智通財經APP獲悉，8月16日，港交所網站披露了農夫山泉股份有限公司(簡稱：農夫山泉)過聆訊後資料集。據悉，2012年至2019年間，該公司連續八年保持中國包裝飲用水市場佔有率第一的領導地位。以2019年零售額計，農夫山泉在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場份額均居於中國市場前三位。
根據招股書披露，農夫山泉建立了包裝飲用水和飲料的雙引擎發展格局，既有利於增強其市場競爭能力又能有效降低業績波動風險。
在2017年、2018年及2019年以及截至2019年及2020年5月31日止五個月，農夫山泉飲料產品收益佔總收益的佔比分別為41.1%、40.5%、38.8%、42.4%及36.6%。
在2017年、2018年及2019年以及截至2019年及2020年5月31日止五個月，農夫山泉收益分別為人民幣174.91億元、人民幣204.75億元、人民幣240.21億元、人民幣99.17億元及人民幣86.64億元。在2017年至2018年及2018年至2019年，收益環比分別增長17.1%及17.3%。
根據弗若斯特沙利文報告，這一增速遠高於同期中國軟飲料行業5.0%及6.6%的增速以及全球軟飲料行業2.7%及3.4%的增速。
除此之外，農夫山泉在招股書中披露，其是中國軟飲料行業盈利能力最強的企業之一。於2017年、2018年及2019年，淨利潤率分別為19.4%、17.6%及20.6%。
根據弗若斯特沙利文報告，這一盈利水平遠高於同期中國軟飲料行業6.9%、7.1%及9.6%的平均盈利水平以及全球軟飲料行業3.9%、7.6%及8.5%的平均盈利水平。
招股書中，農夫山泉自述實行多品牌戰略，具有長遠的品牌規劃和強大的品牌傳播能力，許多廣告語已經深入人心。該公司也建立了深度下沉的全國性銷售網絡，能夠覆蓋全國各省市及縣級行政區域。其直營客户主要包括全國或區域性的超市、連鎖便利店、電商平台、餐廳、航空公司以及集團客户等。截至2020年5月31日，我們擁有247名直營客户。
據悉，農夫山泉持續把銷售管理的最佳實踐融入信息管理系統。所有的合作經銷商均使用農夫合作伙伴系統(「NCP系統」)。農夫山泉通過手機及個人計算機可用的NCP系統，實時管理來自該公司或經銷商的約12,000名一線銷售及銷售管理人員。
招股書透露，農夫山泉包裝飲用水生產基地都建立在水源地周邊。該公司也在江西省以及新疆維吾爾自治區分別建立了鮮橙和蘋果的鮮果加工及榨汁生產基地。截至2020年5月31日，其擁有12個生產基地，總計144條包裝飲用水及飲料生產線、七條鮮果榨汁線及三條鮮果生產線。
據悉，農夫山泉生產產品所用的主要原材料為PET，用於生產產品瓶身。在2017年、2018年及2019年以及截至2019年及2020年5月31日止五個月，PET的成本分別為人民幣22.28億元、人民幣30.44億元、人民幣33.82億元、人民幣14.23億元及人民幣9.98億元，佔銷售成本總額的29.0%、31.9%、31.6%、32.8%及28.2%。除塬材料外，產品也需要紙箱及收縮膜等包裝材料。於2017年、2018年及2019年以及截至2019年及2020年5月31日止五個月，包裝材料整體分別佔我們銷售成本總額的13.5%、14.0%、13.0%、13.0%及14.6%。
除上述優於行業的生產水平和營銷能力、廣泛渠道外，該公司認為自身優勢還有擁有行業領先的裝備水平和製造能力，建立了高效的物流運輸網絡和嚴格的質量保障體系。
不過，也要注意農夫山泉提示的風險:
業務依賴消費者對其產品需求。倘消費者的需求發生轉變，或突發性事件對消費者需求造成負面影響，其業務和經營業績可能會受到重大不利影響;
倘品牌或信譽受損，其業務和經營業績可能會受到重大不利影響;
如果水源受到污染或供應無法滿足業務需求，其經營業績與業務前景可能會受到重大不利影響;
任何產品質量問題可能對農夫山泉的經營業績造成重大不利影響。
此外，該公司董事預計公共衞生事件不會對截至2020年12月31日止十二個月的業績及長期業務發展造成重大不利影響。2020年7月的暴雨及水災對該公司零售網點的產品銷售產生負面影響，從而對2020年7月的營運業績造成不利影響。
