“被迫限購”？中歐醫療被支付寶“雪藏”，基民怎麼走出沉沒成本怪圈？

要是問市場上最火的股票的是哪一隻，答案可能各不相同；但要是問市場上最火的基金是哪一隻，那就非葛蘭的“中歐醫療健康”莫屬了。其中，“中歐醫療健康混合C”更是以“屠榜”之勢霸佔了支付寶金選榜單良久。

上週，2月10日，支付寶上的金選榜單顯示，近一週購買中歐醫療健康混合C的人數超過20萬人，第二天，2月11日，這一資料變成了30萬人。期間，受“未經核實名單(UVL)”和集採訊息的影響，醫藥板塊持續大跌。

自2022年1月以來，醫藥板塊遭遇估值迴歸，相關基金淨值也出現“滑鐵盧”，葛蘭也被基民們從“醫藥女神”貶成“葛大媽”，多次被“罵上”熱搜。

目前，葛蘭管理的“中歐醫療健康混合C”近一年跌幅已經逼近40%，其餘產品跌幅也在20%~40%不等，但從上週資料來看，基民們並未“恐慌”，而是越跌越買，瘋狂補倉。事實上，這也是陷入了沉沒成本的怪圈。

在上週，醫療ETF份額再創出歷史新高，截至2月11日，份額達到了243.45億份，投資者越跌越買，蜂擁進場“抄底”。

支付寶“雪藏”葛蘭

就在基民們因沉沒成本而越跌越補時，支付寶終於出手，把葛蘭的中歐醫療“撤下”了榜單。目前，支付寶的金選榜單各種維度排名都已經把中歐醫療給隱藏起來了，即使過去一週購買人數超30萬，關注人數突破1000萬，中歐醫療也未能登上金選榜單。

資料顯示，去年四季度期間，基民申購中歐醫療健康混合A類份額達40.52億份，贖回15.11億份，合計淨申購25.41億份，期末基金份額總額達110.5億份。

C類份額更受基民青睞，去年四季度期間，基民申購中歐醫療健康混合C類份額85.22億份，贖回30.77億份，合計淨申購54.45億份，期末基金份額總額達143.15億份。

對於“雪藏”葛蘭，螞蟻財富方面也做出了回應表示，螞蟻財富金選榜單裡的“周銷售排行”，是以周為維度的投資者申購的客觀資料，最近隨著市場波動，投資者開始較多配置穩健的固收及固收+產品。

金選榜單致力於在均衡配置和行業、風格賽道上，都選出長期相對優秀、有超額回報的基金，但短期內的收益，相當大的程度仍取決於市場波動。我們鼓勵投資者長期持有，也建議投資者在給予耐心的情況下，不要單押賽道，更多地關注均衡配置型基金。

中歐醫療“被迫限購”

事實上，支付寶隱藏中歐醫療的排名，對於目前陷入“沉沒成本”怪圈的基民們而言，也是澆滅“上頭情緒”的一盆冷水，能幫助基民們更好地冷靜下來。

在醫藥行業的研究上，葛蘭的專業度無疑是經過檢驗的，在過去也為投資人帶來了豐厚的回報。但股市波動再所難免，行業基金由於發行規則的要求導致其主要倉位只能集中在醫療行業，在相關行業出現大幅調整時，因為行業基金的特性其淨值也必然會大幅波動。

不過基民們情緒憤慨，和葛蘭的操作也有關係。

易方達張坤、富國朱少醒等明星基金經理在2021年年初採取限購，張坤易方達藍籌精選公告限制大額申購從100萬元調整為不應超過10萬元。當時還叫易方達中小盤的優質精選更是把單次申購上限限制到2000元，並在高位分紅主動控制管理規模；謝治宇也是先後三次縮減限購上限至每日1萬元以下。

限制大額申購，是基金經理很常規的操作，行業內也比較常見的處理。這也是為了更好的保證基金業績和規模的良性成長。

而中歐卻只是象徵性地公告對於金額超過500萬元的單筆申購，基金公司將有權拒絕。不僅沒有采取限購，還到處宣傳募集資金。當然，這吸引到了眾多基民們的資金，令中歐的管理規模大幅增加。但相應的，管理費也同樣大幅增加，高昂的管理費，換來的卻是不停回撤，基民們群情激憤也不奇怪。

如今，支付寶“雪藏”了中歐醫療的金選榜單，其實也算是一種變向的“限購”，幫助基民們冷靜下來，不要因沉沒成本而上頭，而是去更多地關注均衡配置型基金。

同時，作為基金公司、專業機構也應該明白市場的波動性、行業的週期性以及可能出現大幅回撤的情況，基民、投資者需要教育，但並不僅僅是堅定看好、長期看好這些喊話，更多需要基金公司自己站在投資者角度考慮問題，採取降溫、分紅、限購等措施，這也是基金公司的良心所在。

“沉沒成本”怪圈難解

葛蘭的醫藥基金，其實還不是跌得最慘的，從去年下半年到現在，醫藥類的基金整體表現都非常差，屬於內外交困的一個行業。在葛蘭的基金之後，其實還有幾百只基金表現更差。但由於葛蘭的管理規模太龐大，受關注度太高，旗下基民們自然更聲音更大。

但是，如今“越跌越補”的基民們，其實是陷入了“沉沒成本”的怪圈。

“沉沒成本”效應，是指人們會因為以前在某件事物上有了投入而繼續投入，即使繼續投入可能會虧得更多，這一現象，說的不好聽了，其實有些像戀愛關係中的“舔狗”。

在股票、基金的投資上，對於同一只標的，如果人們過去買的價格高於今天的市場股價，大多數人的內心是相信這隻股票是可以再漲回來的，所以都不願意“出倉”止損，反而更願意“補倉”平攤成本。這就是“沉沒成本”在作祟。但越補越多，最後若是沒能解套，那就會被套牢套死，血本無歸了。

股票市場是包含了知識與心理的博弈場，因機會成本梭哈也好，因沉沒成本補倉也罷，絕大多數時候，我們不是輸在知識上，只是拗不過自己內心的執念，

為“沉沒成本”這種已經損失了的“成本”追加“成本”，多數時候是得不償失的。過期的食物該扔就扔，不要再勉強自己的胃；不想穿的衣服能捐就捐，不能捐就丟，不要一直佔著幾萬一平的房子。投資也是如此，投資者應該理性分析持有組合的收益前景，給自己設定一個“心理賬戶”，一旦過界，就及時止損。