近日，方正證券釋出研報顯示，8月份以來，隨著穩增長政策陸續發力以及國內疫情趨於穩定，市場情緒有所回暖，A股市場出現反彈，北上資金也再度轉為淨流入。截至8月31日，陸股通當月累計淨流入127.1億元。
從陸股通持股板塊分析來看，8月陸股通持股市值在主機板和創業板均小幅減少，且相較於7月而言，主機板持股市值的環比增速有所提升，創業板持股市值的環比增速繼續下降。具體來看，截至8月31日，主機板持股市值為18577億元，環比下降2.0％；創業板持股市值3641億元，環比下降4.3％。
從陸股通持倉佔比的變化角度來看，主機板持股市值佔83.6％，較上月上升0.3％；創業板持股市值佔16.4％，較上月下降0.3％。
從陸股通持股市值（一級行業）佔A股行業市值比來看，8月份家用電器、休閒服務、電氣裝置、食品飲料、醫藥生物行業陸股通持股市值佔行業A股總市值的比例依然處於前列。截至8月31日，陸股通一級行業持股市值佔行業A股市值比例排名前5的行業依次為家用電器、休閒服務、電氣裝置、食品飲料和醫藥生物，佔比分別為10.1％、7.4％、6.5％、5.7％和3.6％。方正證券表示，外資對於上述板塊仍具有很高的定價權。
研報指出，如果看外資定價權的變化情況，8月份申萬28個一級行業中有17個行業陸股通持股市值佔該行業A股市值比例相比7月底有所提升，其中綜合、建築裝飾、交通運輸和傳媒等行業持股比例上升幅度靠前。
從二級行業來看，電氣自動化裝置、白色家電、旅遊綜合等細分行業中，陸股通持股市值佔行業A股總市值比例較高。截至8月31日，二級行業中，陸股通定價權排名前五的分別是電氣自動化裝置、白色家電、旅遊綜合、食品加工和電源裝置，佔比分別為11.0％、10.9％、9.4％、7.3％和6.5％。陸股通定價權排名靠後的五個行業分別是其他輕工製造、餐飲、農業綜合、漁業和公交。
在一級行業配置上，外資依然偏好於配置食品飲料、電氣裝置和醫藥生物行業，8月份食品飲料行業佔據陸股通持倉榜首。食品飲料、醫藥生物行業一直是外資重點投資的領域，電氣裝置因為碳達峰、碳中和等新能源政策的不斷落地，同樣成為外資關注的重點。陸股通持股市值最高的前五大行業是食品飲料（15.4％）、電氣裝置（14.8％）、醫藥生物（8.1％）、銀行（7.0％）、化工（6.7％）。外資的行業配置相對集中，前五大重倉行業合計佔比52.0％。而紡織服裝行業持股比例僅為0.1％，商業貿易和綜合行業持股比例分別為0.2％和0.3％，在所有行業中配置比例相對靠後。
個股方面，8月份陸股通前二十大重倉股持倉市值下跌居多，其中貴州茅臺持倉市值依然穩居首位。具體看，陸股通當前持倉市值前20名股票分別是貴州茅臺（1787億元）、寧德時代（816億元）、美的集團（673億元）、招商銀行（548億元）、隆基綠能（548億元）、長江電力（450億元）、伊利股份（412億元）、中國中免（403億元）、邁瑞醫療（354億元）、匯川技術（342億元）、國電南瑞（320億元）、五糧液（318億元）、中國平安（268億元）、東方財富（261億元）、恩捷股份（248億元）、海天味業（242億元）、萬華化學（232億元）、比亞迪（207億元）、陽光電源（198億元）、立訊精密（197億元）。
對於後市，方正證券認為，當前A股市場整體估值水平處於底部區域，依然具備相當價效比，北上資金長期淨流入的趨勢有望延續。
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