全球金融市場瞬息萬變，該如何精梳市場投資脈絡，把握時代投資主線？環球外匯即日起將精心彙編華爾街圖錄專欄，整理市場上那些包羅永珍、具有獨特視角以及重要參考價值的圖表，如果你對市場格局心生迷茫，抑或對行情熱點了無頭緒，不妨先學會“看圖說話”！
☆7月份日本出口下降約20%
隨著全球冠狀病毒疫情反撲令貿易承壓，日本的出口在7月份連續第五個月出現兩位數百分比降幅。據日本財務省週三報告，日本出口值同比下降了19.2%。經濟學家此前預計將下降20.9%。儘管主要市場重新開放，但作為日本經濟成長主要動力來源的出口依然疲軟。在歐洲以及在美國的某些地區，病例急劇增加，表明出口的任何復甦都可能還有很長的路要走。
☆歐洲大行面臨4250億美元貸款償付問題
歐洲一些大銀行有超過3600億歐元(合4250億美元)的貸款受到暫停償付或其他新冠病毒疫情救助措施的影響，但最重要的問題在於，當各項扶助措施結束時，借款人是否能夠恢復償付程序。要確定在救濟措施結束後有多大比例的貸款可能會變成壞賬、進而確定銀行的損失程度，並非易事。歐洲最大的七家銀行在第二季度末提供了有關其救助措施的資料，這些資料表明，受到暫停償付措施影響的未償還貸款價值約為總體貸款損失撥備金額的15倍。
☆股匯波動率指標出現脫鉤
美元的持續貶值，正令匯市和美股的波動率指標，出現罕見的分歧。美元上月的大跌極大地震撼了貨幣市場，以至於衡量匯市波動預期的指標已不再與美國股市的類似指標同步變動。摩根大通全球外匯波動率指數和衡量美國股市波動的VIX指數之間的40天關聯絡數本月跌破零，降至2009年以來的最低水平。這提醒人們，如果美元走勢延續近期的波動，未來幾個月其可能成為風險情緒、市場人氣的巨大推動因素。
☆貨幣政策分化或推動澳/紐進一步上漲
央行間貨幣政策的分化正在推動澳元兌紐元大幅上漲，不少分析師預計這波漲勢或將持續到2021年。匯豐預測，該貨幣對到年底將上漲約3%至1.13，東方匯理銀行預計2021年年中達到該水平。澳大利亞聯邦銀行也建議做多，目標位在1.19，而當前匯率不到1.1。此外，西太平洋銀行預計未來幾個月該貨幣對將升至1.14。
☆黃金接近再度發出技術性買入訊號
彭博指出，現貨金可能正處於關鍵時刻。連續兩天攀升使得該金屬接近技術買入訊號。考慮到美中兩國關係再度緊張，這種勢頭將支撐黃金的進一步上漲空間。此前，國際金價週二則再度上漲逾1%，升穿每盎司2000美元這一關鍵水平。今年黃金價格飆升了32%，因前所未有的全球經濟刺激行動加劇了人們對通貨膨脹和貨幣貶值的擔憂。
☆不必擔心美股漲得太快？
儘管美股從3月低點反彈的速度史無前例，不過獨立研究公司CFRA首席投資策略師Sam Stovall並不擔心股市已走得太遠、太快。他指出，儘管就6個月收益率來看，當前的牛市位列前排（僅低於1932年和2009年）。若計算所有牛市前6個月的平均漲幅，當前的牛市更是大幅領先。但若將時間拉長到12個月，至少有6次牛市可以證明，本輪牛市仍有上行空間。
☆美股大漲令懷疑論者全體舉白旗
據National Association of Active Investment Managers的調查，在下跌時期將倉位砍至歷史低位後，基金經理們正在為迎接股市的上漲張開懷抱。該機構一項追蹤200家公司投資顧問的指標顯示，風險敞口指數已上升至兩年來的最高水平，即使是最看跌的受訪者也持有50%的多頭股票，為2017年底以來首見。
☆美元指數跌至長期關鍵支撐位
美元指數當前正跌至長期關鍵支撐位，這不僅是過去九年長期上升趨勢線的支撐所在，同時也是2015年-2016年的雙重底部區域。如果這個重要的雙重支撐位依然無法止住美元跌勢，那麼如今火熱的金銀市場將收到進一步的看漲訊號。