中國基金報記者 房佩燕
關鍵時刻，私募的倉位數據出來了！
私募減倉4.32個百分點
7月份，A股行情整體在最後一週殺跌，滬深300指數、中證500指數、創業板指分別下跌 7.90%、0.60%、1.06%、港股恆生指數更是跌幅達9.94%。
據華潤信託統計，截至7月末，陽光私募股票多頭指數（CREFI）成份基金的平均股票倉位為72.86%，較6月末降低4.32個百分點。
與此同時，高倉運作的私募也變少了。7月末股票持倉超過五成的成份基金比例為86.37%，較6月末下降3.79個百分點。倉位在80%至100%的成分基金也下降了超5個百分點至45.45%。
據記者瞭解，目前已有不少私募已經實行減倉操作，華南一大型私募告訴記者，倉位已降至4成以下，近期謹慎觀察政策動態，對漲幅大的高估值板塊進行了較大的減倉。
但也有不少私募減持高倉運作。承澤資產CEO曹雄飛表示，7月份維持了高倉位運作，在“趨勢成長主題”的大框架下，基於基本面構建和優化組合，扛住了“雙減”對市場的暴擊， 取得了良好投資績效。
萬利富達投資表示，當下市場存在多層擔憂，即便如此，其仍願意以高倉位持有目前組合中的優秀企業。首先，A股的整體估值，無論絕對還是相對，仍然處於具備吸引力的位置，如滬深300估值13~14倍PE，而道瓊斯指數和納斯達克分別為29倍PE和48倍PE；其次，結合經營的確定性、成長性，以及兩者所匹配的估值水平，現在持有這些優秀企業依然會創造不錯的回報率。其理解市場的擔憂，但一方面，現金等其他類型資產的回報率趨於平庸，優質股權無疑是最好的選擇。
材料為第一重倉、且增持最大的板塊
加倉半導體、減倉地產
從具體投向來看，7月末，私募在24個萬得二級行業中平均配置比例最高的行業為“材料II”，持倉比例達15.56%，並相較於6月末增加3.20個百分點，是私募目前的第一種倉、且增持最大的板塊。
而材料自7月以來，逆市上漲近20%。
其次為“資本貨物”和“食品、飲料與煙草”，分別持有12.58%、10.10%。其中，資本貨物也是持倉增幅第二大的行業，增幅2.6個百分點。
持倉增幅第三大的行業為“半導體與半導體生成設備”，增持1.58個百分點至6.20%。
而從記者瞭解，私募的確在上述板塊有較大的重倉，但部分漲幅較大的已經在獲利了結階段。
曹雄飛分享，持倉上，新能源、半導體和先進製造佔比較高，但是前兩者短期漲幅過大，已經在逐步獲利了結，消費、醫藥和消費電子是目前跟蹤和研 究的重點。考慮到市場分化太過極致，下個階段，其計劃適當增加組合的防禦性，爭取在控制好回撤的前提下，積極參與機構性機會。
汐泰投資表示，他們未來兩個月的佈局思路：新能源、半導體這些行業漲幅特別大，就需要謹慎一些，反之遇到大的調整則是買入的機會；醫藥如果延續之前的調整態勢，那麼或是比較好的買點。
萬利富達投資則認為，以消費為代表的“傳統”產業，其需求持續、格局明朗、現金流充沛，依然有着高確定性的成長機會。
少數派周良 指出，市場對於成長風格的偏好，正處於歷史極值水平。而極端的情況，一定不可能長期持續。物極必反，市場風格會迴歸的。他們要選擇收益風險比好的投資方向。投資不能隨大流，尤其是當一種潮流演繹到極致的時候。
而從數據來看，私募減幅最大的三個行業為“食品、飲料與煙草”（10.10%，-2.37%）、“軟件與服務”（2.64%，-1.42%）、“房地產II”（1.67%，-1.09%）。
從行業的歷史配置比例可見，“房地產 II”，“軟件與服務”配置比例顯著低於歷史均 值；“半導體與半導體生產設備”配置比例顯著高於歷史均值。
港股配置下降3.13個百分點
而自7月底便連續殺跌的港股，私募也已經減倉了。
7月末，私募成分基金的股票資產中，港股平均配置比例為18.91%，較上月末下降 3.13%。
滬深300指數成分股平均配置比例為40.98%，較上月末上升0.30%；中證500指數成分股平均配置比例為9.36%，較上月末下降0.40%；創業板平均配置比例為10.49%，較上月末下降0.12%。
來源：中國基金報