興證策略：20大新興產業鏈中報業績預告如何？
引言：今年以來，興證策略團隊首創“新半軍”，並將“新半軍”劃分為九大產業鏈、40個細分賽道。此外，在“新半軍”的基礎上，我們對新興行業進行了系統性梳理，劃分出二十大新興產業鏈、86個細分行業，並彙總整理核心標的，以幫助投資者更細緻、更精準的捕捉新興產業細分環節的投資機會。隨著中報業績預告披露接近尾聲，我們對20大新興產業鏈各細分賽道的中報業績預告進行了詳細梳理，供投資者參考。
按照興證策略團隊獨家構建的20大新興產業鏈劃分，三成個股披露2022年上半年業績預告。截至2022年7月18日晚上22時，20大新興產業鏈中有491家企業釋出了2022年中報業績預告，披露率為30.29％。由於新興產業鏈中的成分股所屬創業板和科創板比例較高，故整體披露率低於全部A股。其中，新能源汽車、儲能、光伏和智慧駕駛等產業鏈的披露率較高。
一、哪些行業增速靠前？哪些行業顯著改善？
從一級行業絕對增速來看，光伏、新能源汽車、特高壓、醫藥醫療和儲能景氣度靠前，2022H1淨利潤增速高達168.1％、144.3％、122.8％、111.6％、109.3％；光學光電子、其他、新能源運營商、工業網際網路和氫能業績增速較低，分別為-91.4％、-59.9％、-59.7％、-52.6％、-26.6％。
從一級行業增速的變動來看，特高壓、光伏、5G、新能源汽車和電子元器件景氣度改善幅度顯著，22H1較22Q1淨利潤增速的變化為96.4％、92.0％、82.8％、77.8％、68.4％；光學光電子、其他、新能源運營商、工業網際網路和元宇宙業績增速回落較多，下滑幅度為-63.9％、-57.3％、-49.9％、-46.0％、-22.1％。
考慮到部分細分二級行業成分股較少且披露率較低，容易出現板塊受到個股業績的顯著影響，故我們在分析二級新興行業時，僅考慮中報業績預告披露率大於25％的二級行業，共計有48個。
從二級行業絕對增速來看，大資料與雲計算-網路安全、5G-光纖光纜、5G-網路最佳化設計、半導體-材料、醫藥醫療-體外診斷、光伏-上游材料、光伏-電池元件、新能源汽車-上游資源、新能源汽車-零部件和新能源汽車-鋰電池等行業的景氣度靠前，2022H1淨利潤增速高達588.5％、456.9％、272.2％、269.7％、269.0％、254.0％、239.0％、220.5％、165.8％、143.0％。
從二級行業增速變化來看，5G-光纖光纜、大資料與雲計算-網路安全、5G-網路最佳化設計、光伏-電池元件、新能源汽車-零部件、半導體-材料、新能源汽車-鋰電池、醫藥醫療-體外診斷、特高壓-輸配電裝置和光伏-上游材料景氣度改善幅度顯著，22H1較22Q1淨利潤增速變化為393.5％、339.2％、262.4％、190.7％、133.7％、116.2％、112.5％、102.8％、98.37％、84.35％。
結合業績絕對增速和環比改善幅度來看，新興產業鏈呈現出“強者恆強”的特性。
我們繪製了各行業22H1業績絕對增速、22H1增速-22Q1增速二維框架圖，縱軸代表行業各行業22H1業績增速排名，橫軸是為各行業業績變動幅度排名，橫縱軸交匯點為0％和已披露中報業績預告的A股22H1業績增速（剔除南航、東航、國航和海航後以整體法計算）的排名，作為四象限劃分的基準。從行業分佈來看，今年上半年（二季度）業績增速和較一季度的業績增速的變化具有較強的正相關性。具體到行業上，5G（光纖光纜、網路最佳化設計）、新能源汽車（鋰電池、零部件、特斯拉鍊、整車）、光伏（電池元件、上游材料）、醫藥醫療（體外診斷）、大資料與雲計算（網路安全）、半導體（材料）和特高壓（輸配電裝置）等行業景氣度絕對水平較高且邊際改善幅度顯著。
二、展望下半年，哪些行業有望維持高增速？
結合中報預告中的業績增速和全年盈利預測增速來看，光伏、新能源汽車、儲能、5G和醫藥醫療等板塊有望維持高景氣，新能源運營商或迎來困境反轉。我們繪製了各行業22H1業績增速-22年預測盈利增速二維框架圖，橫縱軸分別代表各行業22H1和全年預測業績增速的排名，橫縱軸交匯點為2022年全部A股預期業績增速和已披露中報業績預告的A股22H1業績增速（剔除南航、東航、國航和海航後以整體法計算）所處排名，作為四象限劃分的基準。具體到二級行業上，5G（光纖光纜、網路接配及塔設）、光伏（電池元件、上游材料、光伏裝置、逆變器）、新能源汽車（上游資源、鋰電池、零部件、特斯拉鍊、鋰電池元件、整車）、半導體（材料、裝置）、醫藥醫療（體外診斷、CXO）等細分行業有望維持較高的景氣。此外，新能源運營商（風電）、5G（網路服務、終端裝置製造）、智慧駕駛（車載通訊）、軍工（主機廠）和光伏（輔材）等細分賽道業績有望較上半年迎來較大改善。
風險提示
本文為資料分析報告，不構成對任何行業或個股的投資建議。
本文源自堯望後勢