週四（9月10日）晚間19:45，歐洲央行將公佈利率決議；隨後20:30，歐洲央行行長拉加德還將召開新聞發佈會。
對於這次決議，市場的普遍預期是歐洲央行不會採取任何重大政策措施，但這不代表這次會議沒有看點。綜合各大投行分析師的觀點，金十為各位交易員整理了本週歐洲央行利率決議的五大看點和可能的市場影響。
五大看點①歐洲央行會鴿到什麼程度？疲軟的通脹（8月通脹跌至負值）和一度走高的歐元讓市場預期，歐洲央行（可能在12月）不得不擴大資產購買。
②如何評價歐元飆升？歐洲央行利率制定者對貨幣走強的擔憂正在加劇，拉加德有關歐元快速升值的任何言論都將受到密切關注。摩根士丹利分析師表示，歐元之前上觸1.20關口的漲勢令人難以置信，歐洲央行必須對此作出回應。如果他們什麼都不説，歐元將會走高。
③是否全面實施緊急購債計劃？歐洲央行首席經濟學家連恩的言論表明，緊急抗疫購債計劃（PEPP）是將通脹推高至接近2%目標的關鍵工具，拉加德和施納貝爾也表示該計劃將得到全面實施。部分經濟學家預計，歐洲央行將在年底前將PEPP規模進一步擴大5000億歐元。
④如何評估經濟前景？有跡象表明，在5-7月經濟大幅反彈之後，歐洲經濟復甦開始遭遇挫折。調查顯示占主導地位的服務業增長在8月幾乎陷入停滯。週四的通脹預期是否會低於此前預期也是市場關注的一個焦點。
週三晚間，熟知討論情況的歐元區官員表示，部分歐洲央行政策制定者已恢復對經濟復甦預期的信心，歐元兑美元聞訊一度短線拉昇迴歸1.18關口，這可能降低年內歐洲央行採取更多貨幣刺激措施的必要性。
⑤美聯儲策略調整對歐洲央行會有何影響？眾所周知，美聯儲對通脹率的策略調整可能會影響歐洲央行，拉加德曾暗示歐洲央行將聽從美聯儲的指示。丹麥央行首席策略師預計，歐洲央行將採取一種對稱的通脹目標——將通脹過高和過低同等重視，以保持靈活性。
可能的市場影響荷蘭國際銀行此前在報告中指出，預計歐元兑美元將在週四歐洲央行利率決議前走弱，但如果歐洲央行尚未準備好推出進一步寬鬆政策，歐元兑美元可能會在此後反彈。確實，近日被各大投行頻頻提及、“漲勢驚人”的歐元，不知不覺已經回落至兩週前低位。
野村證券指出，歐元兑美元跌穿1.18關口可能引發更多拋售，特別是如果風險資產的拋售導致更多資金流向美元，而1.17水平是多頭為防止該貨幣對可能大幅下跌而防守的關鍵區域。
正如荷蘭國際銀行所指出的，雖然在歐洲央行利率決議前，歐元回落，但這並不代表歐元多頭已經撤退，相反，他們很可能正在觀望，觀望歐央行會否祭出打壓歐元的一系列“組合拳”。以下這4大措施尤其值得留意。
首先是口頭干預。雖然歐洲央行一再表示他們的目標不在匯率，但他們知道其發表的言論能夠對匯率產生一定的效果。上週歐元兑美元升至1.20上方後，首席經濟學家菲利普•萊恩（Philip Lane）的一句“匯率的升高對貨幣政策‘確實重要’”的言論就將飆升的歐元打落。
巴克萊、高盛集團和摩根大通等銀行的經濟學家表示，拉加德可能會在週四的會議結束後效仿萊恩的做法，歐洲央行前任行長德拉基就曾多次進行口頭干預。
其次，當口頭干預使用過多無法見效之後，歐央行可能釋放更多貨幣寬鬆的信號。安盛集團的首席經濟學家吉爾·莫伊克（Gilles Moec）表示，拉加德可以採取的行動有：加快1.35萬億歐元（摺合1.6萬億美元）緊急債券購買計劃的推進步伐；或者釋放降息信號。百達銀行的策略師弗雷德裏克•迪克羅澤特（Frederik Ducrozet）稱:
“拉加德在這周內將降息作為一項政策選擇的可能性正在上升。”
此外，歐洲央行還可能降低存款利率。雖然沒有經濟學家預計該央行本週就會降息，但貨幣市場當前押注歐洲央行將在2021年9月將存款利率下調10個基點，這是6月底以來該市場首次預估如此寬幅的政策放鬆。就在兩個月前，交易員還預計最早也要到2022年才會降低存款利率。
最後，歐洲央行還可能降低長期目標利率。一直以來，拉加德等歐洲央行官員對這一政策的風險都非常敏感。銀行對其保留在歐洲央行的存款所收取的費用是依據長期目標利率來決定的，而這一政策極大地擠壓了銀行的利潤率，進而會擾亂信貸供應。
當然，分析指出，無論歐洲央行政策制定者們祭出什麼大招調整匯率，他們都會注意從通脹前景而不是匯率的角度來描述他們的行動，否則就是違背了此前主要經濟體“不採取競爭性貨幣貶值”的共識。