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高盛在研究報告中表示，中國對疫情的控制更為得力，因此看好中國經濟的增長前景，相信後者對中國資產的估值將產生立竿見影的影響。高盛相信中國貨幣將走強，價值型股票表現可能要好於成長型股票。
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來源｜騰訊美股
對於眾多投資者而言，2020年無疑是一個極為難忘的年份。開年時，各大指數一路上行，不斷刷出新高。然而，恰在此刻，新冠病毒疫情爆發，史上最迅速牛市不期而至。
接下來是聯儲史無前例的寬鬆努力，規模驚人的財政刺激，投資者開始蜂擁投入那些巨型科技股票的懷抱，因為他們發現，這些公司將成為宅家經濟的巨大受益者。由於前述因素的聯合作用，市場在極短時間內就上演了一場V型復甦。
最後的催化劑11月9日出現。雖然人們依然無法逆料2020年剩下的一個半月還會發生些什麼，但是輝瑞疫苗取得重大突破的訊息已經足以讓標普500指數再創新高。現在，展望2021年，樂觀是一種普遍性的態度。比如，摩根大通最近就說當前的環境是“市場涅磐重生”，預言標普500指數明年年初就可以漲上4000點。
問題在於，投資者在這樣的預期之下到底該怎樣具體配置自己的投資組合呢？高盛近期的一份重要研究報告給出了回答，他們列出了2021年將決定美股大盤走勢的十大趨勢，以及投資者可以採取的相應動作。
疫苗引導復甦，帶動週期性資產價格上漲。
2021年的繁榮之路並非一帆風順，封鎖和財政刺激的遲到依然會影響市場。
美國收益率曲線會變得更加陡峭。
由於政策的緣故，歐洲資產在2020年的機會更好，但是由於新一輪封鎖，它們未來短期內的表現預計將不及平均水準。
全球經濟復甦當中，中國將繼續保持領先。
新的大宗商品看漲週期出現。
新興市場的表現優勢將進一步擴大。
各種大輪動繼續，週期性股票的表現將好過防禦性股票，而主要市場當中，日本、中國和韓國將表現突出。
債券作為多元化手段，作用將被削弱。
新冠病毒疫情依然是“頭號風險”。
“全球各大股票指數今年預計都將取得不俗的進展，但是我們我們依然認為，市場尚未將蓬勃的週期性復甦前景予以完全消化。”高盛高階經濟學家潘德爾（Zach Pandl）在研究報告當中還補充說，當然，復甦前景很大程度上也要看疫苗的成功程度。
他解釋道：“比如今年，雖然標普500指數是上漲的，但是進展其實高度狹窄，集中在Facebook、蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌這五隻股票身上，這幾隻股票已經佔據了指數總市值的大約五分之一，今年迄今為止整體上漲了40%左右，至於其他的部分，今年其實是下跌的。”
在美國之外的市場，情況則各不相同。
大西洋彼岸，由於疫情再度抬頭而被迫採取的封鎖措施將在未來幾個月內嚴重影響歐洲經濟的表現。不過，高盛相信，若是增長最終得以恢復，投資者就應該做多一些歐洲貨幣，比如波蘭茲羅提和挪威克朗之類，預計對美元匯率都會上漲。
潘德爾表示：“展望2021年，哪怕是信貸增長速度有所減緩，政策支援力度有所減弱，我們的中國研究團隊依然估計他們的真實經濟增長速度將達到7.5%，名義增長速度將達到10%以上，這就為資產價格的超越表現週期奠定了基礎。在我們看來，雖然這些資產的價格近期已經有所上漲，但是市場的認識依然不夠充分。”
他們還補充說，相信中國、韓國和日本的貨幣都將走強。高盛還預計新興市場週期性資產和商品資產價格將會走強，比如拉丁美洲股票，以及整體新興市場銀行板塊等。他們對東北亞的中日韓三國將獲得超越表現信心十足，並指出，這些市場的價值型股票表現還可能要好於成長型股票。
“資產市場面對的單一最大風險依然是來自健康問題。如果歐洲和美國的疫情擴散情況比我們的預期糟糕得多，那麼各國政府就將被迫在更長時期內貫徹更嚴厲的限制措施，這顯然會在冬季月份當中直接影響市場表現。”
潘德爾還補充道：“同時，如果其他領先的候選疫苗，其第三階段的表現資料令人失望，或者是被迫延遲釋出，市場想要放下眼前的問題去展望未來，就會變得更加困難。”