增收不增利，医美电商平台新氧的业绩水平大幅下滑。
11月25日，新氧（NASDAQ:SY，也称“新氧科技”）公布了2020年第三季度财报。财报显示，新氧2020年第三季度总收入为3.596亿元，同比增长18.9%；净利润为90万元，同比下降97.2%。
非美国通用会计准则下，新氧2020年第三季度实现净利润2640万元，同比减少34.8%，2019年同期为4050万元。新氧科技董事长兼CEO金星称，“随着新冠肺炎疫情在国内进入常态化预防，医美和健康行业逐渐恢复”。
2020年第三季度，新氧科技来自信息服务的收入为2.66亿元，较2019年同期的2.14亿元增长23.9%；来自预订服务的收入为9390万元，较2019年同期增长6.6%。
表现不如人意，利润大幅下滑
整体来看，新氧的营收增速颓势不减。数据显示，2019年第一季度、第二季度、第三季度、第四季度，新氧的营收增速分别为81%、87%、80%、96%，而2020年起则下滑至第一季度的-11%、第二季度的15%，与第三季度的19%。
贝多财经了解到，2020年初，疫情肆虐造成多数行业的经营水平出现下滑，同样也包括新氧。但在2020年第二季度，新氧的营收恢复增长态势，报告期内营收3.28亿元，同比增长15%，环比增加80%。
但在2020年第三季度，新氧的营收增速恢复速度并不明显，同比增速为19%至3.6亿元。与此同时，新氧环比2020年第二季度的3.28亿元近增加了10%。换句话说，新氧2020年第三季度的表现不如人意。
对于2020年第四季度的表现，新氧称营收约在4.2至4.5亿元，增速只恢复到疫情前20%上下（17.3%至25.6%）。财报发布后，新氧的股价在美东时间11月25日下跌了9.41%至13.77美元，总市值为14.7亿美元。
根据财报，新氧2020年第三季度的净利润为90万元，而2019年同期的净利润为3160万元，同比大幅减少了97.2%。即便是环比2020年第二季度的净利润210万元，新氧的利润水平也有所下滑，环比减少约接近60%。
营销费用增加，占比为66%
增收不增利的背后，是新氧的费用大幅增加。财报显示，新氧2020年第三季度的运营费用为3.351亿元，较2019年同期的2.285亿元增长46.6%。以此计算，新氧的运营费用占其总收入的比重为93%。
其中，营销费用仍是新氧的最大支出，占比达到66%。2020年第三季度，新氧的销售与市场费用为2.22亿元，较2019年同期的1.57亿元增长41.5%；管理费用为5030万元，较同比增长55.4%；研发费用为6320万元，较同比增长59.7%。
2020年第三季度，新氧移动端平均月活跃用户为870万，同比增长153.7%；预约服务的付费用户总数约为25万，同比增长46%；新氧平台上的付费医疗机构数量为4096家，较2019年同期增长26.8%。
不过，新氧2020年第三季度的成交总额与第二季度相比，增速不足20%。数据显示，新氧报告期内促成的医美服务交易总额（GMV）为11.101亿元，同比增加13.7%，环比第二季度的9.4亿元增加18%。
而11亿元的交易总额中，还有不少成交来自于新氧“11.11医美狂欢节”的促销所带来的贡献。刨除狂欢节的促销成份后，新氧2020年第三季度的成交额将有所缩水。
信任危机频发，超三成商家违规
事实上，信任问题一直是新氧等医美平台面临的最大痛点。根据艾瑞咨询发布的《2020年中国医疗美容行业洞察白皮书》，目前全国医美从业者在10万人以上，但合法合规开展医美项目的机构仅占行业12%，合法医师仅占行业28%。
同时，行业黑产依然猖獗，经过估算全国依然有超过8万家生活美业店铺非法开展医疗美容项目，属于违法行为。艾瑞咨询称，市面上流通的针剂正品率只有33.3%，也就是1支正品针剂背后伴随着至少2支非法针剂的流通。
而新氧正是其中的代表。此前，北京警方打掉了10余个以“高薪招聘”的名义诱导消费者申请“美容贷款”去指定医院整容而进行诈骗的案件。其中，包括北京艾菲医疗美容等9个医美机构。
而北京艾菲医疗美容，在新氧平台获得新氧认证医疗机构、正品保障机构，且在新氧提供服务人次为1889次。在北京警方通报后，新氧才对该医美机构进行了下架处理。
在黑猫投诉、聚投诉等平台中，消费者对新氧发起投诉的消费案例也不胜枚举，投诉重点主要指向新氧APP上的医师、医院存在虚假宣传、与实际不符等，更有消费者出现整形手术后导致面部畸形的情况。
信任危机频发，新氧也在2020年第一季度升级升级社区审核制度，清理违规商品涉及商家2822家。换句话说，若按2019年其末入驻商家总数的8700家来计算，新氧自查涉及的违规商家比例高达32%。
这也意味着，新氧平台中有超过三成的商家出现了不同程度的违规情况。数据显示，2019年第四季度，通过新氧购买预订服务用户总数为18.83万人。若按三成成交出现问题来算，约有6万人接受了违规情况下的服务。
此外，医美平台美呗CMO黄向平近期还在公开场合暗指新氧90%的热玛吉（Thermage）并非正品行货。黄向平称，“目前市面上四证合一的热玛吉机构仅286家，某友商抗衰节热玛吉机构累计1032家。”
根据新氧数据颜究院提供的资料，新氧平台在医美抗衰节期间，热玛吉订单量同比增长720%，参与商家数累计为1032家，与黄向平所言吻合。而热玛吉在大陆的唯一代理商博士伦官方认证的热玛吉机构仅约400家。
有分析认为，需要看到医美是个极其敏感的行业，一次医疗事故都可能让整个平台的信任感荡然无存。而作为中介型电商平台，新氧是否会通过竞价模式为明显不合规的商家推流，这是灵魂的拷问。