智氪lite | 快手B站扳得倒鬥魚虎牙嗎？
文 | 陳璐
編輯 | Cecilia Xu
遊戲直播的熱度又回來了。
過去兩年，伴隨虎牙和鬥魚相繼上市，遊戲直播行業也不乏一些“蓋棺定論”的聲音，虎牙鬥魚“雙寡頭”競爭，成了行業在很長一段時間內關注的主旋律。
但快手和B站的入局，正在給這個行業帶來一些新變化。他們依靠遊戲視頻集聚了越來越多的用户，遊戲直播業務也在這兩個平台上不斷壯大，他們的重金投入，讓行業裏的老大哥們失去了喘息之機。
遊戲直播賽道，如今到了重估的時候。
從千播大戰走過來的虎牙和鬥魚，現在講的都是盈利的故事。到2020年一季度，虎牙已經連續10個季度實現盈利，鬥魚則連續5個季度實現盈利。
不過，兩大遊戲直播平台圍繞盈利能力的比拼也變得更加膠着。
這主要因為，原本在賺錢上一直落後於虎牙的鬥魚，本季度展現出了令市場“驚喜”的盈利能力。今年一季度，鬥魚調整後淨利潤首次超過競爭對手虎牙（鬥魚2.97億元VS 虎牙2.63億元），實屬上市以來的高光時刻。
數據來源：虎牙和鬥魚財報，36氪製圖（截至2020年5月29日）
事實上，不只是利潤，鬥魚一季度在眾多方面都展現了追平或趕超虎牙的態勢。
收入上，鬥魚和虎牙的營收差距再度縮小。鬥魚Q1營收22.78億元，同比增長了53%。而虎牙Q1營收24.12億元，同比增長了48%，兩家的收入相差1.34億元，為兩年來最小。
數據來源：虎牙和鬥魚財報，36氪製圖（截至2020年5月29日）
在反映企業盈利能力的毛利率指標上，鬥魚持續改善，並且在今年一季度反超了虎牙（21% VS 20%），這主要是鬥魚的經營成本控制得越來越好。鬥魚經營成本的大頭是主播分成成本和賽事等內容版權採購成本，這部分支出的同比增速連續多個季度下降，Q1降低至47.5%。與此同時，鬥魚的帶寬成本本季度也同比下滑了5.3%。
數據來源：虎牙和鬥魚財報，36氪製圖（截至2020年5月29日）
在更好的成本控制的基礎上，鬥魚一季度的費用增幅（含市場營銷、研發和行政費用）也遠低於虎牙：虎牙為3.53億元，同比增長39%；而鬥魚為2.85億元，同比僅增長7%。
不過，鬥魚費用增幅收縮主要是因為疫情特殊時期，公司總部又在武漢，享受到了當地政府在社保、租金等方面給予的補貼優惠，此外員工差旅及交通等費用也因封城大幅減少。
未來，鬥魚對虎牙的趕超或許還將出現反覆。不過如果鬥魚能延續當前的毛利率走勢，那麼兩大頭部遊戲直播平台之間較量的勝負結果將變得明顯。
儘管鬥魚和虎牙已經幾乎分出勝負，但遊戲直播行業的廝殺還在繼續，新興勢力快速崛起，快手B站虎視眈眈，鬥魚虎牙危險了嗎？
“視頻平台組合”——快手和B站正在向鬥魚和虎牙發起衝擊。
快手略高於一億的直播日活用户中，一半以上是遊戲直播用户。2019年11月，快手官方披露，其遊戲直播日活用户已達5,100萬，遊戲短視頻日活達到7,700萬。
B站對遊戲直播的投入也顯而易見。8億元拿下《英雄聯盟》全球總決賽中國地區三年直播版權，直播事業部引入知名遊戲電競MCN大鵝文化原CEO王宇陽和COO王智開兩員大將，對於上述兩位負責人的加盟，B站直播業務員工曾向36氪如此評價，B站今年的直播業務“肯定進步巨大”。
快手和B站的名字，也在鬥魚和虎牙的業績會上被分析師頻頻提及。不過，鬥魚和虎牙都認為，B站、抖音入局遊戲直播並未顯著改變行業格局，反而在推高行業的天花板，因為他們給行業帶來了更多流量和用户關注度。
那麼在大家都共享騰訊遊戲版權內容的背景下，快手和B站究竟靠什麼推高了行業的天花板？
遊戲短視頻內容是一方面。比起直播，短視頻或中長視頻這一內容形式，由於信息高潮點密集、便於傳播，因此能在較短的時間內吸引到更為廣泛的輕度遊戲用户。另一方面，快手和B站都是大流量平台，龐大的用户規模決定了，平台對遊戲直播進行一定的資源傾斜，便能引導更多新用户接觸和關注這一領域。
