經歷了十餘年輾轉，糧油巨無霸金龍魚上市在即。9月16日，證監會發布訊息稱，近日已按法定程式同意益海嘉裡金龍魚糧油食品股份有限公司等的創業板首次公開發行股票註冊。
益海嘉裡是國內最大的農產品和食品加工企業之一，主要產品為廚房食品飼料原料及油脂科技產品。益海嘉裡旗下“金龍魚”“胡姬花”“香滿園”等品牌已佔據中國食品行業絕大部分市場分額。
金龍魚為什麼上市？亟需身份認同感！
金龍魚，巔峰時期佔據45%的市場份額，絕對稱得上家喻戶曉。需要指出的是，它的運營主體實際上是一家被外資控股的企業。益海嘉裡是新加坡豐益國際集團在中國投資的一系列糧油食品加工、銷售等業務的統稱。
金龍魚要在國內上市，融資或許不是最主要目的，而在於國內上市之後，便於國內資本對其投資，從而稀釋外資，擺脫外資的限制，成為一家國內企業。
其實在益海嘉裡進入中國包裝食用油市場之前，中糧集團就佔據著中國食用油市場的大片江山。而後兩家公司強強聯合成立南海油脂工業有限公司，並生產推出第一瓶“金龍魚”小包裝食用油，也就是現在市場廣泛食用的食用油。但是，也正是益海嘉裡有強大的外資背景，成為了南海油脂的實際控制方。
企業越大，股權紛爭自然也大。中糧集團退出了這場“豪門”爭奪，自創了“福臨門”食用油品牌。“福臨門”食用油作為國產品牌，推出後也是受到國人喜愛，但有“金龍魚”在前，“福臨門”的市場份額一直被壓制。
儘管“金龍魚”一家獨大，也不可以否認是“外資油”的事實。在糧食安全越來越重要的今天，外資企業的強大不可避免地引起國人對中國糧食的擔憂。
因此，成為“中國人自己的油”，尋找身份認同感！另外，食用油作為內需型企業，其營運資金的需求是以人民幣為主，股票上市後相當於提高企業知名度，免費給企業做廣告。
市值2000億，成創業板註冊制最大IPO！
招股書顯示，益海嘉裡擬公開發行股份為5.42億股，發行後總股本不超過54.22億股，擬募資138.7億元。中信建投支指出綜合判斷公司對應2021年合理PE估值間為20-24倍，對應合理股價區間為30-36元。按照預估最高36元股價和總股本54.22億股計算，益海嘉裡上市後估值逼近2000億元。創業板註冊制迎來最大IPO!
益海嘉裡估值逼近2000億元，並非虛有其表！
2019年，益海嘉裡公司營收超1700億，平均一天賺4.7億元。2020年上半年，益海嘉裡實現營業收入869.73億元，實現歸母淨利潤30.08億元，同比增長88.35%。若以2019的資料做比較，益海嘉裡的年營收（1707億）是貴州茅臺（885億元）的2倍。
當然，這僅是2019年的資料。2017年到2018年，益海嘉裡的營業收入分別為1507.66億、1670.74億；歸母淨利潤分別為50億、51億。
業績表現不俗，也是其中國食用油行業的龍頭位置所給予強大信心。據Euromonitor資料，中國市佔率前十的食用油品牌中，益海嘉裡就佔了三個。其主要品牌“金龍魚”是食用油中市佔率最高的品牌，市場份額為33.7％，遠高於市佔率13.5％排名第二的“福臨門”。
按照益海嘉裡僅幾年的業績表現，在主機板上市也是綽綽有餘！選擇創業板上市，也是與其企業性質不可區分。母公司豐益國際營業收入和淨利潤絕大部分來源於益海嘉裡在中國金龍魚食用油業務。食用油業務無論是對於豐益國際，還是益海嘉裡來說都是重要的優質板塊。而且益海嘉裡本次登陸創業板選擇的上市標準也與業績相關。
金龍魚“一躍龍門”後，是鯨魚？還是鯰魚？
憑藉超凡的業績表現登上創業板註冊制最大IPO寶座，多年市場佔有率遠超對手，益海嘉裡背後依靠的是硬實力！
首先，“金龍魚”在國產品牌“福臨門”推出前四年就已經打入了北上廣大部分五星級賓館廚房，並利用市場空窗期+透過央視和各大地方電視臺投放的廣告打開了食用油的市場，在消費者身上實現了“先入為主”的戰略。其次，加強產品的品牌策略和拓寬市場渠道。在過去的三十年中，益海嘉裡在全國佈局細密的銷售渠道，可以說，與中國的數億家庭和成千上萬的餐飲與工業形成了深度繫結。
硬實力是不錯！但近年來，中國食用油行業呈現飽和狀態，也就是說益海嘉裡金龍魚當前已處於巔峰。另外，糧食等事關國際民生大事，價格上漲也是會受到國家調控，因此盈利能力與業績增速也易受限制。是鯨魚，也是“驚了的魚”！
整體而言，近年來中國食用油行業集中度越來越高，消費者品牌消費的特徵越來越明顯。益海嘉裡金龍魚瘋狂擴張之路，倒逼我國糧油企業轉型升級。三十年的“孤芳自賞”後，益海嘉裡唯有突圍。
調味品擁有更多的市場前景和較高的毛利率，也是益海嘉裡上市後將要發展的業務方向。在上市後，同時也不排除我國食用油和調味品市場未來重新洗牌的可能。
沒有對手，就是最好的對手。益海嘉裡上市後，在“魚躍龍門”光環加持下，勢必會一段時間“高光時刻”。想要在市場上站得高，站得穩，益海嘉裡還需要拿出更亮眼的成績！