調倉訊號！“醫藥女神”“消費之王”在行動 蔡嵩松仍堅守重倉股

　　8月3日，蔡嵩松又被推上風口浪尖。  

　　他管理的諾安成長混合單日淨值估算下跌5.73%，其前十大重倉股無一例外全部下跌。其中，中微公司下跌12.22%，滬矽產業下跌10.31%，兆易創新（603986）、北方華創（002371）跌停。結合前兩日基金淨值與估算來看，並未出現明顯調倉跡象。 

　　不過，近日，多隻知名熱門基金實際淨值與估算淨值出現較大偏差，顯露出基金經理的調倉動作。 

　　基金經理正在調倉 

　　8月3日，A股三大指數集體小幅收跌，有色、晶片、鋰電、光伏等近期表現強勢的板塊大幅下跌。截至收盤，半導體ETF、晶片ETF跌超6%，光伏產業ETF、光伏ETF跌超5%，多隻新能源車ETF跌超4%。 

　　中證君採訪瞭解到，不少基金經理正在調倉，減倉部分前期漲幅較大的熱門股，適度增配了一些估值相對合理的細分領域股票。 

　　某南方基金經理表示，之前佈局的光伏、新能源車、CXO相關標的對組合貢獻較大，根據適度逆向的操作原則，小幅減持了部分漲幅大、估值高的行業，增持了處於相對低位的計算機、軍工行業，同時對新能源汽車行業內部進行了品種最佳化。 

　　某新能源賽道基金經理透露，近期對新能源行業內部進行了一定調倉，主要加倉了鋰電池隔膜行業龍頭以及電解液龍頭，對其中的電池龍頭有所減持。“覆盤新能源過去的行情，每一年上漲主線都不一樣。對於下半年而言，部分細分領域包括隔膜行業在內的龍頭所具有的壁壘、稀缺性等特徵完全可以媲美鋰電池所帶來的收益。” 

　　淨值估算差異大 

　　近一段時間，多隻新能源主題基金實際淨值與估算淨值出現較大偏差。 

　　例如，8月2日，百億基金經理李瑞管理的東方新能源汽車混合，淨值估算下跌0.21%，但實際卻上漲了2.25%，與估算淨值偏離達到2.46個百分點。同樣，他管理的東方新策略靈活配置混合，8月2日淨值估算下跌0.16%，實際上漲0.94%，偏離1.1個百分點。

　　值得注意的是，有“醫藥女神”標籤的葛蘭，二季度瞄準了新能源賽道，其管理的中歐明睿新起點混合，前十大重倉股中有寧德時代（300750）、隆基股份（601012）、億緯鋰能（300014）等新能源概念股。8月2日，該基金淨值估算上漲1.04%，但實際下跌0.34%。另一隻同樣重倉新能源的中歐阿爾法混合淨值估算上漲1.60%，但實際小幅上漲0.72%。

　　類似的還有知名基金經理趙詣管理的農銀新能源主題，8月2日估算上漲2.84%，但實際漲幅為3.30%；農銀研究精選混合估算上漲2.88%，實際上漲3.43%。馮明遠管理的信達澳銀先進智造股票估值也出現一定偏差，8月2日估算上漲0.76%，實際上漲1.18%；信達澳銀新能源產業股票估算上漲0.94%，實際漲幅為0.50%。

　　白酒基金集體調倉 

　　除了近期炙手可熱的新能源賽道，白酒基金調倉跡象更明顯。從最近幾個交易日淨值情況來看，多名此前重倉股白酒股的基金經理或已調倉換股。 

　　例如，知名基金經理蕭楠有“消費之王”之稱，他管理的易方達消費精選股票基金重倉五糧液（000858）、貴州茅臺（600519）、山西汾酒（600809）、古井貢酒（000596）等多隻白酒股，在8月2日白酒股反彈時，淨值估算上漲3.70%，但實際漲幅為2.47%，偏離達到1.23個百分點。同樣是蕭楠管理的易方達消費行業股票，淨值估算上漲4.50%，但實際上漲3.58%。 

　　還有知名基金經理胡昕煒管理的匯添富消費升級混合，該基金二季度重倉股中，有貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖（000568）等白酒股，8月2日基金估算上漲3.17%，但實際漲幅為1.97%，偏離1.2個百分點。其管理的匯添富中盤價值精選混合，估算漲幅為1.33%，但實際上漲0.58%，也出現一定偏離。