創業板註冊制首批18家新股8月24日上市

央廣網北京8月23日消息（記者柴華）據中央廣播電視總枱中國之聲《新聞晚高峯》報道，經過近4個月努力，創業板改革並試點註冊制各項工作準備就緒。8月24日，創業板註冊制首批首發企業將上市交易。這意味着中國資本市場又一劃時代改革正式落地。而這次改革不僅優化了企業的上市門檻、退市制度，對於投資者適當性等規定也有多項調整。更重要的是，從8月24日起，創業板上的存量股票也將迎來日內20%漲跌幅限制等新的規則。改革不停步，投資者們準備好了嗎？改革落地初期，市場可能會呈現怎樣的走勢？創業板2.0時代，我們的投資理念又需要隨之作出哪些調整呢？

“我中的是300876蒙泰高新，這個現在都是全額打的，根本就不看公司情況，我都不知道這支股票是幹嘛的……”北京的吳先生是個有十幾年股齡的老股民，前不久他打中了創業板試點註冊制下的首批首發企業之一蒙泰高新。雖然中得並不多，但在他看來，平均萬分之1.8的中籤率，他已經很幸運了。吳先生説：“新股的收益率基本上翻番都挺正常，但是第一天能不能到，我估計可能要看盤子的大小。”

證監會發布的消息顯示，截至8月19日，深交所受理了365家企業的創業板首發上市申請，證監會已經同意註冊23家，18家首批首發企業完成申購。這意味着，8月24日將有18家公司登陸創業板，開啓試點註冊制下的創業板2.0時代。中國政法大學中小企業研究中心研究員何巖表示：“創業板註冊制的落地實施為廣大中小企業的發展提供了廣闊與快捷的資金渠道，在註冊制下，都是市場化的規則。未來上市公司的數量與退市公司的數量都會大幅地增長，這也對中小投資者的專業素質提出了考驗。未來從市場層面，遊資連續漲跌停板的這樣炒作現象將大幅度減少，有利於抑制投機。”

那麼，創業板試點註冊制初期，什麼是最為令人關注的呢？恐怕要數新的交易制度了。8月24日起，創業板新股上市前5個交易日不設漲跌幅的限制，之後漲跌幅限制比例為20%。存量股票的漲跌幅範圍也同步調整，日漲跌幅的限制由10%放寬到20%。這可能會對市場產生怎樣的影響呢？深交所會員管理部總監丁曉東介紹：“我們知道新股上市初期，由於投資者對價格的認識存在一定的分歧，在這個階段價格波動大，是很多市場都普遍存在的一個現象。為了讓市場充分博弈，給予市場充分定價空間，註冊制下，創業板新股上市首5日不設漲跌幅限制，創業板存量股票漲跌幅範圍同步調整為20%，同步放寬相關基金漲跌幅，目的是減少交易阻力，提升市場定價效率，為下一步市場全面深化改革做出積極的探索。”

而在華夏基金數量投資部高級副總裁榮膺看來，放寬的日內漲跌幅限制並不會同比例加大板塊的波動幅度，但由此帶來的流動性改善有利於減少漲跌停板，股價的穩定性會加大。榮膺表示：“股價日內顯示出的實際波幅會增大，但是它應該主要反映的是之前被漲跌停板所壓抑的部分。這個波幅不會線性增長，並不是説原來股價波動率是2%，現在變成4%，不是這樣子的變化。我們測算了一下，大概是新增2%乘以1.3左右的波動率。漲跌幅20%帶來的第二個變化是，漲停、跌停的情況會慢慢減少，股票流動性方面會有所提升。第三個改變是，它會有一些很好的防護措施，比如，將來大家的報單上下浮動不能超前面有效成交價格上下加減2%。以前打漲停、追漲停板這樣的一些策略等可能以後在創業板就很難操作了。這樣一來，股價本身在穩定性方面也會大大加強。”

採訪中，投資者們已經對初期可能出現的波動幅度加大的現象有所準備。受訪的吳先生和朱先生此前都已經大幅減倉了自己的創業板持股，以觀望初期市場的情況。而現在拿在手裏的都是準備長期持有的。朱先生説：“短期內肯定是有影響的，但是從長期來看，我覺得影響不會太大。咱們就以科創板為例，其實大家習慣了就好了。那就是波動變大，特別是那些我們叫做‘業績差的公司’，它可能就會股價下跌得更厲害，但是那些好的股票肯定會上去。反正因為我買的股票我覺得它還是不錯的，我就一直拿着。”

從交易制度的改革中看，監管部門已經為這種可能的波動加大設置了一些防控措施。丁曉東表示：“第一是針對新股上市前5日無漲跌幅限制，設置了無漲跌幅情形下30%和60%兩檔盤中臨時停牌機制，給投資者一定冷靜時間消化信息。第二是增加了連續競價階段上下2%價格申報範圍限制，這個俗稱就是價格籠子，價格籠子有利於遏制過度炒作，防範股價異常波動，更好地維護正常交易秩序。第三，為了減輕大額訂單的衝擊，減少拉抬打壓和大額瘋漲跌停等異常交易行為，抑制股票短期炒作，深交所調整了單筆申報最大數量限制，限價申報上限定為是30萬股，市價申報是設置為15萬股。另外考慮到創業板存量市場的情況，從尊重投資者交易習慣、便利投資者交易這些角度出發，創業板保留了買入必須為100股或者其整數倍的一個制度安排。”