美聯儲將於北京時間週四晨間公佈利率決議。在過去幾天裡，通脹資料出人意料地偏高，利率期貨的走勢體現了，促使投資者加大了對本週會議上加息75個基點的押注。
鮑威爾曾在5月初的會後記者會上表示，只要經濟資料符合預期，美聯儲將在6月和7月加息50個基點。美聯儲主席的這一舉動似乎異常精準。儘管美聯儲主席鮑威爾此前曾暗示可能會小幅加息，但美國5月份CPI和通脹預期的最新回升可能會促使美聯儲官員在本週開會時考慮進行1994年以來最大的加息幅度。
通脹預期太火熱
鮑威爾和他的同事們曾多次表示，他們將採取一切措施為物價降溫。外界批評鮑威爾在取消疫情緊急刺激措施方面行動遲緩，並讓通脹以40年來最快的速度攀升。雖然鮑威爾提出了在6月和7月加息50個基點的基準，但他也模稜兩可地表示，這取決於經濟的發展是否符合官員們的預期。
除了美國5月份CPI年率超預期達8.6%，顯示出通脹未見底，表明物價壓力在經濟中變得根深蒂固；紐約聯儲兩大關鍵指標還惡化至歷史極端水平。當地時間週一紐約聯儲公佈的月度調查顯示，5月份美國消費者對未來12個月的通脹同比增速預期中值回升至6.6%，與3月份的資料並列歷史新高;美國家庭對未來12個月的支出增長預期中值飆升至9%，也是紐約聯儲跟蹤該資料以來錄得的最高值。
其次，密歇根大學週一公佈的資料顯示，6月初美國消費者信心降至歷史最低水平。受訪者還表示，他們預計未來5至10年的通脹率為3.3%，為2008年以來的最高水平，高於5月份的3%。密歇根大學消費者信心調查中較長期通脹預期的驚人上升，可能意味著名義中性利率水平的上升。
這對美聯儲來說尤其令人擔憂，美聯儲一直對長期通脹預期保持穩定感到欣慰。預期的任何鬆動都有可能導致物價壓力進一步嵌入經濟，因為消費者預期物價上漲，也會要求加薪。如果公司給員工支付更高的薪水，他們就不得不收取更高的價格，從而陷入惡性迴圈。
加息75個基點已嵌入市場
週一下午，在《華爾街日報》的一篇報道暗示更大的加息可能存在之後，對美聯儲加息押注變得更加強硬。《華爾街日報》報道稱,美聯儲考慮在本週三加息75個基點，高於預期的50個基點。該報道重要的原因在於，該報的首席經濟記者Jon Hilsenrath有“美聯儲通訊社”之稱，美聯儲經常透過華爾街日報向市場傳遞重大的訊號。該報道後三天美聯儲將公佈利率決議，美聯儲官員處於噤聲期，很可能向市場傳遞訊號。
訊息一出後，美股市場崩盤。 截至收盤，市場對美聯儲利率預期重估導致美股尾盤繼續走低，道瓊斯指數跌2.79%，報30516.74點;標普500指數跌3.88%，報3749.63點，跌入熊市;納斯達克指數跌4.68%，報10809.23點，創2020年10月以來收盤新低。
10年期基準美債收益率日內最高上行28個基點，至3.44%的2011年來最高，單日漲幅為2020年3月來最大。30年期長債收益率最高上行22個基點並上逼3.42%，至2018年11月來最高。對貨幣政策更敏感的2年期美債收益率升近37個基點，美股午盤後上逼3.42%，至2007年底來最高;盤中一度自今年4月初以來相較於10年期首次倒掛，暗示經濟衰退的風險急劇上升。
以此，華爾街大行的經濟學家很快改變了他們的看法。高盛集團和野村控股週一均預測美聯儲將於6月和7月各加息75個基點。摩根大通也表示，美聯儲本週將加息75個基點，真正的意外是100個基點。上週五巴克萊和傑富瑞也上調了加息預期。
智通財經瞭解到，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到6月份加息25個基點的機率為0%，加息50個基點的機率為4.9%，加息75個基點的機率為95.1%；到7月份累計加息25、50個基點的機率均為0%，累計加息75個基點的機率為0.8%，累計加息100個基點的機率為19.5%，累計加息125個基點的機率為79.7%。
美聯儲期望提高可信度
從戰術上講，75個基點的加息對鮑威爾來說是一種溝通上的轉變，因為他更喜歡提前透露行動，接受漸進主義。這一策略使美聯儲得以逐步收緊政策，也讓市場對資料出臺時加息的風險進行了定價。
美聯儲加息75個基點可能會提高美聯儲可信度，因為這表明美聯儲對其通脹信譽是嚴肅的。但這也有可能讓市場對他們下一步的行動感到困惑。
Evercore ISI策略師、前紐約聯儲官員Krishna Guha及其同事Peter Williams在客戶報告中寫道:"一旦美聯儲開始加息75個基點，就很難停下來了，再加上美聯儲以經濟資料結果為基礎的通脹政策，感覺這可能會導致經濟衰退。"
但是，加息75個基點也可能削弱美聯儲的信譽，因為這突顯出，在疫情後的復甦過程中，美聯儲的通脹預測是多麼糟糕，讓市場相信通脹可能已經失控。
6月份的利率決議將包括對未來幾年利率的最新預測。但最近，隨著新資料的出現，這些預測很可能就快過時了。