本文來源：時代財經 作者：王言
蒙牛（02319.HK）和達能（PINK:DANOY）長達八年時間的“聯姻”終於走到了盡頭。
5月12日，據彭博報道，達能出售蒙牛9.8%的股份，售價為每股38.95-39.8港元，價值約為19.9億美元（約128億元人民幣）。
圖片來源：視覺中國
今年3月，達能釋出公告稱已與中糧乳業投資有限公司達成協議，將目前達能間接持有的蒙牛乳業有限公司（蒙牛）的股權轉換成直接持有的蒙牛股票。達能還表示，將根據市場情況，在2021年透過一次或者多次交易，剝離蒙牛的持股。
蒙牛則表示，一旦獲得監管批准，達能預期直接持有蒙牛9.82%的股權。
這也意味著，此次達能出售9.8%的蒙牛股份，已經為這場始於2013年的“聯姻”劃上了句號。
8年收益率僅92%
2013年5月，蒙牛釋出公告稱達能和控股股東中糧集團簽署協議，透過與中糧成立的合資公司持有蒙牛4%的股份，成為戰略股東。
根據上述協議，中糧和達能成立了合資公司中糧乳業投資，中糧向該合資公司轉讓蒙牛股份，新成立的合資公司中，中糧佔股51%，達能佔股49%。這筆合作讓達能花費了大約26億元。
2014年2月，蒙牛與達能再次簽署認購協議，蒙牛向達能定向增發相當於其總股本6.6%的股份，交易涉及資金約51.53億港元（約43億元）。配售結束後，達能超越ArlaFoods成為了蒙牛的第一大外資股東。
達能與蒙牛合作期間，共斥資約69億元，8年之後出售價格為128億元。
此外，據時代財經統計，2014年-2020年，蒙牛分紅金額約為43.88億元，按照9.82%的持股比例，達能共獲得約4.31億元的分紅。以此計算，達能對蒙牛投資的總收益為63.3億元，收益率為92%。
有投資者戲言，達能的投資眼光甚至都趕不上中國大媽。
此前有媒體報道，4月23日，一位阿姨來到國信證券大連金馬路營業部辦理業務，因常年在國外已經忘記密碼，如今前來重置密碼，赫然發現自己在2008年花5萬多元購買的一隻股票，賬戶市值已經達到500多萬元。
這隻股票便是醫藥領域的大牛股，有著“東北茅臺”稱號的長春高新（000661.SZ）。2008年，長春高新股價不到10元/股，最低跌至4.72元/股，截至今日收盤，它的股價高達493.3元/股，區間漲幅超100倍。
2013年達能入股蒙牛以來，儘管後者股價持續上漲，至今漲幅約300%，但相比長春高新8年間翻了近11倍的股價，仍有不小的差距。
曾經的隊友，現在的對手？
儘管從收益來看，達能的這筆投資談不上高回報，不過根據此前達能與中糧簽訂的協議，雙方成立的合資公司將引進達能的酸奶技術和品牌管理經驗；同時，達能中國的酸奶業務與蒙牛酸奶業務合併，由合資公司專項從事酸奶生產及銷售業務。
乳業專家王丁棉在接受時代財經曾表示，雙方合作之初，除了酸奶等業務，在市場經營層面並沒有太大的交集，但是隨著蒙牛的壯大，兩者在中國市場已形成了競爭關係。
王丁棉對時代財經指出，雖然此前達能和蒙牛將酸奶業務注入到了合資公司，但一直以來，達能在中國市場都運作著獨立的酸奶品牌，而近幾年蒙牛酸奶業務開始崛起，低溫、常溫酸奶等產品已經具有一定的體量，對達能酸奶的渠道和市場份額造成了擠壓。
與曾經的隊友變得劍拔弩張的還有奶粉業務。
根據達能最新財報，2020年達能在中國的嬰幼兒配方奶粉規模接近20億美元（約合130億元），蒙牛近幾年也一直把奶粉作為重點新興業務來抓。
2019年，蒙牛收購澳大利亞“網紅”奶粉品牌貝拉米，形成了“雅士利+貝拉米”的奶粉組合；2020年，蒙牛原常溫事業部銷售管理中心總經理閆志遠出任雅士利新CEO，這被業內認為是蒙牛奶粉板塊進入新的發展階段。根據財報，2020年，蒙牛奶粉業務營收達到了45.73億元。