新能源、半導體主題基金接連回調 該走還是留？
繼昨日半導體板塊大幅下挫後，今日新能源板塊接力調整，不少新能源主題基金估值跌幅超3%，前期熱門板塊接連回調，不禁讓投資者擔憂，手裡的基金要不要賣。
寧水投資認為，近期市場資金又主要集中在新能源、醫美、科技股上面，形成新的抱團。從目前市場的走勢看，現在的熱門賽道已經出現交易比較擁擠的狀態，預計未來一段時間，股票市場的風格將會收斂。
半導體、新能源板塊接連調整
6月以來，半導體指數一路狂飆，月漲幅達到23.84%，新能源車指數月漲幅達27.90%，昨日半導體板塊出現調整，主要受龍頭公司中報業績等事件影響。主要原因還是前期快速上漲累計了過高的風險，獲利資金出逃導致。
乳酪基金董事長莊宏東認為，市場兩極分化現象明顯，新能源、雙創概念在國家政策的支援下，受資金追捧，而賺錢效應的凸顯又導致了資金進一步抱團。而一些市場的白馬股，因為前期累積了比較大的漲幅，雖然基本面沒有太大問題，但因為估值過高，一有風吹草動，股價波動就很大。
“目前市場還是存量資金的博弈，在核心白馬股估值普遍較高的背景下，市場有點像驚弓之鳥，對利空訊息反映比較激烈。”莊宏東說。
但鴻風資產投資總監黃易認為，近期市場資金集中在新能源、科技板塊，背後體現的是機構投資理念、投資行為趨同的一個結果，是對以硬科技為核心的優質資產及其中長期投資邏輯的集體投票。
有基金經理曾表示過擔憂，寧水投資認為，近期市場資金又主要集中在新能源、醫美、科技股上面，形成新的抱團。從目前市場的走勢看，現在的熱門賽道已經出現交易比較擁擠的狀態，預計未來一段時間，股票市場的風格將會收斂。
半導體、新能源向來以高增長+高波動著稱。
資料統計，今年一季度A股半導體概念板塊營業收入同比增長率為43.51%，歸母淨利潤同比增長更是達到122%。同時拉長戰線來看，近六年半導體板塊的平均歸母淨利潤同比增長率達到72%，平均營業收入同比增長率為40.26%，由此可見半導體板塊的景氣度和成長性都屬於較高水平。
但是“不穩定性”也不容忽視。首先從板塊盈利水平來看，它的增長是不穩定的。近兩年半導體板塊的歸母淨利潤同比增長率均超100%，但是2016年度僅為7.13%，2017年甚至出現大幅度的負增長。
國投瑞銀基金經理指出，新能源是一個成長板塊，處於快速成長期的板塊估值都不會特別低。推動行情的主要力量是成長的兌現，目前就處於這個時間視窗當中。我們認為目前處於一個相對合理的估值狀態，行業里長期邏輯沒有缺陷的龍頭公司TTM估值較高，但是預計較快會被高增長消化估值。這一點可能跟其他的高估值行業相比還有些優勢，因為不需要非常長的折現期來消化估值。其他一些細分子行業龍頭，由於遠期邏輯不夠確定，因此估值水平並不很高，而增速並不慢，後續也會有機會。現在沒有明顯的泡沫存在。
作為一個高成長的新興行業，新能源的彈性和波動都比較大，具有高收益高風險的特徵。市場短期波動不可避免，長期投資的確定性較高。投資者可採用“逢低、分批”的方式建倉，堅持長期持有，提高投資的確定性，佈局新能源行業的中長期投資機會。
手裡的基金該走還是留
南方基金科技研究員陳思臻認為，半導體行業屬於明顯的高成長性和高波動行業。但也正是因為這種波動，給專業投資者以及認知高的投資者帶來了更好的創收機遇。
那具體如何投資這個板塊呢？他認為應該仔細留意以下幾點：
第一是從長期來看，這個行業如果去做長期投資，收益率大機率會和這個行業自身創造利潤的能力以及公司成長增速相似。因此對於能不能長期持有這個問題，他的答覆是一定的。當然這個過程中肯定會有一些波折，高富帥在成為高富帥之前會經常被認為是渣男，這是有可能的。
第二是從產業週期來看，這個行業確實波動性比較大，我們需要對這個行業有充分認知。在週期景氣趨勢向上時做投資，在週期下行以及需求向下時做防禦性判斷。
第三是這個行業投資壁壘和門檻是比較高的。舉例來說，半導體制造過程非常複雜，涉及到的裝置包括矽片製造裝置、晶圓製造裝置、封裝裝置和輔助檢測裝置等，具有極高的門檻和壁壘。因此要相信這個行業確實有一定的專業人士能做專業的事。
對於新能源板塊，新能源行業前景很好，但是景氣度再高的行業它也會有所波動，一季度經歷了大幅回撤後，二季度再度上行，這個時候強行上車新能源指數風險遠遠大於收益，還需要謹慎。
買基金就是買組合，如果你的組合裡面缺少新能源主題基金是可以考慮先加一個底倉進去，即使跌了也不會影響整體組合，漲了也不會錯過本輪行情。
對於新能源指數基金目前持有的還可以繼續持有，對於被動指數和主動型指數的選擇上，各有優劣。
總結來說，對於這些高增長但高波動性的行業，我們需要做的一是堅定信心，二是在波動中不斷調整，或者透過定投的方式攤平成本。但如果您風險承受能力較低、不喜歡大起大落，那麼這類高波動板塊的投資不妨謹慎參與。
(文章整理自21世紀經濟報道、南方基金、第一財經)