油價開盤就暴跌
剛剛，WTI原油期貨又跌破15美元。
如果説，2020年是史上最為動盪不安的一年，那麼金融市場的“黑天鵝”則是一次又一次刷新着人們認知的底線。以原油市場為例，在多重利空因素的合力暴擊之下，WTI原油跌出了史無前例的負價格紀錄。
北京時間4月21日凌晨，WTI原油5月期貨合約暴挫305.97%，當日最終收報-37.63美元/桶，這也是歷史上原油價格首次收於負值。
隨後，北京時間4月22日凌晨，原油市場崩跌勢頭加劇，WTI原油期貨6月合約也一度下跌68%，至6.50美元/桶。布倫特原油期貨6月合約最深跌幅也超30%，最低觸及15.98美元/桶，為2001年11月以來最低水平。
國際油價異常波動的原因何在？
WTI原油期貨今年以來已下跌逾70%，因新冠病毒大流行導致全球主要經濟體陷入停擺，並且沙特與俄羅斯之間的油價戰令原油市場雪上加霜。
事實上，自今年3月上旬沙特和俄羅斯圍繞減產爆發震驚全球的石油價格大戰以來，原油市場的暴跌就不曾停止。儘管4月13日OPEC 會議宣佈達成一項史無前例的石油減產協議，但這也未能止住原油市場的崩跌勢頭。因新冠肺炎疫情大流行導致全球石油需求暴降，減產的額度遠不足以抵消需求的降幅。OPEC 達成的減產協議幅度為970萬桶/天，而近期原油日需求下降達2500萬-3000萬桶。
整體來看，減產不足以抵消需求不足的影響，目前原油市場依舊維持低迷態勢。據媒體報道，世界各地的石油儲備正在迅速增加。近日，美國海岸警衞隊在社交媒體上發佈的視頻顯示，在美國加州附近海域約30艘油輪已經下錨，滿載超過2000萬桶原油的油輪無處可去、只能停泊在長灘到舊金山灣之間的海域。飄蕩在海面的油輪，其實也是上週原油市場前所未有、跌宕行情的縮影。
而且，如果煉油廠最終不再需要石油，它就幾乎沒有價值。如果投資者持有石油卻沒有地方放，它就會出現負價格。所以，目前石油行業正面臨前所未有的壓力。
如果需求沒有大幅回升，那麼減產的速度將需要比現在更快。儘管第一輪資本支出削減僅幾周後，美國生產商可能不得不再次削減，而且會很快。
除了減產不足以抵消需求不足導致油價下跌，還有個重要的原因就是原油的儲存能力已經岌岌可危。
原油儲存能力岌岌可危 三個月內用盡
△央視財經《經濟信息聯播》欄目視頻
雖然近幾日油價出現反彈，但供應過剩的擔憂仍揮之不去。分析認為，新冠肺炎疫情全球蔓延背景下，世界原油需求斷崖式下降導致原油供給嚴重過剩，是負油價出現的根本原因。當務之急，是已經開採的原油，就要沒有地方存儲了。
歐佩克公佈最新月報顯示，預計2020年全年全球原油需求同比下降690萬桶/日，原油需求將降至30年來的最低水平。日本能源經濟研究所的研究數據更加悲觀。日本能源經濟所預計第二季度全球城市封鎖將導致石油需求下降1810萬桶/天。
中國石油集團經濟技術研究院副院長 劉朝全：亞洲石油需求下降每天是280萬桶，北美和歐洲它的工業化程度比較高，它的汽車保有量比較大。因此封城帶來的原油需求下降影響更大一些，預計在二季度北美地區，石油需求下降每天570萬桶，歐洲下降每天500萬桶。
不僅原油需求斷崖式下滑，而且全球的原油儲存空間所剩不多，儲存需求是全球能源供應鏈中不可少的環節，目前處於多年來的最高水平。從新加坡到俄克拉荷馬州的庫欣，油罐裏堆滿了原油和其他產品，其中最重要的莫過於阿聯酋的富查伊拉，這裏有全球最高產油區的運輸通道，儲存着在中東市場交易的石油。近日富查伊拉石油終端商業經理表示，現在已經沒有儲存多餘石油的空間了。
中國石油大學經濟管理學院副教授郭海濤表示，阿聯酋的富查伊拉已經處在一個滿負荷狀態，基本上不再接收新的儲油請求，因為這個地方是中東最大的儲油中心，整個中東儲油能力基本上已經達到極限了，庫存已經沒有新增彈性。
中東的儲油能力不容樂觀，全球最大的產油國美國，戰略原油儲備基地也即將告罄。據路透社報道，美國能源部下屬的戰略原油儲備基地的儲油空間最多能存放約7.1350億桶原油，目前已儲備了約6.4億桶原油。
美國總統 特朗普：我們將填滿美國的國家原油儲備，也就是戰略原油儲備，我們最多會購買7500萬桶原油，戰略原油儲備的存儲空間會“爆滿”，這種情況已經很久沒有出現過了。
