財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，年初以來美債收益率整體先升後降，近日10年期美債收益率跌破1.3%。同時美聯儲主席鮑威爾在全球央行會議上的偏鴿發言導致全球市場風險偏好“溫度計”美元指數跌破93。
市場人士對財聯社指出，今年我國股債匯市場均保持了基本穩定，美債美元走勢暫不會對我國金融市場造成明顯影響，市場情緒的變化或帶來2-3周的波動與震盪，但我國資本外流壓力不大，市場流動性也將基本保持穩定。
多數市場人士均預計，由於美聯儲已經就Taper與市場有充分的溝通，因此市場對此出現恐慌的可能性很小，後續美債雖然大機率上行，但上行可能是相對平穩的，年底前美債收益率可能回到甚至略高於年初的高點。
但來自美國財政部與國會的政策衝擊，可能會在9月末到10月初加大美債的波動。四季度隨著拜登基建計劃推進，以及美聯儲縮減量寬臨近，美債收益率可能有所上升，風險資產和抗通脹資產或階段性受益。
美債美元走勢對國內股市影響不同
東吳證券宏觀首席分析師陶川對財聯社表示，2020年以來國內股市和美元指數負相關性明顯增強，這可能與我國金融開放程度不斷提高以及疫情後流動性對股市的支援越來越重要有關。
不過不同風格股指與美元指數的關係有所不同，從相關性上看，強勢美元對以上證50為代表的大盤股負面衝擊最大。而對以中證500為代表的中小盤股影響相對較小，甚至可能有正面效果。
此外，美元指數的升值可能有助於成長股，由於當前全球流動性依舊充裕，且美元升值背後可能反映的是非美資金買入美債、壓制其收益率，而美元指數升值對於通脹預期有一定程度的約束作用，進一步限制了美債收益率的上漲空間，而後者在2021年對於創業板指數有明顯的影響。
美債美元走勢對國內債市影響有限
天風證券固收孫彬彬指出，我國央行關注的主要是美聯儲貨幣政策轉向步伐加快可能帶來的溢位效應和風險擴散。而目前市場關注的主要是中美利差、外資配置與風險偏好。
孫彬彬認為，全球基本面與流動性的總體同步性和預期的一致性，如果未來美債總體存在一定的上行壓力，中債可能也會有對應反應。其次美聯儲開始縮減QE後，市場可能會再關注中美利差問題，需觀察實際結果與市場預期之間的分歧。
當前美國銀行間流動性季度充裕，美聯儲也已經為離岸美元流動性的寬鬆創造了有利條件，市場目前無需過分擔憂美元流動性收緊對風險偏好的衝擊。另外，對外資配置國內債市和權益市場的影響可能有限。
美元指數近期仍是易升難貶
對匯率而言，市場人士認為，美聯儲taper預期確定性逐漸增強，在削債節奏更加明確之前，美元指數依舊整體偏上行，但預計幅度不大，重點關注9月份議息會議的進一步驗證。
平安銀行避險團隊認為，當前市場對美聯儲年內縮減QE預期，是最近美元保持強勢及鮑威爾講話後美元指數回落的原因。從時點看，年內縮減QE要求Taper的細節將在9月，最晚11月的議息會議公佈，大機率可能是9月份。美聯儲縮減QE的細節將成為接下來美元上行的推動因素。在沒有更多細節之前，美元大機率保持震盪格局。
陶川表示，目前驅動美元指數變化的核心邏輯有美國的貨幣和財政政策變化，和疫情的蔓延和緩解節奏，從這兩個方面來看，美元指數近期依舊是易升難貶，9月美元仍有支撐。