在美國9月整體CPI與核心CPI增速均超預期後,美聯儲官員對該數據並不滿意,有官員表示有意讓利率最終升至高於他們之前計劃的水平,還有官員指出美聯儲需要前置加息。
在CPI數據公佈與美聯儲官員發言後,市場對美聯儲今年末保持激進加息的預期明顯升温。芝加哥商業交易所(CME)的“美聯儲觀察工具”顯示,目前美國聯邦基金利率期貨交易市場預計,11月美聯儲加息75基點的幾率接近100%。同時,12月美聯儲政策利率升至4.5%到4.75%的幾率達到70%。這意味着,市場預計,在今年11月連續第四次加息75個基點後,12月美聯儲也決定加息75基點的可能性達近七成。
喬治:需要進一步加息並保持更久限制性利率以對抗廣泛通脹,利率峯值可能不得不提高
2022年美聯儲票委、堪薩斯城聯儲主席喬治週五表示,令人擔憂的不僅是通貨膨脹速度加快,還有其廣泛的性質。喬治指出,降低通貨膨脹將需要通過增加供應或減少需求來消除供需失衡,增加供應是更好的選擇。然而,美聯儲只能通過其政策工具影響需求,主要是通過利率。
喬治認為,聯儲的貨幣政策需要轉入限制性區間,而限制的程度仍然有待觀察,因為政策行動的影響有滯後性。鑑於最近的金融市場波動,以及加息需要時間影響經濟,美聯儲應該留神加息,行動不能太過匆忙,否則可能“干擾金融市場和經濟,最終可能適得其反”。
喬治同意其同事們的觀點,即美聯儲應繼續以穩定、可預測的速度加息。這條道路展開的速度需要謹慎平衡。但是,喬治指出,鑑於通脹頑固居高不下,美聯儲可能必須提高終端利率。
喬治還稱:“當你看到增長下降而通脹居高不下時,這是我們希望避免的情況,我認為,我們已經意識到貨幣政策在經濟傳導中的滯後性。但由於通脹如此之高,終端利率可能需要提高並維持更長時間,以冷卻價格。”
喬治表示,她發現一些首席執行官在留住他們的員工,因為目前很難招到人,在經濟衰退的情況下,他們可能會在裁員前減少加班時間。喬治表示將會監控加班數據。她稱:“這將讓我們瞭解勞動力需求是否在轉變。現在,我認為我們的勞動力市場仍然異常緊張。”
喬治還表示,她不贊成將美聯儲的通脹目標調整到更高的水平。不過,喬治稱,她支持美聯儲的政策框架向平均通脹目標轉變。
喬治稱:“我們正在應對一個正在應對前所未有衝擊的經濟。很難知道什麼是中性利率。中性利率指的是既不會刺激也不會阻礙經濟發展的利率,大規模快速加息可能會超出美聯儲的預期,因為美聯儲的行動和其影響到經濟的時間之間存在很長一段滯後時間。”
布拉德:過高的通脹需要美聯儲持續進行前置加息,到年底利率達到4.5%-4.75%是恰當的
聖路易斯聯儲主席布拉德週五表示,9月CPI數據高於預期,因此有理由前置加息75個基點。自3月份開始加息以來,美聯儲已經將關鍵利率上調了300個基點,至3.0%-3.25%的目標區間。過去三次會議均加息75個基點,由於通脹持續高位,市場基本上預期11月會議還將加息75個基點。
不過,與此同時,布拉德並不認為有必要將基準利率提高到高於聯邦公開市場委員會(FOMC)最新預期的水平。美聯儲對2023年底終端利率的預估中值為4.6%。
智通財經獲悉,與他的同事一樣,布拉德強調,美聯儲應該依靠即將公佈的經濟數據,更好地瞭解如何應對未來的貨幣政策。但問題在於,包括CPI和失業率在內的大量數據滯後,因此許多人認為美聯儲的行動落後於形勢。
布拉德表示:“我確實認為2023年應該是依賴數據的一年。這具有雙邊的風險。數據很有可能迫使FOMC提高政策利率,但也有可能出現一個良好的抑制通脹的動態,在這種情況下,委員會可以保持政策利率並保持穩定。”
戴利:利率達到4.5%至5%“是最有可能的結果”
舊金山聯儲主席戴利表示,雖然有了一些經濟降温的跡象,但她“非常支持”繼續加息,讓利率處於限制經濟的水平。戴利表示,最近公佈的CPI通脹數據“非常令人失望”,她預計,未來幾個月美聯儲會繼續加息,並在利率升高後保持在那個水平。
戴利稱,如果經濟有需要,美聯儲也不會一條道走到黑、不是不能轉向,然而,通過加息讓政策利率達到4.5%至5%“是最有可能的結果”,然後聯儲會計劃讓利率“在那個水平保持一段時間”。