營收利潤雙降！仙迪股份前三季度賣了4億

【青眼原創】

文/九九

日前，深圳市仙迪化妝品股份有限公司（以下簡稱“仙迪股份”）更新了招股說明書。系受新冠肺炎疫情影響，經銷商和門店依國家規定停工停產，1-9月仙迪股份的營業收入為4.11億元，同比下降21.53%；淨利潤為6292.34萬元，同比下降24.75%。

據悉，仙迪股份成立於2001年，主營化妝品的設計、研發、生產與銷售，是一家集品牌運營及線上、線下銷售一體化的化妝品企業，旗下擁有果本、伊貝詩、詩婷露雅等多個化妝品自主品牌，主要產品包括護膚、清潔及其他等多類化妝品。公司以經銷模式為主，以直營模式和電商、商超等渠道代銷模式為輔，建立了覆蓋化妝品專營店、單品牌專賣店、商超、百貨專櫃和電商平臺等多種終端渠道的銷售網路。

據昨日更新的招股書顯示，2017-2019年仙迪股份營收分別為4.99億、6.94億和7.47億，淨利潤分別為5029.96萬、8115.77萬和1.13億。2020年1-6 月仙迪股份營收2.9億，同比減少21.22%，淨利潤4279.59萬。

2017-2019年和2020年1-6月，仙迪股份收入主要來自於線下經銷收入，2018 年受公司新品推出較多及促銷政策力度較大影響，線下、線上收入均實現較大幅度增長。2019年仙迪股份線下收入增速略高於珀萊雅和丸美股份。2020年1-6 月，疫情影響下仙迪股份線下收入同比下降24.73%，但同期線上收入增長低於珀萊雅和丸美股份，因而導致2020 年上半年公司的營業收入下降幅度大於珀萊雅和丸美股份。

2017-2019年和2020年1-6月，公司根據市場需要進行推廣新品、清理存貨等特價促銷政策，以買贈促銷和無償贈送兩種方式進行。

新的招股書補充了仙迪股份經銷商穩定性高的原因，仙迪股份的的兩個主要品牌“果本”和“伊貝詩”在目標市場具有品牌稀缺性，而目標市場的經銷商數量相對較多，經銷商選擇公司品牌盈利前景較好，因此通常公司具有選擇經銷商的主動性，並能做到以先款後貨的方式進行銷售；並且在經濟利益上，公司與經銷商明確劃分收益，公司通常向經銷商按終端指導價的3-3.5折銷售，經銷商通常按5折對門店銷售，在此基礎上，為提高渠道銷售的積極性，公司針對經銷商還制定了多種形式的返利制度及促銷政策，經銷商銷售公司的產品有穩定的盈利預期。

此外，仙迪股份成立至今，經過將近20年的發展積累，已形成一套穩定、高效的經銷商管理體系，經銷商培育市場及消費者的時間較長，前期人力物力投入較大，一旦更換品牌，將極大可能導致原有終端網點及消費者流失，所以，一般公司具有更換經銷商的主動權，對於銷售不達預期的經銷商公司有主動更換的權利。

仙迪股份獲客主要系透過公域流量吸引消費者對品牌的關注，具體系透過天貓、京東平臺的推廣工具進行直接引流並獲取客戶，如鑽展、淘寶客、品銷寶、直通車和京準通等；同時，公司亦透過第三方服務商提供直播推廣和文字推廣等方式直接引流並獲取客戶。

2017-2019年和2020年1-6月，仙迪股份獲客費用率為13.74%、19.43%、20.90%和 27.17%，呈逐年上升趨勢，主要系隨著網購使用者增量日趨穩定，網際網路線上流量和紅利已逐漸釋放，增勢明顯變緩，公司各線上店鋪為獲取客戶流量而付出的成本不斷增加所致。

另外，在2017-2019年和2020年1-6月，仙迪股份子公司仙迪達首因產品質量問題受到兩起行政處罰。據財經網報道，2017年5月，仙迪達首生產的伊貝詩美白隔離防曬霜 SPF30PA+++被檢測出“產品標籤標示的防曬劑與產品檢出成分不一致”，同年6月，深圳市場和質量監督管理委員會寶安食品藥品監督管理局下發《行政處罰決定書》，認定仙迪達首生產未取得批准文號的特殊用途化妝品，沒收違法所得4248.48元，罰款2.12萬元。隨後在2018年3月，仙迪達首再度因同樣的原因收到深圳食藥監下發的《行政處罰決定書》。對此，仙迪股份解釋稱，主要是“生產該批次產品前，使用相關器具生產了其他防曬產品，導致了少許殘留物在後續生產過程中被混入該批次產品中。”此後，在該時期內，仙迪達首未因產品質量問題再次受到行政處罰。

仙迪股份預計2020年將實現營收約5.8-6.5億元，同比下降12.93%-22.30%；預計實現歸屬於母公司股東的淨利潤約8700-1億元，同比下降8.68%-20.55%；扣非後歸屬於母公司股東的淨利潤約8300-9600萬，同比下降18.25%-29.32%。

注：文中圖表均截自仙迪股份於11月19日更新的招股書。

（青眼：讓美妝新聞不軟）

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