2021-08-31日中國電研（688128）釋出公告稱：華泰證券、廣發證券、安信證券、國信證券、中泰證券、易方達基金、南方基金、中信自營、中泰資管、建信人壽、建信理財、景泰、華夏久盈資產管理有限責任公司、復星保德信人壽保險有限公司、中電科投資控股有限公司、中國人保資產管理有限公司、歌斐資產管理有限公司、陽光資產管理股份有限公司於2021-08-31日調研我司，本次調研由負責接待。
本次調研主要內容：
1、立沙島專案(擎天聚酯樹脂專案)二期投產,公司在塗料業務的規模和規劃是怎麼樣的?今年上游大宗商品價格上漲,對公司塗料的毛利率有什麼影響?答:擎天聚酯樹脂專案一期4萬噸產能得到充分釋放,二期4萬噸擴建工程已基本完工,目前已進入試產期,預計9月實現4萬噸試產,本年第四季可實現連續生產,從而形成8萬噸產能。從產能規劃上來說,目前主要是聚酯樹脂這塊,粉末塗料及水性塗料兩塊也在逐步加大市場開拓,比如汽配與商用空調等領域。上游大宗商品價格上漲對於公司的塗料業務肯定是有影響,不過今年上半年擎天聚酯樹脂專案一期4萬噸產能的充分釋放,配合積極的市場開拓,我們的利潤是上升的,公司也會密切關注相關商品市場價格走勢,積極研究對策。
2、公司的中報有提到積極拓展戰略新興領域,請問從大類來說,公司在檢測方面未來的規劃方向有哪些?答:在我們半年報裡提到的積極拓展戰略新興領域主要指的是在質量技術服務這塊業務,總體來說主要在智慧家居、智慧汽車、智慧裝備、5G通訊、醫療健康、消費用品及軌道交通等相關應用領域,除了檢測外,還會全方位拓展認證和計量校準兩個領域,從而形成閉環式的綜合服務能力。公司對於新領域的拓展都是基於環境適應性研究的基礎,從電器相關的領域拓展而來,有一定的技術能力及研究基礎,不是盲目拓展。
3、新投運的13個實驗室主要覆蓋哪些領域和地域?答:主要是在剛才提到的7個大的領域內建設,比如在智慧家居領域,智慧語音互動、掃地機器人、無葉風扇、個人護理器具、商用冷櫃等實驗室投入運營;在智慧汽車領域,完成了毫米波雷達、儲能電池、新能源動力電池失效分析等業務的能力建設;在5G通訊領域,5G射頻檢測投入運營;在醫療健康領域,有源醫療器械檢測等實驗室投入運營。從地域上來說,華南區域推進威凱檢測順德分公司完善陶瓷、多聯機組、新風機等能力建設,推動威凱檢測湛江分公司EMC實驗室建設,提升深圳威凱(深圳)檢測技術有限公司5G通訊能力;華中區域,推進武漢綜合檢測基地建設;華東區域,籌建溫州智慧門鎖綜合體,推動燃氣熱水器與壁掛爐實驗室建設等。
4、公司新能源電池檢測裝置的訂單是怎樣,從哪些客戶獲取訂單,新開拓的客戶有哪些,新客戶的訂單量如何?公司如何看待這幾年新能源電池裝置訂單的持續性?答:公司在新能源電池行業率先研製開發出的高串數串聯化成分容裝置,成功在比亞迪等客戶實現應用,相繼又獲得幾大鋰電生產頭部企業10餘條串聯化成分容產線訂單。從行業情況來看,在電動汽車、儲能等下游應用市場發展的刺激下,電池廠家也在擴大產能,對新能源電池檢測裝置的需求也隨之上升,從這個角度來看訂單會有一定的持續性。與此同時,下游電動汽車對於汽車安全效能、續航里程等要求越來越高,而電池的均勻一致性是電動汽車的關鍵因素之一,電池製造商對於電池裝備的要求也在向著提升電芯一致性、提高效率、降低運營成本等方向發展,公司的高串數串聯化成分容裝置能夠有效提升電芯的一致性,充放電效率提高20%以上,除錯工作量減少50%以上,幫助客戶大幅降低運營成本,提升產品品質,目前客戶的認可度比較高,我們對於未來的訂單也是有信心的。
