全年營收增五成，市值卻蒸發逾2000億，這家芯片巨頭怎麼了？

文/楊劍勇

當信息科技發展向人工智能、物聯網轉變後，半導體廠商迎來新一輪市場機遇。諸如包括谷歌、微軟等科技巨頭積極發展人工智能技術，均依賴於英偉達GPU方案來訓練人工智能系統，並推動全球人工智能技術發展，由此也帶來營收呈現快速增長格局。

截至2021年1月31的2021財年營收同比增長53%至166.75億美元，淨利潤45.32億美元，相比同期增長59%。遺憾的是，強勁的營收在資本市場表現低迷，財報發佈後重挫8.22%，一夜間市值蒸發295億美元（約2000億元人民幣）。

值得一提的是，英偉達數據中心增速最靚麗的板塊，在第四季度營收創出紀錄新高達19億美元，同比增長97％，全年營收為67億美元，增長124％。這背後展現出英偉達在人工智能市場強勁的競爭力。特別NVIDIA DGX A100作為全球最先進的AI系統，包括亞馬遜、微軟和谷歌等雲巨頭正在將NVIDIA A100整合到他們的服務和產品中。

在國內，包括阿里雲、百度智能雲、騰訊雲等在內的眾多雲服務提供商紛紛推出搭載了NVIDIA A100的多款雲服務及GPU實例。基於NVIDIA Ampere架構的平台，從而可以充分利用NVIDIA A100在AI推理和訓練方面提供的非凡速度與可擴展性。

此外，為提升在數據中心芯片業務競爭力，早前以70億美元收購以色列芯片廠商Mellano。通過融合Mellanox的技術，英偉達將擁有從人工智能計算到網絡的端到端技術，以及從處理器到軟件的全堆棧產品，擁有足夠的規模去推進下一代的數據中心技術。正如此，帶來英偉達數據中心板塊營收展現驚人的速度增長。

世界各地成千上萬的公司正在使用NVIDIA AI來創建雲連接產品，並通過AI服務，為全球最大規模的行業帶來變革。英偉達創始人兼首席執行官黃仁勳並指出：“Mellanox使我們的數據中心業務得以擴展。此外，在收購Arm方面進展良好，這將為整個生態系統創造巨大的新機遇。”

ARM作為全球最具影響力智能手機芯片技術提供商，包括蘋果、高通、三星等廠商均採用ARM設計手機芯片。近年來，ARM也在積極推進其芯片技術進入物聯網以及PC電腦、服務器領域。蘋果是其中最具代表性廠商，因採用基於ARM構建的自研芯片，推出了專為 Mac 打造的M1芯片，這一舉措對Arm意義重大。

在官網介紹中，M1是蘋果為Mac電腦設計的第一款芯片，採用先進5納米制程打造。蘋果硬件技術高級副總裁 Johny Srouji曾表示。“作為一款低能耗芯片，M1擁有我們迄今最快的中央處理器核心、最快的個人電腦集成顯卡，還有着機器學習超強的 神經網絡引擎。”

具體來看，M1芯片將中央處理器速度提升至最高3.5倍，將圖形處理器速度提升至最高6倍，將機器學習的速度提升至最高15倍。而且在實現這一切的同時，還將電池續航時間最高提升至上一代Mac機型的2倍。甚至英特爾新上任的CEO聲稱要在PC市場造出比蘋果M1更好的芯片。

不僅蘋果公司，還有華為積極發展ARM服務器芯片、亞馬遜AWS雲服務器也在採用ARM設計芯片，甚至有傳微軟也將加入ARM陣營，設計自己的芯片。而英偉達則以400億美元的收購ARM公司，這將有利於英偉達強大的AI計算平台與ARM龐大的生態系統相結合。當然，能否順利完成收購還面臨巨大挑戰。

整體而言，物聯網、人工智能是半導體下一個增長方向。芯片是人工智能時代制高點，對於英偉達來説無疑成為人工智能時代最大贏家之一。全球眾多技巨頭採用英偉達服務來訓練人工智能，推動營收高速增長的同時，在資本市場也深受投資者青睞。過去一年，在資本市場上漲兩倍，截至現在市值3295億美元，比英特爾市值高出800億美元。

不過，在營收規模上，兩大芯片廠商差距巨大。2020財年，英特爾全年營收達到779億美元，同比增長8%。這個營收規模是英偉達4.67倍。但在資本市場的表現，兩者形成巨大反差。只是除個人/企業辦公電腦市場，英特爾保持強勁競爭力外，在物聯網、人工智能則面對強大的競爭。以及時常被批擠牙膏方式研發，以及製造工藝也落後於台積電的芯片生產廠商。與此同時，AMD、ARM、英偉達都在大舉進入數據中心板塊，對英特爾數據中心板塊造成巨大競爭壓力。

最後，芯片是人工智能時代制高點，隨着物聯網、人工智能廣泛應用落地，將釋放出數百億美元市場價值。2020年全球物聯網連接規模達300億，到2024年全球物聯網的連接量將接近650億，年複合增長超20%。數百億、千億智能設備連接網絡，用於數據採集的物聯網芯片和高性能AI芯片需求劇增，結合ABI Research早前調研報告顯示，邊緣人工智能芯片市場規模預計到2025年達122億美元，雲端AI芯片市場規模為119億美元。

此外，部署在智能終端設備的AI芯片需求同樣劇增，智能終端包括安防攝像頭、智能汽車、智能家居、各種物聯網設備以及執行邊緣計算的智能設備，因智能終端設備規模龐大，推動邊緣AI芯片高速增長態勢，吸引了全球有眾多玩家加入。對於在這條賽道上的芯片廠商競爭將會進一步加劇。呈現出羣雄逐鹿局面。不過，當前高性能芯片競爭格局，依然以半導體廠商主導，英特爾和英偉達依舊主導新興計算機芯片市場。

楊劍勇，福布斯專欄作家，並獲得網易2020年度最具影響力獎，致力於深度解讀5G、物聯網經濟和人工智能等前沿科技，觀點和研究策略被眾多權威媒體和知名企業引用。