財聯社（北京，記者 黎旅嘉）訊，週一，白酒股迎來絕地反擊，板塊內兩大代表龍頭貴州茅臺、五糧液雙雙漲停，其中貴州茅臺自2015年之後再次漲停，成交量重新整理2020年2月後的最高。在龍頭股的帶動下，白酒指數也大漲超6%，相關基金估值持續拉昇。
盤面角度而言，從近幾個交易日明顯感受到機構的調倉，從高位區域轉移到低位區域，由於經過近半年的估值消化，不少白酒股估值位置已對應在去年年中時期，其估值價效比的相對優勢，疊加近期針對相關基金的喊話，使得機構資金開始迴流。
而在市場普遍看好相關板塊後市表現的同時，招商中證白酒指數基金經理侯昊更在盤中發文表示，白酒龍頭釋放積極訊號，短期對於行業的一些擔憂可以更樂觀些，白酒板塊仍需跟蹤動銷及價格體系變動情況，以及高階白酒終端價格變化情況。他建議適度降低今年預期，等待風口，時間拉長看消費升級及集中度提升趨勢下白酒板塊仍具備較好的配置價值。
白酒股強勢歸來
事實上，年初以來，由各細分行業龍頭組成的“核心資產”走勢不及預期，而白酒股作為“核心資產”的橋頭堡，更是市場多頭與空頭博弈、爭論的焦點。而就在白酒板塊上演“王者歸來”之際，中秋節前一向被譽為“聰明錢”的北上資金其實就已大舉加倉白酒板塊。
調研資料也顯示，茅臺、五糧液、國窖等高階白酒中秋佳節動銷正常，社會庫存較低。整體來看，中秋節期間名酒價格平穩，囤貨氛圍減弱，庫存低位，節日動銷符合之前預期。而隨著“國慶”假期白酒銷售旺季的來臨，由於今年白酒企業半年報整體較平穩，因而賣方與買方機構如今正密切關注各類營銷資料。
國信證券認為，高階白酒穩價放量，動銷穩健，預計銷量同比小幅提升高階白酒受益禮贈宴席等剛性需求，季節性的需求波動相對不太明顯，今年中秋旺季動銷表現穩健。分品牌來看，茅臺動銷依舊旺盛，受8 月下旬白酒座談會的召開、茅臺公司出臺“穩市穩價”政策、中秋節前集中放量8000 多噸的影響，近期批價略有回落。普五和國窖批價穩定，回款進度良好，基本完成全年任務的90%左右，庫存保持健康，動銷反饋良性，整體銷量預計有小幅增長。
天弘基金劉國江也表示，從中報來看，白酒行業為代表的高階消費品要比大眾消費品好很多，高階、次高階白酒的需求只是因基數原因增速放緩，但需求總體比較健康。在受市場風格變化、消費稅改革、行業監管等外部因素影響，白酒行業的估值已經大幅回落，基本面依然良好，這是不錯的投資時機。
基金經理調倉現分歧
近幾個交易日，前期強勢的週期板塊走弱，低迷多時的“大消費”板塊有崛起跡象，而相關基金在經歷前期的落寞後，也再度進入不少投資者的視野。
但在近期成交量持續破萬億元，市場的震盪調整中，不少基金實際淨值漲幅與估值漲幅產生了較大偏差。在業內人士看來，這意味著公募基金或進行了較大的調倉。尤其是在價值風格強勢崛起，前期表現強勢的成長類板塊有所走弱背景下，部分基金實際淨值漲幅明顯低於估值漲幅，這些基金經理們或重點加碼了成長賽道。
就在此前“大消費”陷入整體疲弱之際，不少此前被市場認為“主打”大消費板塊的基金經理被傳調倉，而彼時就有長期堅守消費的基金經理已在基金半年報中進行了深刻反思，明確轉向成長風格。
而從此前披露的半年報中，更進一步透露出了不少基金經理對白酒的未來預期。
一方面，以張坤旗下的易方達優質精選混合為例，從個股增減持情況看，原先基本頂格持有的白酒股中，瀘州老窖、洋河股份的倉位已所剩不多，茅臺和五糧液也被下調了較大的倉位比例；原先在第二梯隊裡持有的水井坊和山西汾酒更幾乎全數出清。
另一方面，劉彥春旗下景順長城新興成長則在基金規模成長的前提下，持有的白酒股的相對倉位則繼續上升，是市場中為數不多的加倉派。從個股上看，白酒股在絕對配置上都進行了增持；相對倉位上除了古井貢酒以外，其餘白酒股持倉比例都有所提高，而在此前白酒調整行情中，較多消費基金經理選擇了降低古井貢酒的倉位。
節前板塊料延續強勢
博時基金表示，有兩大因素疊加國慶旺季的臨近，令白酒板塊走強。其一是近日某白酒龍頭企業新任董事長向外界亮出在新時期高質量發展的“五線發展道路”，表達解決渠道加價的決心，其二則是另一白酒龍頭企業今日釋出的股權激勵公告超預期。
在市場普遍看好相關板塊後市表現的同時，本週A股也迎來國慶節前最後一週的交易，持基與否成為擺在不少投資者面前的一大現實問題。
粵開證券策略團隊統計顯示，從歷史回測看，過去10年深證成指和創業板指在國慶節前一週的上漲機率均為60%，滬指上漲機率為40%。
具體到行業上，過去10年，國慶節前一週上漲機率較高的板塊有汽車、農林牧漁、採掘、電子、食品飲料、醫藥生物、休閒服務、國防軍工，上漲機率均超過60%。其中，食品飲料及汽車板塊過去10年國慶節前一週平均漲幅為0.97%、0.92%。粵開證券認為，這主要是由於國慶假期為傳統消費旺季，直接利好大消費板塊。
華鑫證券指出，統計過去5年曆史行情可以發現節後均出現一波反彈，所以對於投資者而言持股（基）過節，或是一個較為可行的策略。進一步而言，消費板塊此前雖然大幅回撥，但依然受市場追捧。之所以能長期受到市場熱捧，在於它盈利的穩定性、確定性和長期性。
而財信證券也表示，白酒行業結構性繁榮趨勢將延續。高階需求穩健、行業壁壘較高、格局較為穩定，宏觀經濟穩健增長、中產及以上階級人群擴容、消費升級趨勢延續共同推動高階白酒需求側擴容，而供給側高品質白酒產能稀缺意味著高階白酒價格帶仍有上移空間，預計未來高階白酒行業保持穩健增長態勢。