5、公司新能源電池檢測裝置的競爭優勢在哪兒?裝置的交付時長是多久?產能可以支援多大的訂單規模?會不會跟不上,有沒有擴產的想法?答:關於技術上的優勢上一個問題已經回答了,我們在行業率先研製開發出的高串數串聯化成分容裝置;除此之外,公司是從科研院所轉制而來,具有成熟的科研體系,能夠不停地滿足客戶對新工藝、新技術的要求,快速研發,推動技術成果的轉化。目前,裝置的交付都能夠滿足客戶的要求,產能也能滿足客戶的需求。關於產能可能大家第一反應是廠房,廠房大就產能大,其實從產業的角度來說限制產能的主要瓶頸是能夠現場除錯的研發技術人員,研發技術人員不是招人就能馬上實現的,我們不僅僅有新能源電池的檢測裝置,我們也有勵磁裝置、工業電源,這些領域在底層技術上來說是相通的,都是控制電流、精度、電壓、效率,控制的目標是一樣的,所以在研發技術人員瓶頸方面,主要是內部資源調配。
6、公司的串聯化成分容裝置是指串聯化成和串聯分容嗎?分容也能做到串聯嗎?串聯和並聯技術路線未來趨勢會怎麼樣?答:串聯化成和串聯分容。並聯是電池行業一直以來採用的技術路線,其實串聯的概念在十幾年前就有了,當時在3c電池(手機、膝上型電腦等使用的電池)上有試過,但在動力電池上一直實現不了。我們的高串數串聯化成分容裝置是去年正式投運的,一些客戶都已經在用了,客戶的測試和使用滿意度都比較好。並聯一直存在著電芯一致性不高、裝置能耗高、裝置接線繁瑣、除錯複雜等問題,串聯能夠較好地解決以上問題,有效提升了電芯的一致性,提高充放電效率,節約電力資源,減少除錯工作量,從而幫助使用者大幅降低運營成本,串聯相較並聯是有優勢的。串聯技術不僅僅提供了新裝備,而且還提供了靈活的控制策略,但市場對於新生事物的接受需要一定的時間。
7、隨著公司檢測實驗室規模的擴大,在管理模式和管理強度上會面臨著哪些變化?實驗室之間是否存在中一定的協同效應?上半年威凱檢測淨利潤同比下滑了20%多主要是哪些因素所致?答:確實公司這兩年在區域佈局方面有加速,一方面是加大了實驗室的建設,另一方面是加大了業務代表處的設立,所以在管理層面上也在逐步調整適應,透過數字化轉型來提高效率,加強實驗室管理,比如推進質量技術服務板塊LIMS系統升級,實現全運營要素、全業務模組、全運營場所上線服務,構建以客戶為中心的數字化業務流程;推進自動化測試系統建設,並在電器附件領域率先應用,實現自動測試、資料自動採集、報告自動生成等功能,提升檢測效率,降低人為操作誤差等。從管理模式上來說,也在不斷適應業務發展的需求,目前是垂直管理為主的矩陣式管理模式,垂直管理實際上是前端業務以產品線來管理,以事業部的形式,矩陣是因為每個事業部業務都有交叉的地方,在技術上是需要有交接,我們搭建了內部業務中臺,有公共的實驗室,有公共的技術研發部門,有公共的區域佈局和業務支撐的戰略部門矩陣,這是後端的支撐。垂直是指產品線的垂直,矩陣是指內部在技術、研發等方面做協調和支撐,以及區域中心的管理。威凱檢測上半年淨利潤同比下滑的原因主要還是和我們加大布局有關,增加了營銷費用和固定資產轉固成本。
8、請介紹下公司未來幾年在檢驗檢測方面的資本開支規劃和投資方向。答:投資方向基本上也是剛才說的7個領域;在資本開支方面,公司有三個募投專案,大概有5個億是和質量技術服務業務相關的。
9、除了新能源檢測裝置之外,公司還有抽水蓄能的勵磁裝置,前幾天國家也正好出臺了相關政策,公司是怎麼判斷這塊業務的前景的?答:在國家“雙碳”戰略的背景下,抽水蓄能未來會有較好的發展,因為它對大的儲能是不可或缺的,公司會持續關注這塊,加強這方面的技術儲備和研發。
10、公司每年在研發投入的金額大概有2個億左右,這塊是否會影響檢測業務的擴張節奏?資金會不會有缺口的可能?答:不會影響。
11、公司在2017年已經完成員工持股混改,那在激勵方面有沒有新舉措?對於高學歷人才引進有沒有激勵機制或手段?答:員工持股只是公司在體制機制改革中的一個重要的部分,員工持股以後,公司在考核、激勵,市場化的經營機制等方面都在做新的探索,後續公司也會關注國家的相關政策,積極探索。
