8月27日，五糧液發佈2020年半年度財報。2020年上半年，五糧液股份公司營收增長13.32%至307.68億元，歸母淨利潤提升16.28%至108.55億元。作為高端白酒龍頭，五糧液的穩健增長，也為投資者帶來了增長的確定性。
業績穩健支撐龍頭地位
自2017年開啓“二次創業”新徵程以來，五糧液持續釋放增長價值，連續三年營收每年躍升100億元。2020年半年報營收、歸母淨利潤等核心指標穩健增長，持續領跑高端白酒行業，再次凸顯出五糧液的龍頭優勢。
在世界品牌實驗室(World Brand Lab)主辦的第十七屆“世界品牌大會”上發佈的2020年《中國500最具價值品牌》分析報告中，五糧液以2837.46億元人民幣的品牌價值位居榜單第19位，成為品牌價值增長最快的白酒品牌，居中國食品飲料行業第2位。
增長預期突顯價值
1998年，五糧液在深圳證券交易所掛牌上市，並開啓穩健增長模式。近年來，長期位列深交所及四川上市公司市值第一。
五糧液歷年的穩健成長，為股東投資者帶來了收益確定性。相關統計數據顯示，自1998年五糧液在深交所上市後，五糧液的市值由170多億元增長到目前逾9,300億，增長了50多倍。
作為A股優質白馬股，五糧液在回報股東方面的力度逐年遞增，用高比例分紅回饋投資人。2019年，公司每10股派發現金紅利22元（含税），分紅金額為85.4億元，同比增加19.41億元。
另外，據統計顯示，五糧液公佈的2019年分配預案創公司上市以來的最高分紅記錄。同時，公司自1998年上市以來累計分紅金額達400億元，為五糧液上市以來募集資金總額（38.15億元）的10.41倍。
在五糧液公佈半年報後，機構紛紛調高對五糧液的預期。中金公司稱，考慮到板塊估值中樞上移以及長期穩健成長趨勢，上調五糧液目標價53.6%至278元人民幣。
統籌部署助力可持續發展
作為行業龍頭，五糧液堅持高質量發展，統籌短、中、長期部署安排，在銷售淡季通過團購、新零售等前瞻性佈局，為中長期的可持續發展奠定基礎。
受上半年疫情影響，原本為白酒銷售淡季的第二季度動銷彌顯艱難，但是面對挑戰，五糧液並沒有給經銷商施壓，反而出台政策為經銷商減負減壓。
一方面，公司按照“兩控一加快”工作要求，實施“三損三補”的營銷策略（零售損失團購補、線下損失線上補、老品損失新品補），進一步促進五糧液市場價格持續穩定提升、實現高質量銷售。
另一方面，五糧液發力團購，提出做好重點市場消費者培育工作的落地，重點培育包括北京、上海、廣東、江蘇、安徽、河南等戰區市場，抓住新時代核心消費人羣。同時，啓動基於區塊鏈技術“數字酒證”交易平台，打造集消費、投資、收藏、儲存於一體的新消費模式，進一步提升消費者的用户體驗。
國盛證券在研報中指出，五糧液加強了對於團購渠道的拜訪和開拓力度，逆勢做市場投放，以期消費復甦後品牌力再上台階。同時，用數字化手段，調整優化傳統渠道計劃量，並且加大團購、新零售渠道的開發力度，新增計劃量將投放到新零售和團購渠道。
針對渠道管控力，國君證券研報認為，電商、團購等打造的新增長點，將為中秋旺季放量奠定良好發展基礎。五糧液營銷改革進一步釋放發展紅利，量價掌控、渠道結構等方面持續強化，長期向上發展趨勢明顯。
中泰證券則認為，2020年是五糧液全面貫徹渠道精細化管理之年，渠道政策執行的連續性較強，二季度開始公司優化經銷商計劃，用於重點構建以新零售和企業團購為核心的優質新增銷售渠道，此舉得到經銷商廣泛支持，預計有望順利完成全年收入雙位數增長目標。