券業年內股債承銷突破10萬億 中信、中信建投搶佔1/4市場份額

　　來源：券商中國 

　　原標題：歷史之最！券業年內股債承銷突破10萬億，中信、中信建投搶佔1/4市場份額！看最新榜單  

　　“註冊制”三步走改革快速推進，提高直接融資比重成為國家金融供給側改革的重要組成部分，年內券商承銷的股、債融資規模合計已突破10萬億，遠超去年全年之和。 

　　近日，證監會官網發佈了易會滿關於《提高直接融資比重》的署名文章，再次強調“提高直接融資比重”的重大意義。自2019年7月份科創板及註冊制正式推出以來，資本市場改革快速推進，政策利好對投行業務的提振作用十分明顯。

　　Wind數據顯示，年內（1月1日至12月16日）券商承銷的股、債融資規模 （已上市） 已達到10.92萬億元，較去年全年的總規模增加2成，創下歷史新高。中信證券、中信建投證券年內承銷的股、債規模均超萬億元，合計承銷超過2.6萬億元，佔24.5%的市場份額，行業內表現十分突出。 

　　券商承銷股、債規模已超10萬億 

　　近日，證監會官網發佈易會滿的署名文章顯示，截至2020年9月末，直接融資存量達到79.8萬億元，約佔社會融資規模存量的29%。其中，“十三五”時期，新增直接融資38.9萬億元，佔同期社會融資規模增量的32%。 

　　“十四五”時期，提高直接融資比重，對於深化金融供給側結構性改革，加快構建新發展格局，實現更高質量、更有效率、更加公平、更可持續、更為安全的發展，具有十分重要意義。 

　　股權融資和債權融資都是企業進行直接融資的主要路徑，在監管層提高直接融資比重的政策傾斜下，證券行業迎來了更廣闊的增量業務機會。 

　　Wind數據顯示，截至12月16日，今年來券商承銷的股、債融資規模為10.92萬億，較去年全年8.8萬億，增加了24%。其中，券商承銷的股權融資規模為1.62萬億，較去年全年增加了5.87%；債權融資規模9.29萬億，較去年全年增幅27.79%。也就是説，債權融資在提升直接融資比重中發揮了重要的作用。 

　　中信證券、中信建投證券是股、債承銷規模均破萬億的兩家券商，前者承銷規模接近1.43萬億元，較去年全年增幅逾兩成；後者年內股、債承銷規模1.25萬億，較去年增幅近3成。兩家“中信系”券商年內承銷的股、債規模合計超過2.68萬億元，佔24.5%的市場份額，競爭力可見一斑。

　　股權融資：“三中一華+國君”佔48%市場份額 

　　當前，註冊制正從科創板、創業板至全市場逐步落地，未來，投資銀行的價值發現、定價承銷、風險控制等專業能力逐步取代監管溝通能力，成為優質投資銀行的核心競爭力。股權融資（含IPO、增發、財務顧問、配股、優先股、可轉債、可交換債）尤其是IPO承銷能力則意味着投行更強勁的發展後勁兒。 

　　Wind數據顯示，“三中一華”及國泰君安年內的股權融資規模均超1000億，其中中信證券承銷的股權融資規模超過3100億元，中信建投證券承銷的股權融資規模為2211億元。行業馬太效應進一步凸顯，這5家券商在股權融資領域的市場份額從去年末的54.4%進一步提升到55.58%。

　　就增幅來看，承銷股權融資規模排名靠前的券商中，海通證券、銀河證券、申萬宏源承銷保薦年內承銷的股權融資規模增量明顯，其中海通證券年內承銷股權融資規模934.71億元，較去年全年水平增加145%；銀河證券年內承銷股權融資規模390.47億元，增幅超過330%。 

　　中小券商中，東亞前海證券、德邦證券、華林證券、五礦證券等均實現了零的突破，其中東亞前海證券年內承銷58.75億元股權融資；浙商證券、申港證券、國都證券等券商年內承銷股權融資規模較去年全年均有超5倍的增幅，其中浙商證券年內承銷規模超過147億元，較去年增幅超過948%。 

