多年來，“別和美聯儲作對”這句格言只意味著一件事:買股票。現在，大批以前從未面對過通脹的新手投資者開始明白，現在情況好像變了。鮑威爾一度被投資者視為最堅定“盟友”，此前，市場還一直炒作“美聯儲看跌期權(Fed put)”的概念，即央行將出手拯救市場；在加息75個基點的預期下，該期權似乎也難以生效了。
週一下午，在《華爾街日報》的一篇報道暗示更大的加息可能存在之後，對美聯儲加息押注變得更加強硬。《華爾街日報》報道稱,美聯儲考慮在本週三加息75個基點，高於預期的50個基點。該報道重要的原因在於，該報的首席經濟記者Jon Hilsenrath有“美聯儲通訊社”之稱，美聯儲經常透過華爾街日報向市場傳遞重大的訊號。該報道後三天美聯儲將公佈利率決議，美聯儲官員處於噤聲期，很可能向市場傳遞訊號。
幾個月來，在的鮑威爾的鷹派言論的打擊下，由於最新的加息預期，標普500指數週一收盤較上創新高收盤低20%以上，結束了長達兩年的有史以來最強勁牛市之一。
除了美國5月份CPI年率超預期達8.6%，顯示出通脹未見底，表明物價壓力在經濟中變得根深蒂固;紐約聯儲兩大關鍵指標還惡化至歷史極端水平。當地時間週一紐約聯儲公佈的月度調查顯示，5月份美國消費者對未來12個月的通脹同比增速預期中值回升至6.6%，與3月份的資料並列歷史新高；美國家庭對未來12個月的支出增長預期中值飆升至9%，也是紐約聯儲跟蹤該資料以來錄得的最高值。
其次，密歇根大學週一公佈的資料顯示，6月初美國消費者信心降至歷史最低水平。受訪者還表示，他們預計未來5至10年的通脹率為3.3%，為2008年以來的最高水平，高於5月份的3%。密歇根大學消費者信心調查中較長期通脹預期的驚人上升，可能意味著名義中性利率水平的上升。
通脹預期飆升是美聯儲最不想看到的，因此，美聯儲最終會成為拋售的明星反派，這對那些自以為摸清了市場行情的人來說是一劑苦口良藥。繁榮的經濟、強勁的盈利預期和依然富足的消費者，都不足以讓股市多頭戰勝炙熱的通脹，以及美聯儲主席執意打壓通脹。
對於那些剛被稱為股票狂熱者的人來說，股市的下跌是殘酷的，這些人曾經拿著政府刺激措施的支票買入股票。事實證明，投資仍然是一項高風險的業務，尤其是在央行改變政策方向的情況下。
G Squared Private Wealth首席投資官Victoria Greene表示:“目前來看，美聯儲的貨幣政策是一種翅膀，也是一種祈禱。投資者應該為更多痛苦做好準備。”
智通財經瞭解到，標普500指數週一下跌3.9%，跌入熊市，此前該指數已連續十週下跌了九周。包含小盤股的羅素2000指數在1月份進入熊市，而以科技股為主的納斯達克100指數在3月份進入熊市。
標普500指數從2020年3月疫情爆發至週一期間上漲了53%，這在很大程度上要歸功於美聯儲本身，在疫情迫使政府關門、抑制經濟後，美聯儲在2020年3月匆忙出手救援。政府直接支付給家庭的刺激措施很快出臺，罕見的財政和貨幣聯合寬鬆政策讓市場充斥現金。
寬鬆的政策計劃刺激美股飆升。美國居民拿著免費的錢，困在家裡，沒有體育專案可賭，許多美國人在社交媒體明星的鼓勵下轉向股市，比如Barstool sports的Dave Portnoy，他堅持認為股市永遠不會下跌。2021年的牛市很大程度是由散戶參與推動，這與網際網路泡沫時期大不相同，當時專業的投資分析師參與市場。
零售投資狂熱在2021年1月達到頂峰，遊戲驛站(GME.US)令人眩暈的反彈吸引了市場的注意力，使WallStreetBets Reddit論壇上的風雲人物、涉嫌鼓動散戶推高遊戲驛站股價的“帶頭人”Keith Gill成為明星，他被稱為“咆哮的凱蒂貓”。當日交易員繼續瘋狂地推高各種邊緣、投機的Meme股票，這成為近期歷史上最令人興奮的事件之一。
LPL Financial的首席股票策略師Quincy Krosby表示:“那些在資金容易、流動性充裕的高峰期進場的投資者，對他們來說肯定很殘酷。市場非常像大自然母親。就在你以為你瞭解自然母親的時候，你被一場大暴風雪襲擊了。這是市場在起作用。”
上一輪刺激計劃於2021年春季透過，美聯儲的慷慨也要為通脹飆升承擔責任，如今，通脹飆升迫使美聯儲全力以赴遏制通脹。對於只經歷過回撥的一代投資者來說，美聯儲作為市場對手的新角色並不熟悉。
現在利率在上升，股票估值在某些情況下接近網際網路泡沫時間的水平不再合理。隨著標普500指數的市盈率從1月份的25倍降至週一的19倍，市盈率收縮已成為股市整體暴跌的原因。
像3B家居(BBBY.US)和AMC院線(AMC.US)這樣盈利很少或根本沒有盈利的公司，在這個容易賺到錢的時代毫無困難地飆升。現在他們正在崩潰。在市場的許多領域，從不盈利的科技公司到新上市的股票，跌幅都超過了2021年峰值的60%。
例如，“木頭姐”凱西•伍德旗下ARK Innovation ETF (ARKK.US)就是一個著名的受害者。該基金僅在2020年就飆升了149%，目前較去年的高點下跌了75%以上，幾乎抹去了其在疫情牛市期間的全部收益。
Marketfield Asset Management執行長Michael Shaoul稱:“如果美聯儲對這次熊市負有責任，那就是過度刺激了2021年的牛市。最重要的是，你的投資組合不能在2011年至2021年的那種環境中表現良好，因為那種環境已經不存在了。”
短線交易員大軍對美聯儲的轉變反應遲緩。過去幾個月，投資者一直在一次又一次地逢低買入，即便損失在不斷累積。在一些市場觀察人士看來，除非他們投降，否則底部可能不會形成。美聯儲很大程度上期望金融市場下跌，因為金融資產佔美國家庭很大組成部分，美股下挫在一定程度可以降低需求。
雖然熊市這個術語聽起來像是華爾街的一個隨機慣例，但它與現實世界有著一種奇怪的預測聯絡。在過去的95年裡，標普500指數有14次完成了必要的20%暴跌。其中只有三次美國經濟沒有在一年內萎縮。在這期間的14次衰退中，只有3次沒有伴隨熊市。
這種拋售能走多遠?如果以史為鑑，未來可能會有更多的痛苦。自1927年以來，熊市的中位數往往持續1.5年，標普500指數在這段時間內下跌34%。在之前的14個週期中，只有3個週期在不到4個月的時間內結束。按照這個降幅中值計算，3179點將是標普500指數的下限，比該指數近期水平低約15%。
投資諮詢服務公司50 Park Investments執行長Adam Sarhan表示：“在疫情期間，美聯儲的寬鬆貨幣以及發放數百萬美元的刺激支票造成了股票價格的巨大泡沫。現在我們正在為此付出代價。華爾街的賭博人群可能讓問題延續了下去，他們更多的是一個由美聯儲和極端財政政策推動的更大問題的症狀。”