近期，華泰永創（北京）科技股份有限公司（下稱“華泰永創”）提交了招股說明書，擬創業板上市，公開發行不超過2596萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。
IPO日報發現，華泰永創存在客戶集中度較高、且剛扭虧為盈就IPO的情況，同時，其此次IPO的主要目的是為了“補血”。
剛扭虧為盈就IPO
據瞭解，華泰永創是一家專業的焦化技術研發及推廣應用輸出整合服務商，主要業務包括焦化領域節能環保技術研發、焦化工程設計諮詢，及涵蓋工程設計、專案管理、裝置成套、生產除錯的焦化工程總承包業務。
2017年-2019年和2020年1-6月（下稱“報告期”），華泰永創分別實現營業收入39195.94萬元、48427.66萬元、54343.24萬元、29091.27萬元，淨利潤分別為341.47萬元、1908.39萬元、4121.15萬元、2469.1萬元。
可以看出，在上述時間段內，華泰永創的業績呈現持續上升的趨勢。
不過，看似業績表現良好的華泰永創，實際上剛扭虧為盈。
華泰永創成立於2011年，並於2018年9月進行了股改。招股說明書顯示，截至2017年末，華泰永創的未分配利潤為-119.69萬元。
也就是說，若不考慮分紅等因素的情況下，華泰永創自2011年設立以來至2017年末，6年的經營時間，其不僅沒有在經營上賺到錢，反而還虧損了100多萬元。
那麼，為何申報期前華泰永創老賺不到錢？同時，為何剛扭虧為盈就要上市？
IPO日報還發現，華泰永創的業績主要是依賴前五大客戶。
招股說明書顯示，報告期內，華泰永創向前五大客戶產生的銷售收入分別為37766.18萬元、39916.53萬元、46906.5萬元、25407.61萬元，分別佔當期營業收入的96.35%、82.43%、86.32%、87.34%。華泰永創每年至少有8成的收入是來自前五大客戶。
然而，令人感到奇怪的是，華泰永創申報稿在風險提示中，並未披露存在客戶集中度較高的風險。
那麼，華泰永創不在風險提示中披露客戶集中度較高，是否未充分披露？
瘋狂“補血”
除了上述情況之外，華泰永創此次IPO的目的主要是為了“補血”。
招股說明書顯示，華泰永創此次欲募集34500萬元資金，其中3500萬元用於設計研發中心及配套專案，31000萬元用於補充工程總承包業務營運資金，換言之，此次華泰永創欲募集資金的89.85%將用來 “補血”。
瘋狂“補血”的背後，是因為華泰永創債務壓力較大。
截至2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，華泰永創的流動比率分別為1.18、1.21、1.24、1.27，同行業可比公司平均值分別為2.42、2.09、1.46、1.53；速動比率分別為0.94、1.06、0.89、0.62，同行業可比公司平均值分別為1.96、1.65、1.17、1.49。
報告期內，無論是流動比率還是速動比率，華泰永創均遠低於同行業可比公司平均值。
同期華泰永創的資產負債率分別為76.89%、74.95%、72.98%、65.88%，同行業可比公司平均值分別為49%、49.63%、63.87%、61.25%。華泰永創的資產負債率始終高於同行業可比公司平均值。
那麼，華泰永創此次9成募集資金欲“補血”是否與其債務狀況有關？
除此之外，華泰永創的應收賬款餘額分別為19836.84萬元、25937.83萬元、27318.15萬元、17028.43萬元，分別佔當期資產總額的46.72%、56.74%、45.54%、23.07%。
這意味著，華泰永創的應收賬款是公司最主要的資產架構。
並且，IPO日報發現，華泰永創的應收賬款變現能力卻遠低於同行業可比公司平均值。
報告期內，華泰永創的應收賬款週轉率分別為2.12、1.89、1.81、1.04，同行業可比公司平均值分別為2.52、4.16、4.84、1.71。