短短兩個月股價翻倍！盛夏即將來臨，這個板塊已躁動不安

盛夏還沒到來，啤酒股的麥芽香氣已經在市場中瀰漫開來。

近期啤酒股的集中上漲，已經成為震盪市中一道亮麗的風景線。3月15日至今，A股重慶啤酒漲幅超過100%，青島啤酒、珠江啤酒短期漲幅均超過30%；港股的青島啤酒股份、華潤啤酒也有顯著上漲。

對於早已潛伏在相關個股中的基金來說，收穫的季節已經提前開始。公開資訊顯示，多位管理規模較大的績優基金一季度加倉啤酒股。

比如謝治宇管理的興全合宜一季報十大重倉新增了華潤啤酒；焦巍管理的銀華富裕一季報加倉重慶啤酒，持倉佔比從上年四季度的4.79%提高至8.05%；朱少醒管理的富國天惠一季度也加倉了珠江啤酒510.88萬股。

對此，不少公募基金經理近期在採訪中表示，啤酒股在啟動產品高階化升級後利潤彈性明顯，且板塊整體在春節後的調整中跌幅較大，有望成為二季度消費領域的投資主線。

國盛證券研報顯示，青島啤酒2019年推出青啤1903國潮罐、全麥白啤，2020年推出新款白啤、皮爾森精釀、琥珀拉格等高階新品。尤其是新款白啤2020年上市後受到市場歡迎，起量迅速，已經成為公司高檔產品矩陣中增長最快的產品，預計2021年繼續放量。

從近期表現亮眼的重慶啤酒也可以看到，去年12月，重慶啤酒完成與嘉士伯的資產重組，2021年作為公司重組後的第一年，高階化戰略已經初見成效。安信證券研報統計顯示，2021年一季度產品銷量同比增長53.42%，達到 71.11 萬千升，噸價增長3.43%至 4524元。高檔、主流、經濟產品營收分別為11.08億元、17.60億元和3.50億元，同比分別增長98.91%、51.20%和14.05%，高檔產品增速顯著高於主流和經濟型產品。

再以華潤啤酒為例，興業證券研報顯示，受疫情影響，2020年公司營收314.48 億元，同比下降5.2%，其中喜力實現翻倍增長。從銷量來看，整體啤酒銷量1110.2萬噸，同比下降2.9%，表現優於行業。其中，高階及次高階啤酒銷量146萬噸，同比增長11.1%。

業內人士分析稱，從短期來看，啤酒的銷售旺季還沒到來，在國內疫情基本受控的背景下，餐飲業復甦疊加夜場等渠道迴歸，均有利於中高階啤酒銷售。主要關注高階品的競爭情況。從長期看，未來5年啤酒板塊格局將逐漸清晰，龍頭企業將在高階產品競爭中殺出重圍，獲得持續的利潤回報。

一位績優基金經理表示，啤酒的投資邏輯很簡單，就是在過去十幾年裡，行業內公司不斷地打價格戰，造成的結果是：首先是小公司全部出局，僅剩青島、華潤、珠江、燕京等幾家大公司，行業格局逐漸清晰；其次是利潤非常微薄。“其實現在所有的啤酒公司現在都在做同樣的一件事，就是把新的高階的產品推向市場，把低端的產品逐漸減少費用投放。這是一條坡長雪厚的好賽道，只需要順應消費者自然的升級需求，就可以不斷取得利潤的增長。”

“啤酒行業的問題不是供給收縮。供給一直是存在的，也不是說供給收縮了之後價格就能提上去。啤酒行業的問題是過去一直沒有給大家提供足夠好的產品。”另一位深耕消費的基金經理表示，“為什麼現在看好啤酒行業？因為大家終於意識到了，10塊錢以上的酒才是酒，10塊錢以下的啤酒是水。企業開始拼‘好喝’，這意味著行業開始走上正軌。”