12、公司的發展思路?未來的發展重心怎麼考慮?答:目前來說,公司以“成為世界級的質量技術服務機構”為目標,進一步加強三大業務的協同性,透過整合和發揮公司整體優勢,完善產業鏈服務能力,面向全球電器行業客戶提供包括質量技術服務、智慧裝備、環保塗料及樹脂在內的質量提升整體解決方案。
13、檢測的業務處、實驗室建設一般都需要經歷投入期,成長期,那麼一個點平均的投入是什麼情況?需要多久可以開始盈利?答:分幾種情況,一種是區域中心,比如廣州、嘉興、武漢,實驗室的能力是比較全面的,能夠形成一定的綜合服務能力;一種是實驗室,主要是形成面向某些特定領域的能力,比如像深圳主要是針對5G通訊,上海主要是新能源汽車,湛江主要是小家電;還有就是業務處,主要是市場開拓,沒建實驗室的;上述三種形式的投入和產出都不一樣。
14、公司智慧裝備有一塊是家電的生產線,公司的競爭優勢或者差異性在哪裡?答:準確的說是家電智慧工廠解決方案,不僅僅只是生產線,公司能夠為客戶提供從產品設計、生產線及試驗裝備配套、生產模具開發及供應、關鍵零部件定製化設計及供應等家電製造整體解決方案,這是我們的優勢。
15、公司在新能源電池檢測裝置歷史的技術積累是怎麼樣的?公司的串聯技術處於行業什麼水平?答:公司從1989年開始研發製造電池檢測裝置,是國內較早研製電池檢測裝置的機構,在電池檢測方面有長期的技術積累,公司新能源電池檢測系統的裝置技術水平、可靠性在行業內位居前列。公司研發的高串串聯化成分容新技術是行業首創,高串數串聯化成分容裝置也率先在國內新能源電池頭部企業投入執行。
16、公司研發專案的立項是客戶那邊的需求還是公司會主動去做一些研發?答:主要有幾個方面,一是國家、省部級及市裡的,這些更多的源自於產業政策,某些方向需要攻關,公司會積極響應;二是來自於客戶的需求;三是公司會結合行業、產業的發展趨勢來主動立項(研發專案)。
17、公司檢測這塊一共有幾個實驗室?半年報有提到報告期內新增了13個。答:大家都很關注有多少個實驗室來評價一個機構的實力,其實評價一個機構的能力不僅僅在於它有幾個實驗室,建議大家可以從以下幾個方面綜合評價:一是機構覆蓋了多少標準,因為所有測試是按標準來開展的;二是認可的標準覆蓋了國民經濟裡的哪些領域,這些領域有多大的產值;三是獲得了多少國家的認可,體現了機構“往外”走的能力;四是資質和平臺數量,體現了機構的能力及市場影響力;五是實驗面積及人員的數量。
18、公司的檢測業務是不是屬於地域性比較強的?答:公司檢測業務的客戶是全國的,公司為了快速響應客戶的需求,為客戶提供便捷的本地化服務,陸續在產業叢集周邊進行佈局。
19、公司檢測領域的研發重點有哪些方向?答:主要在智慧家居、智慧汽車、智慧裝備、5G通訊、醫療健康、消費用品及軌道交通等相關領域。
中國電研主營業務：電氣機械裝置銷售;機電裝置安裝服務;技術進出口;電子工業專用裝置製造;電子工程設計服務;電氣裝置零售;電工器材的批發;通用機械裝置銷售;電氣裝置批發;電工機械專用裝置製造;電工儀器儀表製造;商品資訊諮詢服務;商品批發貿易(許可審批類商品除外);廣告業;機械工程設計服務;電工器材零售;製冷、空調裝置製造;家用製冷電器具製造;貨物進出口(專營專控商品除外);計算機和輔助裝置修理;電氣機械檢測服務;環境監測專用儀器儀表製造;電氣裝置修理;風動和電動工具製造;電力工程設計服務;電子、通訊與自動控制技術研究、開發;自有房地產經營活動;場地租賃(不含倉儲);物業管理;人力資源培訓。
中國電研2021中報顯示，公司主營收入15.81億元，同比上升45.59%；歸母淨利潤1.57億元，同比上升21.16%；扣非淨利潤1.14億元，同比上升21.34%；負債率44.16%，投資收益997.87萬元，財務費用-813.06萬元，毛利率27.65%。