申報火熱 基礎設施公募REITs落地在即

　　原標題：申報火熱 基礎設施公募REITs落地在即 來源：中國證券報·中證網

　　“專案已經報上去了。”一家公募基金人士談及基礎設施公募REITs的籌備進展時表示。

　　國家發展改革委、證監會日前公佈基礎設施公募REITs相關規定後，相關機構火速行動。業內人士預期，“首批專案質地會比較好”，基礎設施公募REITs在為投資者提供全新的資產配置工具的同時，也為資產管理機構打開了全新賽道。

　　專案陸續上報

　　證監會網站8月7日訊息，證監會近日釋出《公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）》（簡稱《指引》）。證監會稱，下一步，將按照《指引》及相關法律法規要求，堅持“穩中求進”總基調，推動基礎設施REITs平穩落地，並及時總結試點經驗，不斷完善監管制度。

　　據中國證券報記者瞭解，上海某基金公司已經上報了相關專案，不過該公司並未透露申報的具體型別。該公司負責人表示，各家公司關注的專案不盡相同，預計申報的專案將比較分散，“調研過程中也沒有碰到過同行”。此前，有部分機構人士曾表示，擔心各家機構申報的專案型別會比較趨同。

　　華南一位REITs方面的資深業內人士也透露，有機構已經上報了專案，預計首批基礎設施公募REITs底層資產質地較佳。

　　7月31日，國家發改委辦公廳釋出“關於做好基礎設施領域不動產投資信託基金(REITs)試點專案申報工作的通知(發改辦投資〔2020〕586號)”（簡稱“586號文”）在談到基礎設施公募REITs的底層專案時提到，聚焦重點區域，聚焦重點行業，同時鼓勵國家戰略性新興產業叢集、高科技產業園、特色產業園等開展試點。此外，586號文明確，酒店、商場、寫字樓、公寓、住宅等房地產專案不屬於試點範圍。

　　哪些專案有望成為基礎設施公募REITs的首批專案？

　　對此，德邦基金表示，從收益方面以及受市場歡迎程度來看，交通設施、城鎮水電氣熱供應、城鎮汙廢處理等公共基礎設施專案通常收益較低，存在靠政府補貼的情況，缺乏收益率吸引力；而新型基礎設施專案涉及倉儲物流、資料中心、戰略性新興產業集團、科技園區等，專案市場化率和收益率均比較高，成為首批REITs試點的可能性較大。

　　據瞭解，投資者投資REITs的總收益包含兩個部分：股息收益和資本利得收益。586號文要求“試點專案現金流持續穩定且來源合理分散，投資回報良好，近3年內總體保持盈利或經營性淨現金流為正。預計未來3年淨現金流分派率(預計年度可分配現金流/目標不動產評估淨值)原則上不低於4%。”

　　部分市場人士預測，首批基礎設施公募REITs提供的股息收益率在4%-6%之間。如果底層資產質地較好，則股息收益率可能會更靠近4%，基礎設施公募REITs的資本利得收益則取決於市場交易情況。業內人士表示，由於基礎設施公募REITs投資與股債市場相關性低，將成為重要的資產配置工具，更適合投資者長期持有。

　　為公募基金開啟全新賽道

　　業內人士認為，基礎設施公募REITs為公募基金打開了全新賽道。鵬華基金表示，市場對公募REITs呼聲已久，經過監管層和市場各方的深入研究和努力，最終選定以基礎設施為底層資產來開展公募REITs。這是貫徹落實關於防風險、去槓桿、穩投資、補短板的重大舉措，有利於積極支援國家重大戰略實施，深化金融供給側結構性改革，強化資本市場服務實體經濟能力，進一步創新投融資機制，有效盤活存量資產，促進基礎設施高質量發展。

　　博時基金表示，目前公司正在全力籌備推進專案。產品形式完全按照《指引》規定的交易結構設計。基礎設施公募REITs的投融資管理和資產運營的職責對於基金公司來說，是全新的角色定位，機遇與挑戰並存。在投融資管理層面，《指引》規定基礎設施公募REITs可以擴募，購買和出售資產。資產運營層面，需要制定針對性的運營策略，提升基礎設施專案的盈利水平。

　　此外，據中國證券報記者瞭解，多家一線基金公司均表示對基礎設施公募REITs很感興趣，會與旗下子公司合作推進相關專案。