8月27日晚間，伊利股份釋出半年報稱，上半年歸屬於母公司所有者的淨利潤37.35億元，同比減少1.2%；營業收入473.44億元，同比增長5.29%；基本每股收益0.61元，同比減少1.61%。
伊利股份最主要的產品是液態乳，常溫液態奶和低溫液態奶。這部分收入佔了營業收入的75%。半年報中用了尼爾森零售研究的資料：“國內常溫、低溫液態奶和奶粉細分市場零售額，分別比上年同期下降 5.1%、下降 7.8%、增長 4.9%。”
雖然零售額下降了，但市場份額還提高了。尼爾森零研資料顯示，伊利股份常溫液態奶業務的市場零售額份額比上年同期提高了 0.8 個百分點，其中，常溫酸奶、常溫純牛奶、常溫有機液態奶的市場零售額份額比上年同期分別提高了 3.2 個百分點、0.4 個百分點、4.0 個百分點；低溫液態奶業務的市場零售額份額比上年同期提高了0.3個百分點，嬰幼兒配方奶粉的市場零售額份額比上年同期下降了0.2個百分點。”
再回到完整年報裡的敘述裡，我們可以推出常溫、低溫酸奶是主要下降的，那麼為什麼收入還增加了呢。我們來看看收入結構。伊利股份今日公佈的經營資料顯示，伊利液體乳收入354.44億元，奶粉及奶製品收入66.42億元。冷飲產品收入48.67億元。其他產品收入1.33億元。
而2019年上半年，液體乳收入361.43億元，奶粉及奶製品收入是43.84億元，冷飲產品收入是42.99億元。
所以收入的增長來自於奶粉及奶製品的貢獻，而這個產品也是伊利股份唯一一個市場份額在下降的品類。所以這個收入的增長就非常有意思。一個市場份額在下降的品類為伊利營收的增長提供了彈藥支撐。
另外一個我們關注到的事情是，伊利2020年上半年收到的政府補助是5.18億元，但在半年報裡計入非經常損益專案的政府補助只有4.16億元，而在2019年上半年收到的政府補助要小於計入非經常損益專案的政府補助。所以這個科目顯得不太尋常，有1個億的政府補助沒有計入非經常損益。
伊利股份歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤37.66億元，同比增長7.02%；
如果沒有這一個億，應該是沒有這麼高的增長率吧。