上證50ETF基金提示溢價風險

　　□本報記者徐金忠

　　7月9日，萬家上證50ETF基金第二次發佈溢價風險提示，7月8日，該基金二級市場收盤價溢價幅度為39.11%，7月9日盤中溢價更是超過50%，投資者如果盲目投資於高溢價率的基金，可能遭受重大損失。與此同時，萬家上證50ETF基金已經連續出現“天地板”走勢。業內人士表示，出現這樣詭異的走勢和溢價水平，不排除背後有資金操縱的可能，提醒投資者不要盲目跟風。

　　連續走出“天地板”

　　7月9日午間，萬家基金公告稱，公司旗下萬家上證50交易型開放式指數證券投資基金（場內簡稱“萬家上證50ETF基金”）二級市場交易價格連續波動，7月8日，該基金二級市場收盤價為4.242元，相對於當日3.0493元的基金份額淨值，溢價幅度為39.11%，9日盤中溢價超過50%，投資者如果盲目投資於高溢價率的基金，可能遭受重大損失。

　　這是萬家基金近期第二次提示萬家上證50ETF基金的二級市場溢價風險。7月8日盤中，萬家基金公告稱，該基金二級市場交易價格連續波動，7月7日，該基金二級市場收盤價為3.856元，相對於當日3.0073元的基金份額淨值，溢價幅度為28.22%，8日盤中溢價超過40%。

　　回顧萬家上證50ETF基金7月8日和9日的走勢可以發現，這隻基金的日內走勢詭異，7月8日和9日連續兩天走出“天地板”走勢，即早盤出現跌停，然後迅速拉昇，最終以漲停收盤。例如，7月9日早盤，這隻基金先高開，然後一度出現跌停，而在短暫跌停後又迅速抬升，直至漲停，全天成交2003萬元。

　　資料顯示，萬家上證50ETF基金的日內最高申購額度為300萬份，現金替換比例上限為50%。“據交易軟件顯示，7月9日，這隻基金的申購額度迅速被用完，沒有了場外申購的途徑，場內場外溢價難以被平抑。其實申購額度的使用有一定門檻，其中用一攬子股票申購，更不是一般投資者可以做到的，所以，由此可以推斷背後有大資金介入。”一位ETF基金經理表示。

　　提防資金炒作套路

　　“套路，這絕對是套路。”上述ETF基金經理在覆盤萬家上證50ETF基金的日內走勢後這樣判斷。“你想，一旦當天的場外申購額度用完，場內場外的溢價不能被撫平，剩下的就是場內交易了。那麼，控盤資金就可以在高企的價格上反覆操作，引誘投資者跟進，伺機拋出自己手中的籌碼。這樣的手法太狠了，投資者要小心避開這種套路。”這位基金經理提醒。

　　中國證券報記者採訪了多位ETF基金經理，他們同樣認為，這樣的走勢不排除基金場內受到資金控盤的可能。“迅速用光申購額度，跌停板出貨吸引資金注意，但事實上，這些貨也可能出給了關聯資金，這樣操作不浪費籌碼，還可以在後期賣出獲利。”一家基金公司指數投資基金經理表示。

　　而在這背後，是這隻ETF基金的幾大弱點：規模小、有日內申購上限、流動性有限，因此便可以被資金操縱，使得場內場外的溢價難以平抑，不明就裏的投資者一看場內份額高漲，便跟進殺入，很可能成為資金收割的對象。對比市場上規模較大、流動性較好的ETF產品可以發現，這些產品的申購上限要高得多，甚至不設申購限制。

　　觀察萬家上證50ETF基金近期的交易量發現，其日成交金額已經從前期的十幾萬元，慢慢增長到100多萬元的水平，但是在7月8日，成交額放大至863萬元，7月9日則達到2003萬元。參與這個“遊戲”的資金正在變多，但不知道其中有多少是控盤資金的反覆衝殺，又有多少是跟風而至的投資者。

　　“如果看好哪個指數或者哪些主題和行業，買ETF基金一定要買有一定規模的、流動性較好的產品，要注意場內場外溢價，不能成為這些資金套路的受害者。”上述ETF基金經理提醒。