標普分析估計，全球原油等能源的剩餘儲存能力為14億桶，其中：陸地剩餘儲存能力約為10億桶，海上剩餘儲存能力約為4億桶。即便在考慮歐佩克充分減產的情況下，這些儲存空間也將會在2-3個月內被用盡。
WTI原油期貨現歷史性暴跌 6月合約價格仍可能出現負值
本次出現“負油價”的核心原因是庫存空間不足導致逼倉，後續不排除WTI原油期貨6月和7月合約也出現類似的負值情況。
WTI原油6月合約將於5月19日到期，因為，目前市場沒有對原油的需求，煉油廠不購買原油，無人開車出行，無人坐飛機或乘船。6月份WTI原油的唯一大買家是美國原油基金（USO）。當USO在大約三週內將6月合約移倉到7月時，6月WTI合約的需求就會非常少。5月合約到期時就出現了這樣的情況，6月合約也會遇到同樣的情況。當USO進行6月合約的移倉換位時，油儲存量會非常接近滿庫存。該合約持有者可能將再度面臨“高成本展倉”和“實物交割”的兩難困境。負油價就可能再度出現，原油投資者面臨的風險仍然很大。
同時，我們發現WTI原油期貨價格大幅波動的同時，倫敦布倫特原油期貨6月合約在本週前三天也出現大跌，創出20年來的新低，隨後出現大幅反彈。22日當天該品種盤中跌至每桶15.98美元，為1999年6月以來的最低水平，隨後反彈至每桶20美元以上。
WTI原油期貨本週走勢圖
布倫特原油期貨本週走勢圖
所以，本週當地時間4月30日（北京時間5月1日）布倫特原油6月期貨即將到期，警惕原油市場劇烈波動。
低油價會持續多久？
有人表示擔心，油價會這麼一直低下去嗎？
多位受訪者表示，油價可能會隨着疫情的好轉而回升，但會在一段時期內仍保持低位。國際油價受世界經濟、地緣政治、外交等多重因素影響，決定今年油價走勢的關鍵因素是全球疫情的發展和控制。
普通低油價週期好克服，但新冠肺炎疫情帶來了諸多不確定性，下半年或者四季度可能會回到40-50美元/桶左右。
中長期來看，此次疫情影響超過2008年金融危機，經濟增速放緩、需較長時間修復；“十四五”期間石油需求雖然沒有達峯，但是增速放緩；石油供應能力相對充足，“十四五”期間“OPEC ”將繼續在“減產穩市場”和“爭取份額”之間尋求動態平衡；數字化和區塊鏈等新技術在石油勘探開發的應用，未來上游成本或有小幅下降的空間。這些因素將影響導致油價相對偏低。
若國際油價持續低位運行，高成本油井將被迫關閉，全球石油產量將持續出現下降，上游投資將大幅削減，這些或將影響2-3年後全球石油供應。
而且，隨着疫情形勢的減輕，逐步復工復產，油價會慢慢回升。當然，產油國的態度對油價恢復也有很大影響，美國幾百家小石油公司要破產，也沒地方儲存了，大家必須要重新坐下來談判。
不過，受綜合因素影響，油價但即使反彈也不會反彈太高。最新消息顯示，沙特與俄羅斯已有意坐下再次談判了，所以油價恢復可能也為時不遠了。
熱點延伸：中行暫時不會對投資者追繳欠款或納入徵信
據中國證券網報道，據知情人士26日透露，目前，中行尚未對“原油寶”做多投資者追繳欠款或將其納入徵信，暫且也不會追繳欠款。不過，4月24日中行的最新公告並未提及追繳欠款相關，只表明，“在法律框架下承擔應有責任，與客户同舟共濟，盡最大努力維護客户合法利益。”
另有媒體報道稱，有中行員工緻電投資者表示，總行決定暫時不追繳原油寶保證金欠款，同時暫時不納入徵信。並且該員工表示，強平問題官方已有答覆，最終處理結果還需等總行確定，此外還詢問投資者“到20%強平價格能否接受”。
而據新京報報道，目前，多位原油寶做多投資人對記者表示，未收到中行暫不對投資者追繳保證金欠款同時暫不納入徵信的通知，但投資者同時也表示，目前未被中行催繳保證金欠款。
投訴材料已獲信訪局與銀保監會收悉，均轉送中行當地分行
自發組織線上投訴之後，有投資者已經收到國家信訪局、銀保監會地方分局的回覆短信。
來自國家信訪局短信稱：已收悉其於4月24日的提交事項，並已轉交給銀保監會以及中國銀行。同時提醒，在事項辦理期間（一般為60日），請不要就同一事項反覆提交。
來自銀保監會地方分局的回覆短信也稱，已經收悉其於4月23日提交的與中國銀行“原油寶”理財糾紛的投訴材料，根據《銀行業保險業消費投訴處理管理辦法》等有關規定，銀保監會已轉送給中國銀行當地分行辦理。
