一般說如果在一個股市能夠達到年化15%就已經很不錯了
但實際上很多人會覺得這簡直是一個垃圾收益，如果資金量只有幾十萬一年沒有50%的收益，那簡直就是個垃圾，巴菲特那麼大的體量獲得20%是正常的。
實際上這種思想是比較危險的，打個比方100塊錢，第1年你獲得了50%的利潤變為150，第2年你又獲得了50%，結果變成225，第3年獲得了還是50%就是337。第4年再獲得了50%的利潤資產變為500 但是第5年你終於虧損了50%，結果資金又變成了250。
按照5年期來計算，實際上你每年也只不過是20%，如果你很不幸連續壓錯幾次，那麼恐怕就要成功虧損了，這也是為什麼我們在牛市的時候經常看見有些人在一兩年之內收益率能達到幾倍甚至幾十倍，再過幾年就銷聲匿跡了
因為很少有人能夠連續壓對，錯兩次基本上就要進入虧損狀態，所以過高的預期本身就是一種投資的錯誤。購年化達到10%，最高達到15%就已經非常不錯了。
作為一個投資者，我們要學會抄作業，但是抄作業呢，抄的好的話，你可能比原來的寫作業的還要好，抄的不好恐怕你比原來的更慘。
巴菲特買中石油，但大夥也跟他去買中石油，結果人家是在1塊8港幣買，大夥子在48元買。結果大部分買中石油的現在還沒解套呢。
所以說僅僅是根據別人的投資邏輯來投資是不行的，你還得親自驗算一遍，他說的到底對不對，比如他說的盈利時效率市淨率roe這些指標到底說的準不準，只要經過一段時間的練習，大概你已經掌握了，但進入下一個步驟就要從抄作業變為寫作業。
抄作業最大的問題在於他寫的時候可能價格很低，等到你去抄的時候，恐怕價格已經比較高了。當你開始獨立寫作業的時候，就需要配合特殊的估值時間還有趨勢來判斷是不是是一個買入的機會。
所以這個時候你不僅要能看懂他們的作業，還需要進一步看懂一些全面的知識向財務知識必須精通，一般來說，真正到寫作業發揮功能的地方還是到熊市這個時候，這個時候要根據自己的經驗來判斷到底適不適合，而往往這個時候大家是害怕的，你稍微心裡一恐慌也就隨了大流，基本上也就沒戲了。
走過了抄作業寫作業，最終也得到收穫的季節了，你該被老師表揚了！這也是驗證你到底對不對，邏輯通不通的關鍵性時刻。走過這一輪週期，基本上也算是一個合格的投資者。
很多人都喜歡槓桿交易，像2007年的時候當時搞有色的幾倍幾十倍的收益比比皆是，但隨著市場一下跌，基本上都銷聲匿跡。長期資本公司就是這樣一個公司,用超高的槓桿來交易債券，根據他們的模型基本上沒有虧錢的可能性，結果膽子就越來越大，最後用了上百倍的槓桿
結果到了2000年一下就爆發了，虧得血本無歸，這槓桿這個事情一旦遇到極小機率的事件，無論什麼樣的模型都沒用。一次遇到全軍覆沒。如果真的診斷不住，也只能用總本金的20%~30%加個兩三倍的槓桿你足夠了，另外一方面70%的資金可以保留現金債券或者是餘額寶之類的，萬一遇到極端事件你也有資金補倉。
要知道市場上沒有什麼辦法是一勞永逸的投資辦法，一開始打新股沒人看得上的時候，其實打新股的收益還是很不錯的，現在打新股收益已經很低了。非洲的大草原有獵豹和羚羊，他們永遠維持在一個總體的平衡，跑得不夠快的羚羊被吃掉了，追不上羚羊的豹子也被餓死了，如果羚羊，那麼豹子就會隨意捕捉，也開始大量繁殖，最終也會導致羚羊開始變少。
股市就差不多是這個邏輯，韭菜和鐮刀永遠是相親相愛的，但隨著鐮刀越來越鋒利，韭菜也越來越不容易被割到了 A股的散戶這些年來也下降不少
預計10左右應該就會完全消失，像2016年到2021年這一輪，很多都是透過股票型基金入市的，很少像以前那樣散戶自己開是開戶交易的，也說明已經開始做出一些改變，
但最終完全交給機構打理，估計也得10年時間，而只要散戶還存在那麼鐮刀就不會停，而這個市場就會一直暴漲暴跌。對於投資於A股有能力的人來說，這個市場投資的效益是很高的。所以且行且珍惜吧
投資就像踢足球一樣，有踢前鋒的有中位有後門，永遠不要只想著往前衝，要時刻不要忘記留下守門員，替你保著老巢，不然被人家一鍋端了就全軍覆了！