智通財經APP獲悉，大和釋出研究報告稱，重申玖龍紙業(02689)“買入”評級，由於更保守的銷量預測，將2022-24年盈利預測削減12%-18%，目標價由13港元下調27%至9.5港元，並表示近期成本壓力持續存在，加上需求不確定，2022年成本壓力可能持續。
報告中稱，公司今日公佈2022年上半年業績，業績與1月份公佈的盈警基本預期一致，疲弱業績是意料之中;調整後淨利潤下降35%至25.6億元人民幣(下同)，每噸淨利潤下降34%至303元，由於去年下半年原材料和能源的成本壓力持續。鑑於中國瓦楞箱板紙(OCC)的平均單價增長超過20%，而玖紙平均單價僅上漲14%。展望2022年上半年，OCC價格回落，管理層計劃未來4個月上調產品價格5%，雖然下游消費需求依然疲軟，但認為價格上漲將主要受高紙漿價格帶動。
該行提到，隨著近期多項利好政策的公佈，相信新玖紙的長期前景正在改善。政府機構已宣佈多項對中國造紙行業扶持政策。管理層估計，稅收優惠可使每噸利潤提高40元，也期待政府刺激政策，這可能會支援下游需求。玖紙表示，下半年投入100億元資本支出以繼續垂直擴張;認為這可以透過垂直整合，以控制成本，並在2023年獲得市場份額。