提前佈局跨年行情！基金公司年底密集調倉換股、組團調研，主要看好這些板塊

臨近年末，佈局跨年行情成為基金經理的主要工作內容。基金經理調倉換股的動向，一般會體現在公司調研和基金淨值異動上。

有公募投研人士直言，目前部分資金已開始沿著“盈利穩定增長”思路進行跨年佈局。在盈利增速預期下，醫藥、新能源、軍工、消費品等賽道受到資金關注。

78家基金公司調研次數過100

Wind資料顯示，截至11月30日，11月以來基金公司一共展開了4100次調研，涉及3706家上市公司。其中有78家基金公司調研次數超過100次，嘉實基金、南方基金、華夏基金調研次數均在300次以上。

從調研路徑來看，科技創新、醫藥生物、大消費等賽道依然是公募最愛。比如嘉實基金關注度排名前三的股票是科德數控、匯川科技、華利集團；華夏基金關注度排名前三的股票是宇瞳光學、溫氏股份、楚天科技。

北交所方面，截至11月30日，共有29家公司接受了基金公司131次調研，除了發行北交所主題產品的8家基金公司外，還有招商基金等實力公募加入。以貝特瑞和連城數控為例，兩家公司近日均接待了9家基金公司調研，分別為廣發基金、易方達基金、大成基金、嘉實基金、招商基金、南方基金、匯添富基金、華夏基金、萬家基金。

（基金公司調研情況一覽表）

連城數控是一家聚焦光伏及半導體領域的晶體材料生產和加工裝置供應商。在調研中，基金公司主要是圍繞該公司的產品發展趨勢和業務佈局進展而展開。

貝特瑞方面，基金公司主要問及該公司的研發規劃情況。貝特瑞表示，目前研發人員接近500人，已在深圳坪山建設研發基地，預計明年上半年投入使用。研發方向一是對現有的鋰離子電池正負極材料進行技術升級與迭代，二是面向未來可能出現的電池材料體系進行跟蹤研究。

調倉換股跡象明顯

華南某公募人士表示，臨近年末，跨年行情佈局成為了主要工作內容。就今年而言，跨年佈局的發揮空間，除了常規的調倉換股外，還會佈局北交所。

截至目前，8只北交所主題基金繼半日售罄後，已陸續成立。南方北交所主題基金的基金經理雷嘉源表示，主要關注具有長期行業增長空間，並且在行業中地位穩固、具有長期競爭力的優質企業，將持續聚焦細分成長行業的龍頭企業。考慮北交所的發展定位，會在細分行業的選擇上，投入更多的研究資源進行產業挖掘。

值得一提的是，在調倉換股方面，近期以來個別基金已在淨值異動上，顯露出了跡象。

比如，前海聯合泳隆混合A在11月4日之前，淨值基本維持1.58元左右，但該基金在11月23日大跌3.58%，24日再跌2.23%，隨後又恢復了小幅震盪態勢。三季報顯示，該基金股票倉位只有4.69%，是一隻“低倉位”基金。但往前看，該基金從2018年3季度至2019年1季度的股票倉位一直不足1%，到了2019年二季度股票倉位飆升至83.16%，2020年三季度股票倉位回落至4.4%，此後一直維持低位運作。除了前海聯合泳隆混合外，近期淨值出現類似異動的基金，還有華夏圓和混合、泰達宏利啟富、嘉實新起航等。

“盈利穩定增長”的佈局思路

據信達證券測算，自10月中旬以來，權益基金倉位開始回升，截至11月19日，偏股主動型基金的平均倉位為86.19%，其中普通股票型基金的平均倉位約89.28%，較上週上升0.12個百分點。

創金合信基金首席策略分析師王婧對中國證券報記者表示，臨近年末，市場維持板塊輪動態勢。風電等板塊出現較大幅度回撥，而具備相對價效比的消費、醫藥板塊則在繼續修復。

博時基金基金經理助理陳西銘認為，從歷史上看，醫藥行情一般都是上半年表現比較好，下半年比較差。預計今年年末或者明年，如果環境因素有所好轉，醫藥板塊或會存在修復空間。

鵬華沃鑫混合基金擬任基金經理孟昊指出，2022年市場依然存在結構性投資機會，看好新能源、軍工和消費品投資機會。新能源賽道中首先看好光伏。國內方面，今年受供給影響，膠膜的EVA粒子、矽料等行業，明年預計產能會釋放出來，預計光伏需求增長明年的預期比較樂觀。