上漲。但就今年上半年數據而言，仍處於底部區間，對比年初的2.73%更是下降近1個百分點。而從下降趨勢來看，以單月月底的收益情況為例，今年1月底，貨幣基金的平均7日年化收益率約為2.56%，但自2月底至4月底，收益率逐漸下降，分別為2.38%、2.06%、1.72%。
在同類產品7日年化收益率整體下行的背景下，作為貨幣基金代表性產品的天弘餘額寶的年內收益走勢亦呈下行趨勢。數據顯示，截至6月29日，其7日年化收益率為1.42%，近6個月的淨值增長率約為1%。自4月7日以來，該產品7日年化收益率跌破2%，最低值為1.31%。
針對導致貨幣市場基金收益率下降、規模縮水的原因，況客科技合夥人及研究部總監鄭漢濤作出解釋，“由於2019年以來全球已進入新一輪貨幣寬鬆週期，受疫情影響，今年以來各國央行寬鬆政策再度加碼，人民銀行為支持實體經濟發展同樣加大了逆週期調節力度，通過降準、公開市場操作等貨幣政策工作保持流動性的合理充裕，在這種背景之下，市場利率整體呈現下行趨勢。”
部分產品規模縮水瀕臨清盤線
貨幣基金今年以來業績走勢不佳，整體下滑，更有產品宣佈擬清盤。此前，長江證券（上海）資產管理有限公司（以下簡稱“長江資產”）日前發佈關於以通訊方式召開長江優享貨幣市場基金基金份額持有人大會的第二次提示性公告，審議《關於終止長江優享貨幣市場基金基金合同有關事項的議案》，值得一提的是，這也是今年以來首隻擬清盤的貨幣基金。
據瞭解，長江優享貨幣市場基金成立於2017年8月。公開數據顯示，截至一季度末，其資產淨值合計為6229.7萬元，瀕臨5000萬元的清盤線。對於長江優享貨幣基金擬清盤的情況，鄭漢濤分析，“在當前收益率下行、投資者不斷贖回的情況下，貨幣基金清盤並不少見，未來可能會更多。此外，銀行理財發行的現金管理類產品也對貨幣基金有一定衝擊。”
對此，北京商報記者致電長江資產希望獲得更多信息，該公司客服人員表示，相關信息暫不對外披露，有關信息以公告為準。
在收益率持續下降的同時，部分貨幣基金對於投資者的吸引力也在下降，中基協數據顯示，截至5月底，貨幣基金資產淨值約為8.43萬億元，環比下降2.25%。雖然自今年1月起，貨幣基金的資產淨值逐漸上升，從1月底的7.51萬億元，到4月底的8.62萬億元已增逾1萬億元，但自5月起再度出現回落。
而為了提升旗下貨幣基金在市場的競爭力，部分基金公司開始採取降低管理費、銷售服務費率等措施。
北京商報記者注意到，先鋒日添利貨幣市場基金曾於6月23日發佈有關調整管理費率、銷售服務費率的相關公告。公告稱，擬將該基金管理費的年費率由0.32%調整為0.15%；另將其A類基金份額的年銷售服務費率由0.25%調整為0.15%。此前，東方紅貨幣、光大貨幣等貨幣市場基金均宣佈調低管理費率。
短期收益大概率維持低位
市場流動性的鬆緊程度將直接導致貨幣基金收益的高低。中國人民銀行貨幣政策委員會召開2020年第二季度例會，會議提出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，把支持實體經濟恢復與可持續發展放到更加突出的位置。要綜合運用並創新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。有業內人士認為，下半年貨幣政策仍將保持原有基調，政策將保持連續性。
招商基金首席宏觀策略分析師姚爽也提到，“疫情影響下，資金面偏向寬鬆，導致短期利率下降，貨幣基金主要配置現金、票據、同業存單等具有良好流動性的金融工具，在市場整體利率中樞下行時，貨幣基金整體收益率也會隨之下降。”
“另一方面，監管機構對貨幣基金的投資運作有非常嚴格的約束，如只能投資於短久期、高流動性的債券資產（剩餘期限在397天以內），而且組合持倉的平均剩餘期限不能超過120天、槓桿水平不能超過120%。在寬鬆的環境下，這些貨幣基金可投資品種的收益率會大幅下行，最終導致貨幣基金收益率持續走低。同時，由於近兩年監管層一直在加大對貨幣基金的監管力度，以防範系統性風險，未來的貨幣基金應該回歸流動性管理工具的本源，規模收縮屬正常現象”，鄭漢濤補充道。
有業內人士曾公開表示，伴隨疫情整體態勢的穩定，企業復工復產進程提速，央行將更注重保增長與防風險的平衡，相應前期應對疫情的貨幣超預期寬鬆時期已過，下半年資金利率中樞將回升至央行相對合意區間，但仍在歷史均值以下。
此外，鄭漢濤也提到，近期市場利率雖有所回升，但長期來看可能仍處於下行通道，所以貨幣基金的收益率很難回到之前的水平。對於貨幣市場基金下半年的走勢，姚爽預測，“綜合考慮全球量化寬鬆導致的流動性充裕，以及國內經濟情況，短期內貨幣政策收緊的條件尚不具備，逆週期調節的方向不會改變，貨幣基金收益率大概率仍將維持在低位。”
北京商報記者 孟凡霞 實習記者 李海媛