短影片第一股到底有多火？
圖片來源：富途牛牛APP
2月4日，快手港股暗盤收漲193%，達336.6港元/股，總市值近1.38萬億港元，盤中一度躋身為港股第六大市值股。
快手將於2月5日在港交所正式上市，身披快手概念股的A股“小夥伴”也跟著“喝湯”。截至收盤，首都線上、引力傳媒、日出東方等快手概念集體漲停。另外，因賽集團漲超13%，金科文化、凱撒文化等個股均漲逾5%。
對於快手打新的瘋狂場面，業內人士指出，快手打新火爆，主要因為大家都在搶籌核心資產。快手作為短影片第一股，受益於市場對港股網際網路板塊的關注。此外，快手目前商業化程度還很低，尤其是電商業務，市場非常看好其上市後的成長性，快手獲得的高估值也與此有關。
一手賺得近1.9萬元
富途牛牛資料顯示，快手上限定價115港元，獲超1200倍認購，超142.3萬人參與申購，一手中籤率僅有4%，想要穩中一手需要認購500手以上。
梳理發現，快手申購數量在港股排名第一，1月15日上市的醫渡科技以117.4萬的申購數量位列第二，而第三位則要追溯到2006年10月上市的工商銀行，其新股申購數達97.7萬。
中國證券報記者注意到，在各大社交平臺，不斷有投資者吐槽快手打新之難。快手IPO創下大市值公司一手中籤率新低，一手中籤率僅4%。網易、京東集團、農夫山泉、思摩爾國際的一手中籤率分別為8%、10%、12%、20%。
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快手暗盤瘋漲，已有投資者選擇部分套現。一位投資者稱：“賣出一手快手收益達2.27萬港元（約合人民幣18922.97元）。”
“你看別的公司上市也沒有這麼高的情緒，大家對快手未來的空間預期比較足。”北京一位券商傳媒分析師指出，今天美團聯合創始人王慧文加盟快手，這些因素都被理解為對快手的利好。
某大型公募基金傳媒網際網路研究員周靜（化名）直言，快手打新火爆主要因為大家都在搶籌核心資產。
當然亦有基金分析師提示風險，快手估計開盤一步到位，提前透支遠期的上漲空間。
資料顯示，快手此次公開發行共計發售365,218,600股股份，其中，356,088,100股股份將做國際發售，9,130,500股股份將做香港公開發售。指示性發售價格範圍在每股105港元-115港元之間，以此計算對應股份市值分別為4314億港元和4724億港元，估值超過預期的500億美元，介於556億至609億美元（約4337億至4750億港元），計及超額配售權估值最多可增至617億美元（約4813億港元）。
招股書顯示，如按照發售價的中位數110港元計算，快手本次全球發售的所得款淨額，在扣除相關包銷費用及全球發售相關預計開支後，將達到394.77億港元。
電商業務潛力被看好
財報顯示，2017年-2019年快手營業收入分別為83.40億元、203.01億元、391.20億元，同比分別增長143.43%、92.7%、48.26%。從營收結構看，直播服務仍貢獻大部分營收。由於廣告業務收入高速增長，直播收入佔比從2017年的95.32%，下降到2020年前三季的62.22%。公司積極尋求電商及其他業務變現，其他服務收入由2018年的0.20億元上升至2019年的2.60億元（佔比0.6%）、2020年前三季的20億元（佔比5%）。
截至2020年9月30日，快手中國應用程式及小程式的平均日活使用者達3.05億，平均月活躍使用者達7.69億。在平均月活躍使用者中，約26%為內容創作者。
此外，根據招股書顯示，截至去年11月30日，快手電商GMV達到3326億元人民幣，已經超過2019年全年GMV(商品成交總額)的5倍。2020年以來，快手電商GMV實現第一個1000億用了6個月，第二個1000億僅用了3個月，第三個1000億隻用了兩個月。
招股書顯示，線上營銷服務、直播以及電商等業務保持增長，2020年第三季度快手收入達154億元，相當於上半年收入的60.6%。其中，線上營銷服務收入佔總收入份額增速最快，從2017年的4.7%上升到2018年的8.2%、2019年的19.0%以及2020年前三季度的32.8%。
快手的電商業務被市場高度關注。快手主要透過銷售虛擬物品，提供多種形式的線上營銷服務，以及收取電商銷售佣金進行變現，相較於其他網際網路平臺的廣告載入率仍具提升空間。隨著快手主站上線單列精選，其廣告效果實現路徑更短，相較需要使用者點選以觀看廣告的雙列模式，廣告庫存量得到較大提升，推動變現效率增長。
銀河證券傳媒分析師楊曉彤表示，對比主要網際網路平臺的廣告收入與單使用者價值，快手未來仍具較大釋放空間。快手於2018年開展電商業務，收入增長迅速，快手平臺GMV由2018年的人民幣0.97億元，增至2019年的人民幣596億元，並由2019年上半年的人民幣34億元增至2020上半年的人民幣1096億元，成為全球第二大直播電商平臺。在2019年，直播電商的商品交易總額佔中國零售電商市場的4.2%，該佔比預計將在2025年達到23.9%。可見快手的電商業務尚處於蓄力期，還具有很大的上升空間。