用户“摳門”不但新遊戲難以在市場掀起波瀾，在整個遊戲市場，用户都越來越不買賬了——遊戲產業告別高增長趨勢的背後，是越來越“摳門”的用户。據伽馬數據，2022年一季度中國移動遊戲市場實際銷售收入604.32億元，同比增長2.72%，低於去年同期的6.25%。這其中有新遊增量不及去年的因素，也有整體遊戲市場低迷的原因。2022年Q1移動遊戲市場增速放緩圖源：伽馬數據從行業整體來看，近年來遊戲市場的大盤——中國手遊用户規模已觸及天花板。據伽馬數據，2021年中國手遊用户6.56億人，同比微增0.2%。這種背景下，即使佔據國內遊戲市場近半壁江山的騰訊遊戲，都難免陷入增長困境。據騰訊2021年Q4財報，遊戲業務營收428億元，同比增長9.4%（2020年Q4騰訊遊戲收入同比增長29%），這還是海外遊戲業務大增31%拉動的結果，騰訊在本土遊戲市場的收入增長僅1%至296億元。這其中有國內“未成年人保護”的部分影響，騰訊在2021年Q4財報中披露，未成年人流水僅佔本土遊戲市場的1.5%，而這一數字在2020年同期為6%。除遊戲巨頭外，多家二線廠商也在營收、淨利方面折戟。據雪豹財經社不完全統計，已公佈2021年年報的遊戲公司中，營收10億元以上的有14家，其中有近1/3營收下降，超4成公司的淨利潤同比下滑。而在10億元營收線下的也有7家公司，業績更為慘烈，其中過半營收、淨利潤均同比下降。這背後是氪金（付費）主力的年輕人的離去，以及短視頻的擠壓。據QuestMobile數據，截至2021年12月，30歲及以下的手遊用户佔比同比下降3.4%。在年輕人的興趣偏好中，除00後外，80、90後興趣偏好的TOP 10中，已不見遊戲的蹤影。（30歲及以下年輕人加速離場圖源：QuestMobile）80、90後已不再偏愛遊戲圖源：QuestMobile而短視頻的強勢崛起，也一直在壓榨用户的娛樂時間。中國互聯網絡信息中心（CNNIC）的報告顯示，截至2021年12月，國民娛樂App排名第一的門類是短視頻，佔比為29.8%，手機遊戲排名第三，佔比僅為6%。資本拐點金錢流動的趨勢不會説謊，最能反映一個賽道商業價值前景的，當屬資本市場的態度。之前的遊戲賽道，民間遊資紛紛離場，剩下的投資方几乎都是遊戲相關的企業。換言之，遊戲賽道的主要玩家變為了以戰略投資為主導的產業投資者，而非純財務投資者。2021年遊戲板塊低迷之際，遊戲賽道反而出現投資案209起，同比增長了近1倍。但細看下來，頭部集中現象同樣明顯，尤其是騰訊可謂一家獨大。不論是投資數量還是投資金額，騰訊都佔據絕對優勢。據伽馬數據，騰訊2020-2021年投資遊戲企業數量佔比近40%，投資金額更是佔近八成。不論是投資數量亦或金額騰訊已成絕對霸主圖源：伽馬數據2014-2018年，曾有過遊戲投資的“潑墨”時期，大量財務投資者湧入遊戲賽道，但2018年後紛紛鎩羽而歸。此後，研發、運營一體化成為遊戲公司的核心競爭力，做不到研運一體化的遊戲公司生存困難。如此一來，市場的寡頭局面日益加劇。雪上加霜的是，大量中小遊戲企業最終倒在了版號停發、資金流羸弱的黑夜之中。據天眼查數據，2021年7月至年末，國內遊戲企業註銷1.4萬家，而2020年全年註銷數僅為1.8萬家。此次遊戲版號的“重啓”，被一些市場觀察者們解讀為行業利空的拐點來臨。在證券公司行業研報中，整個遊戲產業重新進入了一個發展新階段，行業景氣度預期已經改變。但是，“重啓”後的第一批遊戲版號大多給了中小遊戲廠商，甚至一些廠商已經開始轉行、瀕臨消失，這讓重新關注遊戲板塊的資金陷入“雖看到遊戲產業出現拐點，但一時難以選擇投資標的”的觀望狀態。這也是前文提到的資本亂象的重要原因。因此，那些雖然不在第一批版號放行的直接受益行列，但股價長期在底部徘徊，又有一定研運一體化實力的腰部公司，就成了財務投資者炒作的對象。甚至在4月26日上證指數在市場恐慌情緒中失守2900點大關之際，遊戲板塊卻逆勢集體走高。冰川網絡這類在今年一季度出現困境反轉的中小遊戲廠商，成了行業景氣度反轉疊加公司經營反轉的避險標的，在前期暴漲基礎上，又逆勢上漲15.1%。但正如目前遊戲市場的局面，這些投資標的能否做出經久不衰的遊戲產品，才是真正的破局之道。新遊並非沒有機會，米哈遊的《原神》火爆全球，盤踞2021年海外吸金榜首，動搖了騰訊遊戲的絕對老大地位。用户並非不喜歡新遊戲，只是面對質量參差不齊的遊戲，用户實在難以買單。據艾媒諮詢調研，75.4%的移動用户認為其深入體驗過的手遊中，精品率低於5成。過於氪金、太“肝”、創新不足、BUG多等，是困擾用户的主要問題。多數用户認為精品遊戲較少圖源：艾媒諮詢除了做出更好的遊戲之外，之前一波遊戲產業繁榮，最直接的動力是手遊崛起帶來的品類機遇，那麼，下一波遊戲產業的機遇在哪裏？除了“出海”之外，VR遊戲、元宇宙遊戲，以及競技之外的休閒遊戲都出現過投資或行業亮點，至於哪個會引領新一輪品類級機遇，都還在探索期。多年來，幾乎所有遊戲公司都把業績不振的原因推到了“版號停發”上，但真當版號放閘之際，卻發現不是市場缺“水”，而是大量遊戲公司在“裸泳”。創新能力猶如電影行業要靠經典翻拍、老片續集來生存一樣乏力。在財務投資者開始迴歸的情況下，遊戲企業自身產品和品類創新活力的“迴歸”，更為重要且稀缺。【今日話題】你最常玩的手遊是什麼？關於雪豹財經社：雪，取其明亮而冷峻；豹，取其速度和力量。每天，我們通過各種形式的資訊產品。覆蓋上百家公司和行業的最新動態。faster、deeper and wiser每天，我們通過各種形式的資訊產品。覆蓋上百家公司和行業的最新動態。單平台10W+爆款文章頻出。更多優質原創內容請登錄雪豹財經社網站：http://www.speed-daily.com
