利率接近峰值 經濟學家預計韓國央行加息25個基點後將停止加息

智通財經APP注意到，經濟學家預計韓國央行將於週五再次上調基準利率，屆時政策制定者預計將結束為期18個月的緊縮週期，因人們對經濟前景的擔憂日益加劇。

在接受調查的16位經濟學家中，有11位預計韓國央行將把基準利率上調至3.5%，其餘5位預計央行將在今年第一次會議上將利率維持在3.25%。韓國銀行已將借款成本從2021年8月的創紀錄低點0.5%上調至3.25%。

有關韓國央行將按兵不動的預測，反映出韓國經濟面臨的不利因素越來越大，包括出口下降、工業生產疲軟和房價下跌。在一家主題公園開發商違約引發秋季信貸市場崩盤之後，投資者也出現了一些謹慎情緒。

不過，大多數經濟學家預計還會加息一次。他們指出，目前的通脹水平是韓國央行目標的兩倍多，而美國正處於持續的緊縮週期，利差擴大的風險再次給韓元帶來壓力。他們還引用了李昌鏞行長的發言。

李昌鏞在新年賀詞中表示:“韓國銀行將盡全力配合政府的政策，確保經濟軟著陸”，“目前政策的重點仍然是抑制通貨膨脹。”

法國興業銀行經濟學家Oh Suktae和Seong Kiyong表示，“1月份加息25個基點應該是本輪加息週期的最後一次。”“圍繞金融穩定的擔憂現在集中在企業槓桿負擔和房地產市場疲軟上。”

貨幣市場的價格已經反映出韓國央行轉向的前景，互換交易顯示，未來6個月韓國央行將降息25個基點。自去年9月以來，三年期政府債券收益率已下跌約100個基點。

李昌鏞上個月表示，韓國央行七名董事會成員中有三人希望收緊政策止於3.5%，兩人仍對加息持開放態度。有人希望以當前3.25%的利率結束本輪週期。但李昌鏞拒絕透露自己的觀點。

法國興業銀行表示，此前的政策宣告可能將重點放在經濟活動疲軟上，甚至建議下調韓國經濟2023年的增長預測。

貿易彈性一直是韓國央行確信經濟能夠承受更高利率的主要來源。鑑於出口正在下降，半導體需求迅速下降，這種情況可能不再存在。

然而，通貨膨脹率仍保持在5%左右，遠高於韓國銀行2%的目標。由於美聯儲持續上調利率，韓國也有必要為避免與美國的利差過度擴大做好準備。

政策制定者不希望韓元過度貶值，從而因為進口進一步推高通脹。

渣打銀行表示，“韓國央行將優先考慮CPI通脹問題，而不是增長問題，保持其鷹派立場。”“韓國的就業市場和零售銷售一直很有彈性，支撐著增長。”

儘管市場普遍認為加息，但一些經濟學家表示，鑑於通脹出現見頂跡象，且韓元兌美元已經反彈，韓國央行可能會在1月份暫停加息。

如果韓國央行在本次加息會議中按兵不動，它將是本輪週期中率先停止加息的銀行之一。澳洲聯儲在上個月的會議紀要中表示，其董事會曾考慮暫停加息，但最終決定不這麼做，原因之一是其他發達國家的銀行還沒有暫停加息。

高盛經濟學家Kwon Goohoon表示，“考慮到通脹壓力緩和、經濟活動減弱以及貨幣市場壓力再次飆升的風險，我們預計韓國央行將在3.25%的水平上暫停加息。”

他們說，即便如此，韓國央行仍可能在2月份宣佈下一次加息，在第二季度再次加息，因為它表明決心讓通脹恢復到2%的目標。