做為各家基金公司爭相發展的熱門賽道，今年二季度“固收+”基金表現如何？
根據2021年基金二季報披露，“固收+”基金的數量規模進一步攀升，突破2萬億元大關。在規模上升的同時，“固收+”基金業績整體表現也不錯。根據中金公司的統計， 2021年二季度，超過95%的“固收+”產品獲得了正收益；上半年，超過91%的“固收+”基金收益為正。
在“固收+”產品9大策略中，可轉債繼續領跑，二季度可轉債基金獲得100%正收益。而轉債基金持有銀行轉債規模最大，銀行轉債成了“香餑餑”。其中，南銀轉債為基金持有家數最多的轉債，達到428家。此外，蘇銀轉債、大秦轉債、浦發轉債基金持有家數均超過300家。
“固收+”基金規模規模突破2萬億元
在權益市場高波動環境下，固收+產品穩健低迴撤的優勢凸顯。2021年基金二季報出爐，市場熱情一度下滑的“固收+”基金，數量規模仍保持增長。
按照中金公司的統計口徑來看， 今年二季度末，全市場共有1446只“固收+”產品，規模突破2萬億元，相較於一季度末增長11.27%。其中，從規模變化來看，偏債混合基金和二級債基合計增量接近1.5萬億元，而僅有股票多空基金在二季度出現規模小幅縮減，或與其業績表現不太突出有關。
另外，根據資料顯示，截至2021年6月30日，全市場公募基金總規模達22.33萬億元，其中，債券型基金、偏債混合型基金規模合計約5.9萬億元，佔比達26%。其中，以二級債基和偏債混合基金為代表的“固收+”規模達1.4萬億元。
目前，市場對於固收+基金並無統一的概念界定和選擇標準，固收+基金通常以債券資產作為底倉配置，透過適量投資可轉債、權益或者衍生品(國債期貨、股指期貨等)等其他資產進行收益增厚，從而在保證較低迴撤和波動水平的前提下獲取相對穩健的投資收益。
公募基金在“固收+”產品在“+”的策略運用上存在一定差異，具體來看可以劃分為“可轉債”、“可轉債+衍生品”、“可轉債+股票”、“可轉債+股票+衍生品”、“可轉債+股票+打新”、“可轉債+股票+打新+衍生品”、“股票+打新”、“戰略配售”、FOF等9個不同的類別。
90%以上“固收+”基金取得正收益
在規模上升的同時，“固收+”基金業績整體表現也不錯。根據中金公司的統計， 2021年二季度，超過95%的“固收+”產品獲得了正收益；上半年，超過91%的“固收+”基金收益為正；此外，成立時間超過6個月的基金中，接近65%連續兩個季度收益為正。其中，可轉債產品，獲得100%正收益。
不過，整體普遍正收益的同時，各個基金的收益分化程度也在加大。“固收+”基金整體收益均較為集中，其中，一級債基、偏債混合FOF和股票多空基金策略的整體收益分化相對較小；而二級債基、偏債混合基金及可轉債基金一季度收益分化較大，收益最高與最低產品收益差普遍在20%以上。
在規模1億元以上的產品中，二季度表現最好的產品是一隻二級債基華商豐利增強定開A，單季度收益率達到18.50%，同時最大回撤僅有1.42%，收益風險比出色。整體看上半年情況，國富中國收益、華商信用增強A和華商豐利增強定開A表現領先，半年度收益均超過15%。
在控制回撤方面，“固收+”產品優勢突出。統計顯示，2021年二季度“固收+”產品最大回撤中位數達1%，較一季度明顯好轉。除了可轉債基金外，其他類別的“固收+”基金最大回撤中位數均在1%左右。
國壽安保基金經理吳聞表示，長期來看，固收+產品生命力較強，需要避開的僅是資金利率大幅上行的時期。在其他時間段以內，不管是資金利率寬鬆還是資金利率平穩的時期，股債通常總有一類資產是表現不錯的，那麼對於固收+這種兼顧股跟債的產品來說，總會有不錯的機會。
銀行轉債成了“香餑餑”
從2018年以來的歷史業績來看，在可轉債基礎上疊加股票交易，可以借力股票市場反彈，推動收益相對領先。在今年二季度上看，這一情況仍在延續。
2021年第二季度上證指數上漲4.34%，中證轉債指數上漲4.45%，中證轉債指數和上證指數走勢大致相同。轉債市場餘額大幅提高，基金持有轉債規模創新高。今年二季度，基金持有轉債規模1832.6億元，同比增長48.4%，環比增長13.4%，基金持有轉債規模創新高。
根據光大證券研究所的統計分析，2021年第二季度轉債基金平均倉位84.2%，環比下滑0.5個百分點。轉債基金持有銀行轉債規模最大，其餘倉位集中在公用事業、非銀和交執行業。截至2021年Q2，持有上述行業轉債的規模分別為42.0億元、15.7億元、14.9億元和13.5億元。非銀金融行業轉債增持規模最大，有色行業轉債減持規模最多，分別增持8.9億元和減持8.8億元。
其中，南銀轉債為基金持有家數最多的轉債。基金持有轉債家數能夠衡量轉債資質，一般來講，基金持有轉債家數越多，表明該轉債受到市場認同的程度越大。根據公募基金2021年二季報，南銀轉債基金持有家數最多，達到428家。此外，蘇銀轉債、大秦轉債、浦發轉債基金持有家數均超過300家。銀行轉債由於其發行規模大和短期波動小，通常作為基金持有轉債的首選。
（文章來源：券商中國）