本週滬深股市全線回撥，但今年只剩下兩週時間，從目前情況看，A股主要指數今年收陽是大機率的事情。下週最受關注的是2只新股，一個是史上最貴新股下週一上市，會不會破發成為市場普遍關注的事情；另一個是中國移動將在下週三發行，可能是10年來最大的IPO，會不會對二級市場產生衝擊是大家關注的另一個話題。四季度以來，新股接連出現破發，今年新股究竟表現如何，我們不妨回顧一下。
上證指數衝擊3700點未果
本週一上證指數跳空高開衝擊3700點大關，最高上摸3708.94點，但在拋壓下未能站上這個重要大關，週一收盤迴落到3700點之下，週二低開低走回補週一缺口，又留下一個向下跳空缺口，週四反彈也未完全回補這個缺口，週五下跌42點，最終以幾乎全周最低點3632.36點報收，周跌幅為0.93%，終結了之前周K線5連陽。
上證指數週K線圖
上證指數衝擊3700點未果，但是，年K線收陽的格局預計不會改變，今年只剩下兩週，目前上證指數今年上漲159點，兩週時間內全部跌光可能性不大，因此，今年上證指數收出小陽線是大機率的事情。
深市本週周K線也收陰，深證成指週五報收14867.55點，本週下跌1.61%；創業板指數週五報收3434.34點，本週跌幅為0.94%。不過，從目前指數的位置來看，預計深證成指和創業板指數今年大機率也是收陽。
深證成指周K線圖
創業板指數週K線圖
滬深300指數週K線圖
新股發行數量和融資額均創歷史新高
下週2只新股引人關注。首先，週一史上最貴新股禾邁股份將要上市，該股發行價高達557.8元，發行市盈率225倍，很多人擔心破發，也有一些中籤投資者放棄認購。究竟會不會破發讓我們拭目以待。
其次，12月22日中國移動將上網申購，中國移動本次發行8.457億股，由於目前還沒有確定發行價，無法確定募集資金額，但市場預計可能創下10年來最大募集資金額。一些人擔心大盤股發行會對大盤產生衝擊。
今年四季度以來，新股出現一些變化，一個是高價發行的新股很多，一個是破發數量增加，那麼，今年新股表現究竟怎麼樣？我們不妨回顧一下。
今年無疑是IPO大年。根據目前釋出的新股發行預告，今年滬深股市將發行477只新股，目前已經發行或者已經確定發行價的469家公司，募集資金總額5270.45億元，募集資金總額已經突破5000億元。
無論新股發行數量還是募集資金總額均創出歷史新高。從發行數量看，只有2020年和2017年發行量超過400只，分別為400只和420只，均比今年少。從募集資金看，只有3年突破4000億元，分別為2020年的新股募集資金總額4726.49億元、2010年的4911.33億元、2007年的4593.98億元，但年度IPO募集資金額還沒有突破過5000億元，今年是首次。
科創板今年新股平均漲幅143%
那麼，今年新股表現怎麼樣？
儘管近期出現多隻新股上市首日破發，但從全年看，新股表現和前幾年差不多，依舊漲幅很大。我們研究實施註冊制的科創板和創業板新股表現，因為這兩類新股上市首日沒有漲跌幅限制。
先看科創板，2019年上市70只新股，平均發行價32.36元，平均發行市盈率59倍，上市首日平均收盤價66.39元，平均漲幅為105%。2020年上市145只新股，平均發行價32.36元，平均發行價市盈率71倍，上市首日平均收盤價89.31元，平均漲幅為142%。2021年截至本週五，上市154只新股，平均發行價30.23元，平均發行市盈率52.93倍，上市首日平均收盤價73.5元，平均漲幅143%。
資料顯示，今年科創板新股表現依然很好，上市首日漲幅和去年基本一樣。這3年科創板新股平均發行價差不多，上市首日漲幅都是翻倍。很多人擔心高價股容易破發，其實，高價新股整體表現也不錯。今年科創板發行價超過50元的新股有23只，平均發行價90.44元，平均發行市盈率79倍，的確比較高，但是，上市首日平均收盤價179.85元，平均漲幅99%，漲幅依然很大。
值得注意的是，上市首日暴漲之後，大部分都是下跌的，截至12月16日，今年上市的154只科創板新股，85只股價低於上市首日價格，下跌比例達55%。2020年上市的145只新股，下跌數量更多，101只股票股價低於上市首日價格，下跌比例高達70%。
就是說，中籤新股的投資者收益率還是非常高的，但是，上市首日買入的投資者，卻是虧損居多。
創業板今年新股平均漲幅125%
再看創業板，去年8月開始註冊制改革，去年註冊制改革後發行的新股總共66只，平均發行價29.52元，平均發行市盈率34.99倍。今年已經發行185只新股，平均發行價27.44元，平均發行市盈率27.59倍。今年平均發行價和去年差不多。
從上市表現看，今年創業板上市188只新股，平均發行價27.34元，上市首日平均收盤價61.39元，平均漲幅125%。創業板新股上市首日漲幅和科創板差不多，都是翻倍。
同樣，創業板新股上市之後大部分是下跌的，截至12月16日，今年上市新股140只股價低於上市首日收盤價，下跌比例高達74%。其中7只股票跌幅超過50%，最大跌幅達64%。這188只新股12月16日平均收盤價為53.87元（復權），較上市首日平均收盤價下跌14%。
四季度以來新股的確發生一些變化，首先是發行價越來越高，科創板由於受禾邁股份557.8元發行價影響，目前確定發行價的30只新股平均發行價高達72.18元。同時新股首日漲幅縮小，今年10月份以來科創板上市的28只新股，平均發行價52.66元，上市首日平均收盤價68.12元，平均漲幅只有29%。
創業板10月以來上市43只新股，平均發行價33.18元，上市首日平均收盤價55.34元，平均漲幅67%，漲幅也有所回落。
同時，10月以來新股破發數量增多，今年滬深股市有12只新股上市首日破發，全部集中於四季度，其中科創板7只，創業板5只。當然，和今年科創板與創業板上市342只新股相比，破發比例只有3.5%。
總體看，目前新股破發比例非常低，新股收益率依舊非常高，所以，投資者不必放棄打新。當然也要注意四季度以來的新變化，如果明年新股發行價越來越高，上市首日收益率繼續下降，破發比例大幅提高，那麼，對於申購新股就要當心了。
金海岸工作室
作 者 | 連建明
編 輯 | 陸佳慧