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疫情的緩和給風雨飄搖的華誼兄弟多了一絲生存之機。然而，三年前查税風波的餘温，還有曾經與幾位名導演、演員深度綁定帶來的影視作品質量與數量的隱患，導致華誼依然舉步維艱。
10月28日晚，華誼兄弟公佈了截至9月30日的第三季度財報。財報顯示，本報告期內，華誼實現營收3.8億元，比上年同期下降51.84%；淨利潤4.8億元，比上年同期增604%；扣非淨利為-1.2億元，同比下降284.73%。
華誼兄弟的淨利潤大幅增長，也帶來了今日上午其股價的飆升——一度上漲超14%。
值得注意的是，華誼股價片刻上漲的另一面，是其此前連續六年的持續狂跌——從每股超30元跌至每股3.5元左右，華誼市值距離2015年的高光時刻，已經蒸發了800億元；此外，淨利潤的暴增，實際上與其主營業務無關，主要倚仗於華誼對子公司的股權處置。因而淨利與扣非之間，存在着6億的差距。
華誼兄弟2021年Q3業績
今年前三個季度，於華誼而言，沒有押中重磅影片，使之在經營方面表現慘淡。
在今年春節檔，華誼有兩部上映的影片《你好，李煥英》與《侍神令》，卻並未從中錄得太多收益。《你好，李煥英》儘管票房超50億元，但華誼作為第六齣品方，獲得的營收微不足道；《侍神令》本來就作為春節檔2部頭部影片之外的作品，在僅僅2.73億票房的情形之下，出品方收益可想而知。
此後，華誼兄弟後續的幾部電影表現依舊乏力。《超越》《陽光劫匪》兩部喜劇片豆瓣口碑僅5分、3.7分，票房僅在1億級和幾千萬量級的體量。相對口碑較好的《盛夏未來》，由於其青春片題材在國內一貫難以達到較高票房，並且7月末的上映時期趕上國內部分地區疫情反覆，最終票房定格在3.86億。
近兩年，華誼兄弟在電影項目方面逐漸疲軟，與税務風波之下，當初投資的影視作品打水漂有關。並且，與之深度綁定的馮小剛導演，其馮氏幽默和內容風格，在新一代觀眾中也不再佔據主流的市場。
此外，華誼的業績滑坡，與其在巔峯時刻過後的急功近利有關。
一方面，華誼於2015年收購東陽浩瀚，其明星股東包括李晨、馮紹峯、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫等，其中半數以上均非演技派，公司顯然希望通過流量快速回籠資本。
另一方面，華誼於2014年開始“去電影化”戰略，建立了影視娛樂、品牌授權與實景娛樂、互聯網娛樂三大事業羣，在投資了實景娛樂的同時，弱化了影視內容的投資與製作。
華誼先後聯手恆大在廣東陽江做電影城，總投資375億；聯手建業在鄭州做電影小鎮，總投資超過100億；海口、南京、蘇州、昆明......華誼電影主題公園在多個城市啓動。
然而，現實總是比理想骨感。2014年至2016年，該業務板塊營收僅為5.47億元，遠不及王中軍的預期。
2020年，華誼兄弟的半年報顯示，其實景娛樂的營收佔比為9.53%，比起影視娛樂的85.12%依然微不足道。
與電影的週期短、高回報不同，實景娛樂作為重資產項目，是長週期項目。並且，正如迪士尼若無迪士尼電影IP帝國，就無法談迪士尼樂園一般，華誼的實景娛樂也不能離開IP。但其沒有自身持續的、有影響力的IP，使之的重資產一直成為企業的累贅。
正因為如此，華誼兄弟近兩年來調整公司運營發展模式，聚焦輕資產。
在第三季度的財報中，華誼提到，前三季度的非經常性損益主要包括長期股權投資，及金融資產的處置損益，以及因股價變動引起的金融資產公允價值變動損益。
前三季度，對重型資產的處置，包括對華誼兄弟（天津）實景娛樂有限公司部分股權、華誼影城（蘇州）有限公司股權及 Brothers International LLC 部分股權的處理，確認長期股權投資處置收益68,955.68 萬元。
此外，華誼通過股權回血的還有子公司華誼騰訊娛樂有限公司，通過資產處置，不再對該公司的經營存在重大影響，按照會計準則的規定將剩餘股份轉換為金融資產核算，相應確認投資收益 12,377.88 萬元。
另外，公司處置 Tencent Music Entertainment Group、Maoyan Entertainment、Guru Online(Holdings) Limited 等股權並確認處置收益3,315.85 萬元。
以上幾項合計，前三季度，華誼兄弟通過股權轉讓共獲得投資收益超8億元人民幣。
儘管就目前而言，華誼兄弟的財務報表依然在靠資本運作苦苦支撐，然而，對於一家影視巨頭而言，這肯定不是長久之計。
2018年，王忠磊也説，華誼兄弟做了很多業務板塊，但最重要的永遠是內容核心。可目前華誼的內容依舊參差不齊。
2020年，《八佰》的口碑為華誼挽回了一些顏面。但2021年，除了前三季度上映的影片之外，國慶檔影片《我和我的父輩》，其豆瓣6.9分的口碑依然平平，由於華誼是聯合出品方，錄得收入也就只有150萬元至190萬元。
那些爆款項目瘋狂攬金的時刻，似乎在明星效應散盡後一去不復返。口碑的發酵對於電影票房的影響呈現前所未有之勢。
如今，對於華誼今年的全年業績而言，恐怕只有定檔的《鐵道英雄》可以挽救了。除此之外，目前已進入後期製作尾聲的、陸川導演的電影《749局》尚未定檔；周星馳導演的《美人魚2》和好萊塢影片《月球隕落》則於明年才將上映。（本文首發鈦媒體，作者 | 陶淘）