7月16日，A股三大股指集體回撥，其中滬指下跌4.5%，創5個月來最大單日跌幅。市場情緒多變，牛市與熊市之間，好似只隔一根大陰線。市場分析人士表示，當日市場的三個顯著特點值得重點關注。同時，近幾日急跌是前期急漲後的正常調整，不必過於悲觀，而調整正為投資者提供了中長期佈局的機會。
三大現象引關注
7月16日A股回撥走勢超出市場預期，從盤面上看，有三大現象引人關注。
現象一：北向資金連續三日淨流出A股。Wind資料顯示，7月14日至16日，北向資金淨流出金額依次為173.84億元、27.06億元、69.20億元。這是3月23日滬指反彈以來，北向資金首次出現連續三日淨流出。分析人士指出，北向資金連續淨流出，更多受短期因素和市場情緒的影響。基於中國經濟基本面長期向好、A股處於相對較低估值水平的大背景，海外資金中長期進入A股市場是大勢所趨。
現象二：中芯國際“回A”首日成交金額達479.7億元，不僅佔科創板總成交額近50%，還在A股單隻個股成交額歷史上處於較高水平。市場由此擔憂，中芯國際A股上市後形成“抽血效應”。不過，與近期兩市動輒超1.5萬億元的成交額相比，這種擔憂實屬多慮。
此外，市場還擔心中芯國際會步中國石油後塵，上市即高點，從而帶動行業整體估值下行。東北證券策略分析師鄧利軍表示，此種可能性不大，這主要由行業發展的不同階段決定：中國石油在2007年11月A股上市，正處於週期行業的景氣頂點，此後傳統週期類行業基本步入下行區間；目前，國內半導體行業在政策支援下，仍處於景氣度持續上行過程中，上市即見頂的可能性較小。
現象三：貴州茅臺大跌近8%，拖累整個白酒板塊。五糧液、酒鬼酒、瀘州老窖等10多隻白酒股跌停，並對A股核心資產板塊的市場情緒形成壓制，同時中信證券、恆瑞醫藥等權重股出現明顯下跌。對此，市場人士認為，核心資產板塊個股出現一定調整分化，其背後原因各異，投資者須根據具體公司的行業背景和自身發展前景，以長期投資的理念看待股價的短期波動。
總體來看，16日兩市呈現個股板塊普跌態勢，跌停個股數超200只，市場恐慌情緒升溫，下一步A股走勢會如何演繹？
中期向好格局不改
客觀看，7月以來，A股漲速確實過快。在大盤上漲過程中，部分行業換手率較大，估值抬升明顯。
對此，方正證券策略分析師胡國鵬表示，目前的下跌是前期急速上漲後的一波正常調整，不必過於擔心。
從歷史上來看，在一波大的牛市行情中，情緒推動成分較大，因此調整大多較為劇烈，如2007年5月底、2009年8月，2015年1月底和2019年3月初。
“從事後看，這些調整均為投資者提供了佈局的機會，市場上漲趨勢仍會延續。”胡國鵬稱。
那麼，支撐A股中期向好的因素有哪些？
中信證券表示，政策驅動基本面修復、A股在全球配置吸引力提升、寬鬆的宏觀流動性向股市傳導，三大因素將共同驅動A股上行。
“我國資本市場未來面臨有利的宏觀環境，那就是‘寬信貸、低通脹、弱增長、強改革’。”安信證券首席經濟學家高善文表示，我國經濟的結構性改革在很多方面邁出了非常大的步伐，對資本市場長期和短期均形成重要支援。一方面，改革將加速，資本市場走向成熟的步伐會加快，有利於提升A股國際競爭力；另一方面，經濟復甦態勢明確，增量資金將持續入市，市場向好基礎不變。此外，貨幣環境相對寬鬆，流動性有保證，市場整體樂觀情緒有望延續。
四主線掘金
A股中長期向好趨勢明顯，市場預期當下調整或是“黃金坑”。在此背景下，現階段該如何佈局？
胡國鵬表示，調整中可重點關注低估值大金融板塊階段性補漲和成長科技行業長期產業趨勢演進的配置機會。一是大金融板塊目前仍處於較低估值水平，經濟復甦逐步確認，大金融仍有機會；二是部分產業演進趨勢明確的科技領域，可在調整中佈局，如新能源汽車、消費電子等。
興業證券表示，展望後市，維持“藍籌搭臺，成長唱戲”的看法。首先，在新一輪科技創新週期中，科技成長（雲計算、新能源車、半導體鏈、遊戲）有“唱戲”機會；其次，把握低估值地產週期等藍籌績優核心資產龍頭，特別是地產景氣鏈條（家電家居建材）、工程機械和水泥等；最後，受益於本輪資本市場改革，作為重要載體的龍頭券商。
粵開證券策略研究表示，目前市場熱情已被點燃，經過反覆博弈之後，A股有望走出長牛行情。配置方面，可重點關注以下四條主線：首先，醫藥股半年報預喜率高；其次，科技股景氣上行，具備長線投資機會；再次，國企改革提速，有望成為牛市新風口；最後，半年報預喜率較高板塊及低價股的投資機會。