很明顯，傳統直播平台也看到了視頻對行業用户規模的拉昇作用。在今年一季度的業績會上，虎牙和鬥魚都不約而同地提到，平台之後會更加註重視頻內容的擴充。虎牙CEO董榮傑表示，新玩家讓遊戲主播和公會更注重遊戲直播和遊戲視頻的內容組合，因此這也將是未來虎牙持續關注的焦點之一。鬥魚CEO陳少傑表示，鬥魚將更加重視產品及視頻、短視頻的提升。
除了短視頻，遊戲社區是新玩家推高行業天花板的又一利器，主要體現在社區屬性提高了用户的粘性和忠誠度。某種程度上，快手和B站都屬於私域流量平台，用户主要跟着up主或者主播走。平台方面如果引導原先的短視頻創作者去做直播，並與他們維持穩定的關係，用户流量就會留在生態內，較難外溢到其他平台。以B站為例，原先做遊戲和動漫類短視頻的UP主“LexBurner”成為B站首位簽約主播，首秀當晚直播間人氣值一度達到1600萬。
然而，即便行業天花板被推高，老大哥們就能維護住自己的領地不被侵佔嗎？畢竟做大蛋糕是一回事，能不能在做大的蛋糕中攫取更多的份額就是另外一回事了。
對於虎牙和鬥魚來説，現階段他們正面臨用户和主播兩個方面的競爭。
艾瑞數據預估，2019年中國遊戲直播用户規模約2.92億，而快手截至2019年11月的遊戲直播用户為5100萬，已經佔到整體市場的17%。與此同時，快手的用户規模在年初突破3億大關後仍在追求增長。
B站也同樣。在2020年第一季度，B站月活用户規模同比拉昇70%至1.72億，接近完成1.8億的年度目標。這麼大的用户盤裏，會有多少潛在的遊戲直播新用户，想象空間不小。
反觀虎牙和鬥魚，他們在圈定了硬核遊戲直播用户之後，整體的月活用户增長已經出現放緩跡象。今年一季度，鬥魚月活用户數（MAU）為1.58億，受pc端MAU下滑影響，同比減少1%。虎牙MAU為1.51億，同比增長22%，增速連續四季度放緩。
數據來源：虎牙和鬥魚財報，36氪製圖（截至2020年5月29日）
除了在用户需求端的競爭，快手B站對傳統直播平台的威脅還體現在“供給端”上，也就是對公會和主播的爭奪。
虎牙和鬥魚目前給到公會主播的基礎分成比例在50%左右。而據36氪瞭解，快手給到公會的分成比例稍高於虎牙、鬥魚，為60%； B站為了扶持直播業務發展，讓渡出了更多利益，在基礎分成之上增加了階段性扶持政策，最高分成比例可達70%。
主播方面，小葫蘆平台的數據顯示，2020年4月，快手平台上的活躍主播達到182萬，超過虎牙和鬥魚之和，B站活躍主播規模也達到了42萬，並且從過去一年的趨勢來看，B站主播隊伍正在快速壯大。
數據來源：小葫蘆數據，36氪製圖（截至2020年5月29日）
數據來源：小葫蘆數據，36氪製圖（截至2020年5月29日）
在新玩家加大投入的背景下，虎牙和鬥魚顯得比較“淡定”。兩家的管理層在一季度業績會上均表示，對於分成比例，平台短期內沒有改動的計劃，在特定活動期間會對主播和公會採取一定的激勵措施。
這在某種程度上體現了老玩家們的底氣。他們在公會運營層面經驗豐富，與主播、公會之間的關係也比較穩定，鬥魚Q1就對外披露和平台前100位的主播已經簽訂了3-5年的長期合同，新玩家短期內很難對他們造成巨大沖擊。
但威脅在於，快手和B站現在正深耕產業鏈，以吸引重度遊戲玩家。B站和快手目前都在做電競，已有的動作包括自行組織電競比賽，或者創建電競隊伍、成立電競公司等。投入多了，時間長了，自然就有撬動傳統平台的可能。
整體而言，面對新玩家在用户流量和主播補貼方面實實在在的威脅，虎牙和鬥魚的盈利之路將走得不再輕鬆。與此同時，隨着快手和B站深入遊戲直播腹地，也必將遭遇老玩家們在重度用户和公會運營方面的強烈防禦。遊戲直播這場戰役，遠未到結束的時候。
文章來源:陳大志