增收不增利，醫美電商平臺新氧的業績水平大幅下滑。
11月25日，新氧（NASDAQ:SY，也稱“新氧科技”）公佈了2020年第三季度財報。財報顯示，新氧2020年第三季度總收入為3.596億元，同比增長18.9%；淨利潤為90萬元，同比下降97.2%。
非美國通用會計準則下，新氧2020年第三季度實現淨利潤2640萬元，同比減少34.8%，2019年同期為4050萬元。新氧科技董事長兼CEO金星稱，“隨著新冠肺炎疫情在國內進入常態化預防，醫美和健康行業逐漸恢復”。
2020年第三季度，新氧科技來自資訊服務的收入為2.66億元，較2019年同期的2.14億元增長23.9%；來自預訂服務的收入為9390萬元，較2019年同期增長6.6%。
表現不如人意，利潤大幅下滑
整體來看，新氧的營收增速頹勢不減。資料顯示，2019年第一季度、第二季度、第三季度、第四季度，新氧的營收增速分別為81%、87%、80%、96%，而2020年起則下滑至第一季度的-11%、第二季度的15%，與第三季度的19%。
貝多財經瞭解到，2020年初，疫情肆虐造成多數行業的經營水平出現下滑，同樣也包括新氧。但在2020年第二季度，新氧的營收恢復增長態勢，報告期內營收3.28億元，同比增長15%，環比增加80%。
但在2020年第三季度，新氧的營收增速恢復速度並不明顯，同比增速為19%至3.6億元。與此同時，新氧環比2020年第二季度的3.28億元近增加了10%。換句話說，新氧2020年第三季度的表現不如人意。
對於2020年第四季度的表現，新氧稱營收約在4.2至4.5億元，增速只恢復到疫情前20%上下（17.3%至25.6%）。財報釋出後，新氧的股價在美東時間11月25日下跌了9.41%至13.77美元，總市值為14.7億美元。
根據財報，新氧2020年第三季度的淨利潤為90萬元，而2019年同期的淨利潤為3160萬元，同比大幅減少了97.2%。即便是環比2020年第二季度的淨利潤210萬元，新氧的利潤水平也有所下滑，環比減少約接近60%。
營銷費用增加，佔比為66%
增收不增利的背後，是新氧的費用大幅增加。財報顯示，新氧2020年第三季度的運營費用為3.351億元，較2019年同期的2.285億元增長46.6%。以此計算，新氧的運營費用佔其總收入的比重為93%。
其中，營銷費用仍是新氧的最大支出，佔比達到66%。2020年第三季度，新氧的銷售與市場費用為2.22億元，較2019年同期的1.57億元增長41.5%；管理費用為5030萬元，較同比增長55.4%；研發費用為6320萬元，較同比增長59.7%。
2020年第三季度，新氧移動端平均月活躍使用者為870萬，同比增長153.7%；預約服務的付費使用者總數約為25萬，同比增長46%；新氧平臺上的付費醫療機構數量為4096家，較2019年同期增長26.8%。
不過，新氧2020年第三季度的成交總額與第二季度相比，增速不足20%。資料顯示，新氧報告期內促成的醫美服務交易總額（GMV）為11.101億元，同比增加13.7%，環比第二季度的9.4億元增加18%。
而11億元的交易總額中，還有不少成交來自於新氧“11.11醫美狂歡節”的促銷所帶來的貢獻。刨除狂歡節的促銷成份後，新氧2020年第三季度的成交額將有所縮水。
信任危機頻發，超三成商家違規
事實上，信任問題一直是新氧等醫美平臺面臨的最大痛點。根據艾瑞諮詢釋出的《2020年中國醫療美容行業洞察白皮書》，目前全國醫美從業者在10萬人以上，但合法合規開展醫美專案的機構僅佔行業12%，合法醫師僅佔行業28%。
同時，行業黑產依然猖獗，經過估算全國依然有超過8萬家生活美業店鋪非法開展醫療美容專案，屬於違法行為。艾瑞諮詢稱，市面上流通的針劑正品率只有33.3%，也就是1支正品針劑背後伴隨著至少2支非法針劑的流通。
而新氧正是其中的代表。此前，北京警方打掉了10餘個以“高薪招聘”的名義誘導消費者申請“美容貸款”去指定醫院整容而進行詐騙的案件。其中，包括北京艾菲醫療美容等9個醫美機構。
而北京艾菲醫療美容，在新氧平臺獲得新氧認證醫療機構、正品保障機構，且在新氧提供服務人次為1889次。在北京警方通報後，新氧才對該醫美機構進行了下架處理。
在黑貓投訴、聚投訴等平臺中，消費者對新氧發起投訴的消費案例也不勝列舉，投訴重點主要指向新氧APP上的醫師、醫院存在虛假宣傳、與實際不符等，更有消費者出現整形手術後導致面部畸形的情況。
信任危機頻發，新氧也在2020年第一季度升級升級社群稽核制度，清理違規商品涉及商家2822家。換句話說，若按2019年其末入駐商家總數的8700家來計算，新氧自查涉及的違規商家比例高達32%。
這也意味著，新氧平臺中有超過三成的商家出現了不同程度的違規情況。資料顯示，2019年第四季度，透過新氧購買預訂服務使用者總數為18.83萬人。若按三成成交出現問題來算，約有6萬人接受了違規情況下的服務。
此外，醫美平臺美唄CMO黃向平近期還在公開場合暗指新氧90%的熱瑪吉（Thermage）並非正品行貨。黃向平稱，“目前市面上四證合一的熱瑪吉機構僅286家，某友商抗衰節熱瑪吉機構累計1032家。”
根據新氧資料顏究院提供的資料，新氧平臺在醫美抗衰節期間，熱瑪吉訂單量同比增長720%，參與商家數累計為1032家，與黃向平所言吻合。而熱瑪吉在大陸的唯一代理商博士倫官方認證的熱瑪吉機構僅約400家。
有分析認為，需要看到醫美是個極其敏感的行業，一次醫療事故都可能讓整個平臺的信任感蕩然無存。而作為中介型電商平臺，新氧是否會透過競價模式為明顯不合規的商家推流，這是靈魂的拷問。