　　9家券商IPO承銷規模超百億 

　　Wind數據顯示，年內券商承銷的A股IPO規模為4485.18億元，較去年全年規模增加了1951.76億元，增幅高達77%。 

　　目前，已有9家券商年內承銷的首發募資規模超過100億元，其中中信建投證券年內承銷的首發募資規模788.25億元，較去年增加了612.5億元，增幅達348%，排名第一；海通證券年內承銷首發募資規模618億元，較去年增幅1676.77%，排名第二；中金公司、中信證券承銷的首發募資規模均為430億元，較去年全年承銷規模有所下降。

　　IPO承銷規模排名靠前的券商中，海通證券、國金證券、興業證券、東方投行、平安證券等增幅較為突出，除了海通證券外，國金證券年內承銷首發募資規模164.34億元，較去年全年增幅471.35%；興業證券年內承銷首發募資規模82.60億元，增幅440.03%；東方投行年內承銷首發募資規模76.17億元，增幅468.63%；平安證券承銷首發募資規模52.65億元，增幅1499.23%。 

　　天風證券研報顯示，2015年以來，IPO承銷業務呈現頭部化趨勢，承銷金額前五名的市場份額從40%提升至54%（2020年前三季度）。尤其是以“三中一華”為代表的龍頭券商在大項目獲取上面佔據顯著優勢，呈現出“強者恆強”的特徵。預計全年股權融資規模將維持高增長，券商投行業務收入增速有望進一步提升。 

　　定增規模大增201% 

　　再融資新規對限售期和定價都有了更為寬鬆的要求，且顯著降低了投資者參與定增的成本，上市公司定增熱情明顯提高。Wind數據顯示，券商年內承銷的增發募資規模為4430.52億元，較去年全年增加2961億元，增幅為201%。

　　目前有8家券商承銷的定增規模超過百億，中信證券、中信建投證券、華泰聯合證券、中金公司4家券商承銷定增規模均超300億元，合計佔超50%的市場份額。而在去年，僅有4家券商承銷定增規模超百億，排名前4券商合佔份額為48%。 

　　具體來看，2020年以來，中信證券以承銷789.45億元定增規模位居行業第一，獨佔17.82%的市場份額；中信建投證券以641.45億元規模位居第二，華泰聯合證券承銷的定增規模為506.55億元，中金公司承銷規模為322.66億元。 

　　2020年，定向增發市場表現井噴，很多券商在定增領域發力，多券商承銷定增規模增幅超過5倍甚至高達10多倍。在該業務承銷規模排名靠前的投行中，中國銀河證券以172.15億元的承銷規模排名第7，較去年全年增幅為937.03%；中原證券、浙商證券、東吳證券承銷規模均超50億元，增幅均超10倍。 

　　此外，摩根士丹利華鑫證券、華福證券、匯豐前海證券等券商年內承銷的定增規模均超40億元，較去年實現了零的突破。 

　　中信證券獨佔3成併購份額 

　　今年來，全球及國內併購重組市場均受疫情影響，整體承銷規模有所下滑。年內券商擔任財務顧問的承銷規模為3320.85億元，較去年全年減少了37.74%。 

　　不過，國內龍頭券商的“金字招牌”依然對優質標的有較大的吸引力。中信證券年內擔任財務顧問的規模為1044億元，較去年增幅達到81.02%，獨佔31.45%的市場份額。其中，央企併購項目中國船舶374億元發行股份購買資產事項、一汽轎車併購重組一汽解放、新奧股份併購港股新澳能源等重大事項，均由中信證券擔任財務顧問。

　　華泰聯合證券和中信建投證券年內擔任財務顧問的規模均超400億元，市場份額均超13%。這3家券商合計佔據的市場份額超過58%。 

　　值得一提的是，申萬宏源承銷保薦、華西證券、中泰證券、華融證券年內擔任財務顧問的承銷規模較去年全年均有超300%的增幅，其中中泰證券年內擔任財務顧問的承銷規模為77.10億元，較去年全年增幅3103.58%。