三大指數創調整以來的新高，但是市場風格又回到春節前了

今天市場行情不錯，上證指數上漲0.78%，收於3517點，這是春節調整以來第一次以收盤價站上3500點；深證成指上漲1.74%，收於14456點；創業板指數上漲2.6%，收於3112點，這是創業板自春節調整之後第一次以收盤價站上3100點。

總的來説，今天三大指數均創下了春節調整之後的新高，這點確實是出乎了我的意外的，這波調整中創業板指數最大調整幅度高達25%，上證指數最大調整幅度僅有11%，原來以為市場會在調整後在底部震盪更長的一段時間，現在的形勢來看，有點逐步升高，重心不斷上移的趨勢。

最近的行情走勢有點回到春節前的感覺，春節前的市場風格是依靠績優股領漲 ，而大多數小盤股並不漲甚至是下跌的，那種行情讓沒有手握績優股的股民心裏很難受，直到春節後風格切換，大市值的績優股見頂回落，普遍回調幅度超過30%，個別股票下跌幅度超過50%，而2020年並不甚受投資人歡迎的小盤股以及強週期股票迎來了一波行情。

但是最近的走勢又回到了春節前的風格 ，比如今天吧，從指數來看是挺不錯的，創業板盤中更是漲幅超過3%，三大指數也都創下了春節調整以來的反彈新高，上證指數首次站上3500點，創業板指數首次站上3100點，這都是證明。

只是個股並非如此，從個股來看，今天股價上漲的股票數量僅有1316只，佔A股股票總數量的30%，也就是説今天有70%的個股股價是下跌的；即便我們將範圍縮小到漲勢最猛的創業板也是如此，創業板中今天股價上漲的股票數量只有301只，佔所有創業板股票數量比重的31%，也就是説創業板指數大漲2.6%，但是有69%的個股股價是下跌的。

而漲幅跑贏創業板指數的股票數量就更少了，創業板中漲幅超過2.6%的股票數量是114只，佔僅12%，有意思的是，創業板成分股中有26只股票漲幅超過了2.5%，佔比高達26%。市值大的績優股的表現明顯好於整體市場的表現。

這次是否會將風格切換至春節前還有待觀察，但是當前的這個時間點確實是很微妙，因為年報以及一季度財報都已經公佈了，是騾子是馬也都公告天下了，概念不能永遠持續下去，註冊制下回歸業績才是本源，就拿創業板成股份來説，2020年淨利潤同比增速的中位數為25%（營收同比增速中位數為16%），而2021年一季度淨利潤同比增速的中位數更是達到了75%（營收同比增速中位數為50%）。

業績的提升有利於拉低股票的估值，在春節前，創業板平均滾動市盈率高達70倍，而現在只有50倍，估值跌去了29%，但是從指數上來看跌幅明顯沒有這麼多，目前創業板指數為3112點，比春節時期的高點低了10%左右，估值低了29%，而指數卻只跌了10%，這中間20%的差距其實就是業績提升抵消的。

行情走到今天這個時候，對很多股民來説，春節之後那波調整虧損的錢現在基本快回來了，最難的時候已經過去了，未來是繼續震盪還是再創新高都可以找到相應理由，市場並非是可以預測的，更不是每次都能預測對的，在這個時候，業績對一家企業更重要，尤其是持續穩定增長的業績。