2021年12月21日華伍股份（300095）釋出公告稱：Norges Bank Investment Management、LMR Partners Global Investment Managemen、Elephas Investment、海通證券研究所、潤暉投資、博遠基金、萬家基金、萬和證券、APS畢盛投資、天弘基金、上海仁布投資、上海和諧匯一資產、國泰人壽、創金合信基金、信達澳銀基金、華福證券、北大方正人壽保險、泓銘資本、國泰基金、諾安基金、華潤元大基金、平安基金、新華基金、嘉實基金、中融國際信託、國元證券、摩根士丹利華鑫基金、上海鶴禧投資、中歐基金、方正富邦基金 、華寶基金、鵬華基金、凱石基金、深圳望正資產、杉樹資產、天蟲資本、招商基金、東方阿爾法基金、星石投資、中華聯合財產保險、景泰利豐基金、Strategic Vision Investment、齊家資產、上海人壽保險、光大永明資產、國壽安保基金、九章資產、博道基金、上海國際信託、富國基金、浙商證券、長信基金、方正證券、中加基金、博時基金、廣發基金、中天證券、建信基金、湖南輕鹽創業投資、寶盈基金、紅土創新基金、陽光資產、中國人壽養老保險、華夏基金、恆生前海基金、國泰君安證券、匯信資本、建信信託、和泰人壽保險、大成基金、華泰證券、東海基金、相聚資本、天風證券、賢盛投資、渤海人壽、敦和資產、千合資本、西部證券、富國資產管理、易鑫安、招銀理財、中信理財於2021年12月17日調研我司。
本次調研主要內容：
問：對於明年的風電市場怎麼看?
答：根據國家出臺的建設規劃及市場公開披露的相關資料，今年前11個月風電裝置公開招標超過50GW，相比去年同期有較快增長，預示明年風電市場景氣度更高。公司作為行業龍頭，將緊跟行業發展步伐，享受行業增速紅利。未來風電大兆瓦將是發展趨勢，在大兆瓦方面，公司更有技術優勢，預計市佔率將進一步提升。
問：公司風電產品競爭對手及產品定價怎樣?
答：目前在行業內的主要公司國內有三斯風電、焦作制動器公司等，國外有丹麥的斯文伯格。國內製動器行業格局變化較大，6、7年前還是以國外為主導，現在國內廠商逐步佔有更多市場份額。公司堅持關鍵零部件自主研發，具有獨特的核心工藝流程作為保證，產品的可靠性和可維護性更好，產品結構設計更優，是客戶的最優選擇。產品價格方面，公司堅持走中高階路線，和國外高階產品相比，公司價效比較高。隨著今年風電整體裝機價格的下降，公司產品價格隨行業有所調整，但由於制動系統佔風電整機的價值較小，調整幅度相對較小。
問：今年三季度公司毛利率下降的主要原因?
答：公司產品原材料主要為鋼材、外購結構件等，今年鋼材價格波動較大，材料價格上漲是導致毛利率下降的主要原因。目前鋼材價格回撥較多，公司預計鋼材價格將繼續回到一個合理均衡的位置，對公司的不利影響也將逐步減弱。
問：風電大型化趨勢對公司的影響?
答：隨著技術的不斷進步，單位發電成本的不斷減低，未來風機的大型化將是必然趨勢，無論是陸風或者海風。作為風機關鍵零部件，隨著大型化的推進，制動裝置的作用將會更加凸顯。制動效能要進一步提升，安全性和有效性的技術要求也在不斷增強，單颱風機對制動器的需求數量也會提升，比如：3MW的風機需要6～7臺製動器，而5WM的風機可能就需要9～10臺，甚至更多的制動器。另外海上風機離岸遠，維護費用高，作業工況複雜，防溼防潮防漏油等等效能要求更高。綜上，大型化的單臺價值量會有提高。
問：公司摩擦材料發展情況如何?碳纖維及碳陶剎車盤佈局如何?
答：公司是具有自主研發、自我配套供應摩擦片能力的公司，摩擦片是制動器的關鍵零部件，也是耗材，直接關係到制動效能的高低，公司開發了多種型號的摩擦材料，包括樹脂基、粉末冶金、碳陶等等，自主配套高效能摩擦材料的模式，夯實了公司技術優勢和行業地位。碳纖維及碳陶複合材料剎車盤主要是透過參股子公司深圳勒邁科技在佈局，目前主要銷售往賽車及高階改裝車等領域，普通產品上還沒有應用。
問：發動機機匣和反推裝置市場前景如何?
答：機匣和反推是發動機的重要組成部分，市場“十四五”期間預期軍機需求放量，這對公司來說是個很好的發展機遇，當下飛機機身很多都可以自主生產，發動機還有一些需要國外供應，但是未來國產化會比較快；未來幾年飛機換裝和新增的業務會比較多，公司也深切體會到了，公司軍工板塊目前生產任務十分飽滿，今年前三季度任務量同比翻番。
問：並表做管道閥門的公司如何?
答：公司控股子公司蕪湖金貿流體公司主要從事鑄造產品的開發，目前鑄造產品主要為城市管網使用的管道閥門，近年來發展較快，並在新三板掛牌上市，目前正在創新層輔導備案，力爭進入精選層。
華伍股份主營業務：從事工業制動器及其控制系統的研發、設計、製造和銷售。制動器是使機械中的運動件停止或減速的傳動部件,工業制動器主要作為起重運輸機械、冶金裝置、船舶及海上重工、新能源等裝備製造業領域的關鍵配套部件。
華伍股份2021三季報顯示，公司主營收入10.68億元，同比上升14.39%；歸母淨利潤1.74億元，同比上升26.62%；扣非淨利潤1.62億元，同比上升22.87%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入3.51億元，同比下降3.52%；單季度歸母淨利潤5870.68萬元，同比上升12.23%；單季度扣非淨利潤4871.03萬元，同比下降1.58%；負債率44.92%，投資收益191.02萬元，財務費用3930.7萬元，毛利率38.63%。
該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家；過去90天內機構目標均價為20.0；證券之星估值分析工具顯示，華伍股份（300095）好公司評級為2星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)