東鵬半年報分析：營收+36.25億元，淨利潤+79.26%

01

上半年營收36.25億，淨利潤3.87億

27號，東鵬控股(003012)正式釋出2021上半年年報本。

本報告期，公司實現營業收入36.25億元，同比增長39.02%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3.87億元，同比增長79.26% 。產品方面，瓷磚銷售總佔比84.10%，銷售增長40.28%。其中有釉磚增長53.37%，毛利潤率下降0.87%；無釉磚負增長9.63%，毛利潤率下降9.15%。

報告顯示，2021年東鵬控股一、二季度毛利率同口徑對比均獲得提升，克服了原材料和能源價格上漲、廣佛發生區域性疫情等不利影響，實現了公司上半年業績和利潤的較大增長。

報告顯示，東鵬控股擁有遍佈全國、規模龐大、運轉高效的營銷網路，具備零售渠道和中小微工程渠道優勢。

公司的瓷磚、衛浴產品經銷商體系已經覆蓋了絕大部分省份和大部分省地縣級市；在海外，公司的產品累計出口100多個國家和地區。

東鵬品牌的新零售業務在瓷磚行業名列前茅，是多年的天貓、京東“雙十一”瓷磚品類冠軍，有利於線上線下引流。

零售渠道和中小微工程是公司的核心業務之一，是利潤和現金流的主要來源。龐大的經銷網路一方面開展門店零售，能夠保證與消費者的直接接觸和溝通，從而儘早獲取市場趨勢和喜好，鞏固公司的產品優勢。

而佈局全國的經銷網路也有利於開展中小微“小V”工程，能夠在當地第一時間獲得工程資訊，包括工裝、家裝、設計師和單體工程等，在當地擁有資源和門店產品展示，為使用者提供貼身服務。

在產能方面，東鵬控股自有基地全國佈局的製造優勢公司生產基地佈局華南、華北和西南等主要建陶產區，是自有生產基地全國佈局的建陶企業。一共擁有廣東佛山、清遠、江門、高明、江西豐城、重慶永川、湖南澧縣、山東淄博、山西垣曲和江西湖口等十二大瓷磚、衛浴生產基地，並擁有大量的建設土地儲備，擁有40餘條瓷磚、衛浴先進生產線。東鵬全國佈局的各大基地實現為經銷商和使用者屬地化供應，降低運營成本與提高效率，帶來所在區域的品牌提升，有利於業務和市場開拓。

02

構建全新牆地面系統

打造“中國牆面巖板第一品牌”

總結起來，今年上半年東鵬控股整體經營有以下亮點：

一一在品牌升級方面，2021年6月，北京冬奧組委正式宣佈東鵬瓷磚成為北京2022年冬奧會和冬殘奧會官方瓷磚供應商，進一步鞏固了東鵬作為行業頭部消費者品牌的地位。

一一在產品持續性領先方面，東鵬控股在行業內率先推出“牆面巖板”概念，釋出了60款牆面巖板新產品，把巖板競爭從石材替代領域轉移到建築裝飾領域，用東鵬更美觀、更具效能的牆面巖板、尊石巖板和石墨烯暖瓷巖板，構建全新的牆地面系統，開啟打造“中國牆面巖板第一品牌”。

一一在大家居戰略方面，上半年成立家居事業部，承載東鵬大家居的發展戰略，拓展家裝整裝市場，透過打造多品類產品體系，形成完整的家裝整合供應鏈，賦能國內裝企，服務使用者一站式整體裝修的需求；透過將國際頂級品牌引進國內市場，鎖定高階人群和高階設計師群體，建立高階市場圈層。

一一在國際業務拓展方面，上半年透過設立新加坡公司，拓寬海外銷售渠道和離岸業務，為海外OEM模式提供便利，並將探索海外併購或設立海外工廠，應對貿易壁壘。

一一在環保新材佈局方面，上半年成立了生態新材事業部，對免燒製的生態石等綠色產品投入研發和生產，募集資金投資專案“年產315萬平方米新型環保生態石板材改造專案”正在東鵬江西湖口基地按計劃建設中。

一一在管理層激勵方面，推出2021年限制性股票激勵計劃，向符合條件的101名激勵物件授予1,766萬股限制性股票，涵蓋了公司核心管理幹部和技術（業務）骨幹，有效地將股東、公司和個人的利益相結合，使各方共同關注公司的長遠發展，確保公司發展戰略和經營目標的實現。

