QDII額度擴容重啓 18家機構獲逾33億美元新額度

　　證券時報記者 孫璐璐

　　國家外匯管理局9月23日更新合格境內機構投資者（QDII）額度審批情況表顯示，外匯局時隔近兩年半重啓QDII額度擴容。

　　國家外匯局此次共向18家機構發放QDII額度33.6億美元，涵蓋了基金、證券、理財子公司等多類型機構。其中，包括5家初次申請的新機構。至此，已累計有157家QDII機構獲得投資額度1073.43億美元，投資主體涵蓋銀行、銀行理財子公司、基金公司、證券公司、信託公司、保險公司等多類金融機構。其中，銀行類機構150.40億美元，證券類機構499.60億美元，保險類機構339.53億美元，信託類機構83.90億美元。

　　在當前人民幣匯率走強、外資持續流入投資國內證券市場的背景下，重啓QDII額度擴容有着重要的政策含義。中國銀行研究院研究員王有鑫對證券時報記者表示，近期受匯率企穩影響，金融開放政策有所提速。在匯率貶值階段，為了穩定跨境資本流動，政策更多是以吸引資本流入為主，而5月以來隨着匯率再度進入強勢階段，跨境資本流動形勢好轉，此時加快推動金融開放政策，既符合高水平對外開放的要求，體現我國堅定擴大對外開放的信心，有利於推動國內國際雙循環發展格局的形成，也從側面反映了當前我國應對外部衝擊和跨境資本波動的能力增強。結合9月21日債券市場的進一步開放規定，此時重啓QDII額度發放，有利於跨境資金實現雙向流動，更好地滿足了境內和境外投資者多元化資金配置的需求。

　　民生銀行首席研究員温彬表示，本次啓動新一輪QDII額度發放能維護跨境資金流動基本平衡。今年以來，境外投資者累計淨增持境內債券超過1萬億元人民幣，外資參與境內資本市場的深度和廣度正不斷拓展。8月，非銀行部門跨境資金淨流入118億美元，外匯儲備規模增加102億美元，人民幣匯率環比累計升值1.8%，故可適度推動“流出端”金融市場開放。

　　從跨境資金流動的實際效果看，QDII額度擴容並不會在短期內對我國的資金流出帶來顯著變化。根據以往數據和經驗，QDII項下跨境資金流動始終相對平穩且規模有限。今年前8個月，QDII項下資金累計淨流出遠小於港股通項下資金淨流出規模。

　　中銀證券全球首席經濟學家管濤也對證券時報記者表示，目前跨境證券投資的資金流出主渠道是滬深港通，金融機構對QDII額度的實際使用並不充分；加之此次QDII新增額度規模並不大，預計對跨境資本流動影響有限。

　　温彬還提醒，當前新冠肺炎疫情在全球的傳播尚未結束，全球經濟發展中的不確定不穩定因素仍然較多，國際金融市場仍可能面臨較大波動，對境內投資者境外金融投資管理能力和風險管理水平提出了更高要求。因此，QDII機構要有序開展境外投資業務，審慎經營決策，多元化佈局產品和投向，優化境外資產配置，有效管控境外投資風險。

　　管濤稱，從金融業更高水平對外開放的角度看，QDII額度擴容利於促進“雙循環”格局的形成。近年來，QFII/RQFII制度不斷深化改革，目前已經取消其投資額度限制。此次擴容QDII額度利於把“引進來”與“走出去”相結合，更好地促進跨境資本雙向流動，促進國際收支的平衡。預計下一步將在風險可控的基礎上，穩步推動QDII相關制度的改革。