一瓶農夫山泉利潤60%！被指大自然的“印鈔機”，不差錢卻要上市融資

農夫山泉要上市了！

近日，證監會正式核准農夫山泉發行境外上市外資股，並披露了招股書。

上一次農夫山泉老闆旗下的製藥公司上市就令其身家大幅膨脹，這次一向被稱作大自然的“印鈔機”也要上市，不知道富豪榜上又要上升多少位……

1

毛利高達60%

被指大自然的“印鈔機”

據證監會消息，監管核准農夫山泉股份有限公司發行不超過13.8億股境外上市外資股，每股面值人民幣0.1元，全部為普通股。完成本次發行後，公司可到香港交易所主板上市。

公告顯示，證監會核准公司股東養生堂有限公司等70名股東所持合計4,588,200,000股境內未上市股份轉為境外上市股份，相關股份完成轉換後可在香港交易所上市。

作為大自然的搬運工，農夫山泉這些年展現的賺錢能力幾乎堪比“印鈔機”。

最受人關注的，就是農夫山泉飲料高達60%的毛利率！

數據顯示，2017年-2019年的毛利率分別為56.1%、53.3%、55.4%，其中包裝飲用水營收佔比最大，其毛利率分別為60.5%、56.5%與60.2%。2019年期間，香飄飄毛利率為41.2%，承德露露毛利率為52.62%，養元飲品毛利率為52.83%。

換言之，公司去年每賣出一瓶兩塊錢的水，就能淨賺1塊2！其中，最大的成本還是來自包裝原材料……

據其數據，農夫山泉的水、糖、果汁等原料佔比僅為11.8%，瓶身PET、包裝材料合計佔比53.1%，製造費用及人工佔比25%。

一本萬利的買賣，自然也讓農夫山泉的盈利持續增長。

數據顯示，2017年-2019年，農夫山泉的收益分別為174.91億元、204.75億元、240.21億元，年複合增長率為17.2%，分析指出該數據遠高於同期中國軟飲料行業5.8%以及全球軟飲料行業3.1%的增速。

淨利潤分別為33.86億元、36.12億元和49.54億元，年複合增長率為21.0%，這一數據也高於國內外軟飲料行業不足10%的平均盈利水平。

招股書還顯示，自2012年起，農夫山泉連續八年保持中國包裝飲用水市場佔有率第一的地位。

2

創始人身家再膨脹

“不缺錢”還突擊分紅

那麼，農夫山泉這麼賺錢的話，上市後誰又獲益最多呢？

可能只有一個答案了——農夫山泉的老闆鍾睒睒。

根據招股書，鍾睒睒持有農夫山泉全部股本中約87.4472%的權益，包括約17.8634%的直接權益及透過養生堂持有的約69.5838%的間接權益。鍾睒睒持有養生堂全部註冊資本中100%的權益，包括98.38%的直接權益及透過鍾睒睒全資持有的杭州友福持有的1.62%的間接權益。

一人獨持農夫山泉近九成股份，就問你怕不怕？

事實上，今年4月上市另一家公司，主打“檢測試劑+疫苗”概念的萬泰生物，也是鍾睒睒旗下公司。

而自今年該公司上市後，股價曾在3個月內暴漲25倍！

持有該公司總股本83.56%的實控人鍾睒睒，持有市值也劇烈膨脹至近800億元！而根據此前數據，其登榜福布斯2020中國富豪榜登榜時，身家僅141億元。

這次農夫山泉終於傳出要上市的消息，鍾睒睒在富豪榜單上的排名，可見也勢必繼續跳漲。

然而，其對這些身家膨脹的數字似乎仍不滿意，甚至還急於在上市前將至“變現”。

資料顯示，2017年至2019年，農夫山泉分別向公司股東派付股息3.67億元、3.67億元元及95.98億元。

這超百億元的分紅，根據持股比例，其中近九成都落到了創始人鍾睒睒的口袋裏。

更令外界關注的是，這筆上市前的“突擊分紅”，還似乎是上市前“借錢”分出來的。

據公司招股書顯示，農夫山泉的計息借貸從2018年末的0元，飆升至2019年末的10億元，到了2020年3月底，進一步增加到22.5億元，而這也是農夫山泉的集中分紅時期。

農夫山泉表示，這次赴港上市擬募資10億美元，用於持續進行品牌建設、穩步提升分銷廣度和單店銷售額、進一步擴大產能、加大對基礎能力建設的投入以及探索海外市場機會等。

有如此高毛利，高增長，還突擊分紅百億……種種因素疊加，農夫山泉是否“缺錢”到需要上市融資的地步，仍是外界不少觀點質疑的重點之一。