03

藉助資本市場+現金流充裕優勢

山西東鵬創造以輕資產方式併購成功模式

2021年上半年，在產能擴張方面，藉助初登資本市場、現金流充裕的優勢，探索成功山西東鵬以輕資產方式併購山西金世家的新模式，對具有產品、品牌、渠道互補和產業協同的優質企業進行併購、整合和戰略聯合。

2021年4月19日，山西東鵬與垣曲縣人民政府、垣曲工業公司簽署《資產轉讓協議》，約定山西東鵬以人民幣1.9億元從垣曲工業公司處受讓位於山西省垣曲縣經濟技術開發區南區的面積為529畝的土地使用權、面積為 19萬平方米標準化廠房所有權及相關配套設施及其他設施。

2021年4月21日，山西東鵬與山西金世家簽署《資產收購協議》，約定山西東鵬以人民幣2.3億元收購山西金世家與陶瓷產品生產相關的經營性資產。

2021年1月6日，東鵬控股、豐城東鵬、江西東鵬衛浴與豐城市人民政府簽訂了框架性《投資協議書》，豐城市人民政府分別提供給豐城東鵬及江西東鵬900畝和300畝工業專案生產用地，用於投資建設智慧陶瓷家居產業園專案，產業園具體投資內容包括：9條智慧巖板生產線和年產260萬件智慧整裝衛浴等專案。

2021年4月28日，為落實投資框架協議，公司和豐城東鵬與豐城市政府簽署了《投資合同書》，就豐城市政府向豐城東鵬提供第一期專案總計450畝用地進行了約定，擬新建3條智慧化巖板生產線。

8月26日，東鵬控股釋出公告，公司擬透過參股廣東源稀新材料科技有限公司的方式，獲得石墨烯發熱陶瓷技術排他許可授權，並將石墨烯暖瓷巖板產品產業化及推向市場，構建全新的牆地面系統。

04

分析：三大方向，確保領導地位

成為“硬裝產品整體解決方案提供商”

與行業其他頭部企業不同，東鵬控股主營業務面更寬廣，包括生產銷售瓷磚、衛浴、木地板、塗料、矽藻泥、整合牆板、輔材(防水、瓷磚膠、美縫劑)和整裝家居等產品和服務，能夠提供一站式“1+N”裝修硬裝產品解決方案。

未來東鵬控股將持續致力於成為國內領先的整體家居解決方案提供商。

而這樣的定位，將有利於其在頭部企業競爭中確保和增強規模優勢。今年上半年，東鵬整裝家居、DPI進口瓷磚、ART+藝術家瓷磚、東鵬輔材以及東鵬綠家牆板&木地板等牆地板系統6大板塊合縱聯合，分享渠道資源，開啟集體招商新模式。

打造最強供應鏈，提升產品交付能力

對於頭部企業而言，要提升供應鏈，全國均衡佈局的生產基地和龐大的經銷網路，是核心競爭力所在，也是持續發展所依託的重要基礎。

東鵬控股擁有全國佈局的倉儲物流網路，包括生產廠附近的中心倉、銷售倉和特有的共享倉組成的倉儲網路。

該倉儲網路能夠有效增加對經銷商的支援。包括提升交付效率、降低運輸和倉儲成本，進一步支援公司對市場的滲透能力，即有利於公司在三、四線市場進一步擴充銷售網點。

東鵬特有的核心經銷商共享倉制度，有利於帶動周邊的中小經銷商的開店、提供適銷對路的SKU、銷售更多的SKU、賦能、提高加工能力、提升存貨週轉的效率和降低物流成本，實現多方共贏。

積極實施“雙碳戰略”，打造綠色製造體系

2020年9月，我國首次向國際社會承諾兩個重要的戰略目標：2030年“碳達峰”和2060年“碳中和”。

“碳達峰”指的是，排放的二氧化碳，達到最高值以後，漸漸地從高處往下降。“碳中和”的意思，比如，工廠產生的二氧化碳，可以透過種植樹木、節能減排、建築節能等形式，來相抵自身產生的二氧化碳，從而間接達到“零排放”。

東鵬控股順應“雙碳”發展趨勢，目前成立了低碳發展戰略委員會，大力推進綠色製造和綠色發展。具體包括：牽頭制定東鵬低碳發展戰略的頂層設計以及路線圖、低碳發展可執行性方案、開展減碳專項課題研究以及戰略落地、指導各生產基地開展降碳工作、開展碳配額管理下開展減碳和碳交易的戰略佈局等。

此外，重點是透過引進數字化智慧製造、系統化減排、生態石產品、光伏發電、回收利用五大行為，不斷升級綠色製造，堅持走可持續發展道路，推動行業高質量發展。