券商年度策略陸續出爐：2022年通訊行業有哪些亮點？

臨近年底，證券機構針對下一年度的策略分析報告陸續出爐。進入12月，光大證券、國盛證券、安信證券、中銀證券等證券機構陸續釋出了通訊行業2022年度策略。

光大證券認為，5G建設板塊具備反彈機會。

1）光纖光纜：中移動集採量價齊升，海外需求持續好轉，龍頭廠商業績受益顯著，而整體光棒產能仍較為充足。

2）有線主裝置：在數字化轉型的大環境下，光傳輸作為網路的傳輸底座，其重要性日益凸顯，我們預測未來運營商資本開支有望過渡至有線及傳輸側。

3）光模組：數通市場景氣度或下行，運營商市場需求反彈，光模組仍為光通訊最具成長性賽道。

國盛證券認為，2021年是通訊行業築底之年。2022年通訊行業投資策略有望從資本開支驅動演進為應用需求驅動，通訊作為新一輪數字化不可或缺的基石，將不斷與新方向融合，以“通訊+X”的形式逐步落地，提供“雲+邊+端”的一體化通訊計算能力，融入智慧汽車、碳中和、元宇宙的發展浪潮中，帶動整個通訊板塊走出過去兩年的低谷期。

通訊+X”指向的智慧汽車、元宇宙、碳中和等新興行業方向已然誕生了新藍海，從而帶動整個通訊產業鏈逐步走出低谷。1）智慧汽車：“新四化”下，帶動車載網聯持續高增的“黃金十年”機遇；2）新能源：雙碳背景下，通訊+新能源開啟綠色通訊發展之路；3）元宇宙：元宇宙大時代，光通訊、邊緣計算爆發全新增長動力；4）基建與運營商：5G後周期迎來發展新機遇。在上層應用以及各行業場景逐步發展後，將刺激流量需求逐步增長，從而推進基礎設施擴容，帶動更成熟的大流量應用場景，形成良性迴圈。

安信證券指出，2022年元宇宙激發算力需求為通訊行業新一輪增長注入動能。元宇宙在板塊內的價值鏈傳導存在兩條路徑，其一是由電信運營商向電信裝置商傳導，其二是IDC運營商向光模組企業傳導，而其中的核心推動力是元宇宙帶來的巨大算力提升需求。預計元宇宙將豐富運營商的內容和盈利增長點，同時被雲宇宙激發的運營商資本開支意願將帶動裝置商進入後5G景氣週期。算力的抬升將改善IDC行業供需格局，同時帶動光模組需求釋放。預計運營商、裝置商、IDC、光模組等細分板塊均將受益於元宇宙帶來的巨大社會與技術變革。

中銀證券表示，通訊行業2022年具有兩個關鍵詞：融合、創新。融合：跨界挖掘新動能，注重價值發現。“通訊+”將成為貫穿2022全年的新名詞，挖掘發現通訊行業公司已有的跨界業務，如可用於新能源車的智慧控制器、BMS系統等；或是依靠原有業務努力轉型進入新行業的公司，如通訊工程板塊公司承接整縣推進分散式光伏建設。跨界融合新業務，較橫向或縱向整合傳統通訊業務具備更好的業績和估值彈性。

創新：未來已來，注重價值重估。元宇宙引領的新科技浪潮已經席捲全球，先後給多個行業帶來價值重估，通訊行業也同樣受益。2022年可能會有更多的5G“殺手級”應用出現，給行業帶來新的機遇。已經有業務佈局和業績體現的公司將更加受益於應用爆發帶來的價值重估行情。C114通訊網 南山